L'arrêt soudain des flux de capitaux à l'intérieur d'un pays indique, d'après les experts, un goulot d'étranglement lié à son financement extérieur :c'est-à-dire la faillite du pays, car elle conduit à la contraction des flux de capitaux internationaux et à l'achat et à la vente d'actifs étrangers.

La détection précoce, qui est la clé de l'efficacité des politiques macroéconomiques d'un pays contre le risque découlant de tels arrêts de flux de capitaux, a déjà été étudiée. Cependant, les chercheurs de l'UMA ont fait un pas en avant en concevant un nouveau modèle de prédiction plus précis, sur la base d'un échantillon de 103 pays, dont les pays émergents (73) et développés (30), qui ont été analysés pour la période 1960-2016, grâce à la base de données de la Banque mondiale.

"Cet événement a des effets négatifs importants sur l'économie mondiale, car il a été prouvé qu'elle entraîne une baisse de la croissance du PIB, provoque des baisses importantes de la production et de l'emploi, et donne lieu à de graves crises financières, Par conséquent, l'importance de le prévoir, " explique le chercheur M. Belén Salas, auteur principal de cette étude publiée dans la revue scientifique PLOS UN .

« Les arrêts soudains des flux de capitaux sont le nouveau modèle de prédiction global proposé par cette équipe de recherche de l'UMA ; il représente une analyse de certains paramètres économiques de ces pays à l'aide d'arbres de décision, une méthode innovante jamais utilisée auparavant dans ce type de travail."

Variables économiques pour la prise de décision

Le but ultime de cette recherche est de développer un modèle pour les pays émergents, un autre pour les pays développés et un dernier modèle au niveau mondial - jusqu'à présent les modèles n'ont été développés que pour les pays émergents - qui identifient les facteurs économiques ayant un lien direct avec l'arrêt des flux de capitaux dans le but de le prédire jusqu'à un an à l'avance et l'empêcher.

Ainsi, les chercheurs affirment que certaines des variables les plus explicatives utilisées pour prédire l'événement « d'arrêt soudain » dans les pays développés sont le taux d'intérêt réel du pays, la croissance de l'agrégat monétaire (M2), le taux de rendement du marché boursier, l'indice VIX (un indicateur qui mesure la volatilité du marché boursier américain), la croissance du PIB (produit intérieur brut), la dette du gouvernement central par rapport au PIB ou le crédit intérieur par rapport au PIB.

"D'où, les pays développés doivent être attentifs au comportement de ces variables, puisque les taux d'intérêt réels élevés, dette publique rapportée au PIB, M2 croissance, le niveau de crédit domestique et l'indice de volatilité sont tous liés à une probabilité plus élevée d'un arrêt brutal des flux de capitaux, " dit Salas, qui ajoute qu'une croissance plus élevée du PIB et la performance de l'indice boursier sont négativement liées à la possibilité de cet événement.

Il s'agit d'un nouveau modèle qui peut servir de référence pour définir la politique macroéconomique d'un pays, car il fournit des outils à considérer pour atteindre la stabilité financière. Il a été conçu par l'expert du commerce extérieur M. Belén Salas, avec la participation du chercheur David Alaminos et des professeurs Manuel Ángel Fernández et Francisco López Valverde de la Faculté d'économie et de l'École d'ingénierie informatique de l'UMA, respectivement.