Les gouvernements locaux et étatiques disposent d’une variété d’outils pour attirer les entreprises ou les inciter à rester. L’un d’entre eux est l’allégement fiscal. Austin, par exemple, a contribué à attirer le constructeur automobile électrique Tesla, en partie grâce à des réductions d'impôt foncier d'une valeur de 14 millions de dollars sur 10 ans.
Dans une étude publiée aujourd’hui par Texas McCombs, la doyenne et professeure de comptabilité Lillian Mills constate qu’un autre type d’aide gouvernementale – les subventions en espèces – a un autre type d’impact. Cela aide les entreprises à alléger leur bilan en empruntant moins.
Les entreprises qui reçoivent des injections de fonds du gouvernement ont une dette inférieure de 2 à 3 % à celle des entreprises qui n'en ont pas reçu, selon l'étude. La raison en est que les entreprises qui reçoivent des subventions peuvent intégrer cet argent dès le départ dans leur financement, ce qui les rend moins susceptibles d'emprunter des fonds supplémentaires pour investir en capital.
C'est une bonne nouvelle pour les entreprises, mais les voiles du secret d'entreprise la cachent souvent, dit Mills. "Traditionnellement, les entreprises ne divulguent pas volontairement l'aide gouvernementale qu'elles reçoivent, ce qui rend difficile pour les actionnaires d'évaluer efficacement l'avantage."
Pour percer le voile, avec le co-auteur Ryan Hess, Ph.D. '21, de l'Université d'État d'Oklahoma, Mills a analysé les données sur les récompenses financières des entreprises accordées par les gouvernements fédéral, étatiques et locaux de 2003 à 2013. Les données ont été compilées à partir de dossiers publics par l'organisation à but non lucratif Good Jobs First. Quelques autres constatations :
Pour obtenir une subvention, une entreprise doit souvent prendre des engagements mesurables. Il pourrait accepter d'embaucher un certain nombre de nouveaux employés localement ou de fixer les salaires à un certain niveau, avec des pénalités s'il n'atteint pas les objectifs.
Dans la plupart des cas, les entreprises ne divulguent pas publiquement les subventions qu'elles reçoivent ou les obligations qu'elles assument.
Cette sous-divulgation est un problème, dit Hess. "Nous ne savons pas vraiment qui reçoit l'aide. Dans le même temps, nous constatons que l'aide gouvernementale continue de croître."
En 2022, le gouvernement américain a accordé une aide totalisant plus de 37 milliards de dollars, contre 9 milliards de dollars en 2003, selon Good Jobs First.
Les informations sur les subventions et les obligations sont importantes pour les actionnaires, les investisseurs et le public, explique Hess. En l’absence de telles informations, les investisseurs pourraient surévaluer une entreprise. Si l'aide disparaît à l'avenir, l'entreprise pourrait devoir s'endetter davantage, ce qui ferait baisser le cours de ses actions.
"En tant qu'investisseur, si vous êtes au courant de l'aide gouvernementale, vous voudrez peut-être creuser davantage", explique Hess.
Les gens doivent savoir où va l'argent de leurs impôts, ajoute-t-il, ainsi que les conditions auxquelles les principaux employeurs de leur ville doivent se conformer. Si une entreprise ne respecte pas une obligation et perd sa subvention, elle risque de ne pas pouvoir rester dans la communauté, ce qui nuira à l'économie locale.
Les parties prenantes pourraient trouver ces informations plus accessibles dans un avenir proche, dit Mills. Le Financial Accounting Standards Board (FASB), qui fixe les règles comptables des entreprises, en développe une sur la divulgation des subventions gouvernementales.
"Nous sommes impatients de voir comment la divulgation de l'aide gouvernementale évoluera dans le cadre de la nouvelle norme comptable du FASB sur l'aide gouvernementale", a déclaré Mills. "Les parties prenantes des entreprises et des juridictions qui accordent l'aide devraient en bénéficier."
L'étude est publiée dans la revue Accounting Horizons .
Plus d'informations : Ryan V. Hess et al, Aide gouvernementale :une source de financement croissante et sous-divulguée, Horizons comptables (2024). DOI :10.2308/HORIZONS-2020-098
Fourni par l'Université du Texas à Austin
