Un nouvel article co-écrit par un expert de l'Université de l'Illinois sur l'utilisation de l'information financière sur les marchés des capitaux examine la relation entre la corruption politique et la valeur de l'entreprise aux États-Unis, et quelles forces dominantes limitent ou exacerbent potentiellement les effets de la corruption.

Alors que les États-Unis se classent traditionnellement en bas des indices mondiaux de corruption, la corruption politique nationale impose toujours des coûts substantiels aux actionnaires américains, mais la relation entre la corruption politique et la valeur de l'entreprise peut être modérée par plusieurs facteurs et mécanismes de surveillance au niveau de l'entreprise et du gouvernement, rapportent les auteurs.

Nerissa Brown, professeur de comptabilité au Gies College of Business, et ses collègues d'autres institutions ont découvert que les entreprises à faible profit dans des environnements concurrentiels sont particulièrement vulnérables lorsqu'elles opèrent dans des zones corrompues.

En utilisant les données sur les condamnations pour corruption du ministère de la Justice de 1996 à 2013 et un échantillon d'entreprises américaines, Brown et ses co-auteurs ont constaté que les conséquences de la corruption politique sont exacerbées pour les entreprises opérant sur des marchés de produits concurrentiels et atténuées pour les entreprises soumises à une surveillance externe par les gouvernements des États ou à une surveillance induite par la transparence de la divulgation.

"Nous savons que la corruption a un effet négatif sur la valeur de l'entreprise. C'est une taxe sèche sur la valeur de l'entreprise, " dit Brown, qui est également membre de la faculté PricewaterhouseCoopers. « Un facteur clé qui exacerbe cet effet négatif est lorsque les entreprises opèrent dans des secteurs hautement concurrentiels. Dans ces secteurs, les marges bénéficiaires ou les rentes économiques qu'une entreprise gagne sont beaucoup plus faibles parce que la concurrence fait baisser ces marges. Si les entreprises à faible profit sont confrontées à la corruption en plus de cela, ils ont déjà une petite part du gâteau des bénéfices - et cette part sera sûrement plus petite s'ils doivent graisser la paume des fonctionnaires en quête de rente. "

Alors que des études antérieures ont examiné comment la corruption influence la performance des entreprises, « une grande partie de cette recherche a été effectuée à l'échelle mondiale, base de cross-country, ", a déclaré Brown.

« Il existe des indices de corruption bien connus qui classent les pays du plus corrompu au moins corrompu, et plusieurs études examinent comment le produit intérieur brut, l'investissement étranger direct, et d'autres mesures de croissance au niveau des pays varient en fonction de la corruption. Les États-Unis se classent généralement comme un pays à faible corruption, donc la chose intéressante que nous sommes en mesure de montrer étant donné nos données, c'est la variation de la corruption entre les États des États-Unis. C'était une chose très difficile à saisir dans des études antérieures basées aux États-Unis, parce que la corruption, par sa nature même, est inobservable et cachée jusqu'à ce qu'elle soit révélée."

Les résultats devraient informer les gestionnaires et les décideurs des compromis imposés aux entreprises opérant dans les régions des États-Unis qui se classent plus haut sur l'échelle de corruption, dit Brown.

"Les données que nous utilisons ne sont pas parfaites, mais nous pouvons observer dans une limite géographique donnée de tribunal de district le nombre d'agents publics qui ont été condamnés au niveau fédéral pour des crimes de nature politique, " a déclaré Brown. " Et donc le résultat intéressant que nous montrons dans cet article est que, lorsque vous regardez à l'intérieur des limites des tribunaux de district, il existe d'énormes variations dans les taux de corruption à travers les États-Unis. Il existe même d'énormes variations au sein d'un même État. "

Une analyse plus approfondie de l'article suggère que la corruption est particulièrement préjudiciable à la valeur actionnariale lorsque les gouvernements des États sont contrôlés par un seul parti, compatible avec l'idée que la concurrence entre les parties dissuade la corruption, dit Brown.

« Les gouvernements des États avec un contrôle des partis divisés servent de mécanisme de surveillance dans la mesure où une partie surveille de près l'autre partie, " a déclaré Brown. " S'il y a des fonctionnaires corrompus dans l'une ou l'autre des parties qui pourraient avoir une certaine propension à extraire de l'argent des entreprises opérant dans la région, avoir une autre personne pour faire la lumière sur leurs activités sert de contrôle. Cela semble réduire le niveau de corruption, ce qui réduit alors les effets négatifs sur la valeur de l'entreprise que nous montrons."

Si vous êtes une start-up et que vous vous demandez où vous implanter, "alors la culture de la corruption est quelque chose que vous devez prendre en considération, ", a déclaré Brown. "Ce n'est pas différent d'une société multinationale qui devrait évaluer la culture de corruption d'un pays avant d'entrer sur le marché."

« Dans quels États ou zones seriez-vous plus susceptible de vous épanouir sans avoir à faire face à des influences corrompues ou à des fonctionnaires corrompus ? Sachez que si vous choisissez d'opérer ou de vous installer dans ces zones, alors il faut une plus grande vigilance sur l'efficacité des procédures de contrôle interne et de conformité qui sont mises en place."

La transparence vis-à-vis des investisseurs externes et des autres parties externes est également importante pour les entreprises, dit Brown.

« Nous constatons que les coûts de la corruption sont moindres pour les entreprises qui divulguent volontairement plus d'informations. Les investisseurs, les régulateurs financiers et la presse économique sont des moniteurs ou des chiens de garde clés pour les activités de corruption, et la transparence facilite ces mécanismes de suivi. Comme ils disent, 'La lumière du soleil est le meilleur désinfectant.'"