C'est payant d'être le patron.

Selon une nouvelle étude de la Fuqua School of Business de l'université Duke, il est encore plus payant d'être un PDG titulaire travaillant avec un directeur financier (CFO) nouvellement embauché.

Les chercheurs de Fuqua ont étudié plus de 20 ans de données provenant des entreprises du S&P 1500 et ont découvert que les PDG gagnaient en moyenne 10 % de rémunération en plus lorsqu'ils travaillaient avec un directeur financier embauché après eux. également connu sous le nom de CFO « coopté ».

L'étude, « Cooption du directeur financier et rémunération du PDG, " est à paraître dans la revue INFORMS Science du management et offre des informations quantifiables sur un phénomène difficile à documenter :l'influence des PDG sur leurs collègues qui pourraient potentiellement augmenter leur salaire.

Des recherches antérieures ont montré que les PDG peuvent exercer une influence sur leur chaîne de commandement au sein d'un conseil d'administration coopté; Plus précisément, lorsque les membres du conseil nouvellement nommés travaillent avec un PDG en poste, la surveillance du conseil est également plus faible et la rémunération du chef de la direction est jusqu'à 20 % plus élevée.

L'étude Fuqua examine l'impact que les PDG peuvent également avoir en abaissant la chaîne de commandement sur leurs directeurs financiers.

« Les PDG ont finalement le pouvoir sur les directeurs financiers, sans doute plus lorsque le PDG a joué un rôle dans l'embauche du directeur financier, " a déclaré Bill Mayew, professeur de comptabilité Fuqua et co-auteur de l'étude. "Ils peuvent faire pression sur les directeurs financiers pour qu'ils gèrent les bénéfices afin d'aider l'entreprise à se rencontrer, ou juste à peine battu, objectifs de bénéfices des analystes financiers. Ces bénéfices déclarés et la réaction des cours des actions peuvent alors augmenter une partie de la rémunération du PDG en fonction des performances de l'entreprise. »

Avec des PDG de l'étude gagnant un salaire médian de 3,19 millions de dollars par an, une prime de 10 % pour les PDG en poste dépassait 300 $, 000, par rapport aux PDG travaillant avec les directeurs financiers embauchés par leurs prédécesseurs.

Les PDG étaient les plus susceptibles de voir la rémunération plus élevée au cours des trois premières années du mandat du directeur financier coopté, lorsque le directeur financier était le plus sensible à l'influence du PDG, a dit Mayew.

« Si vous êtes un tout nouveau directeur financier, vous ne voulez pas déplaire à votre patron et risquer de vous faire virer, " Mayew a dit. " Au fil du temps, un directeur financier se construit des alliés dans l'entreprise, ce qui pourrait leur donner plus de pouvoir pour exprimer leur opinion et appliquer les règles comptables de manière neutre plutôt que de repousser les limites. »

Mesurer ce qui se passe à huis clos

Pour les propriétaires, raisons juridiques et logistiques, il est difficile pour les chercheurs d'observer les interactions quotidiennes entre les PDG et les directeurs financiers et d'identifier les causes directes d'une rémunération plus élevée des PDG.

Au lieu, ils en ont utilisé près de 18, 000 points de données de 1993 à 2015 illustrent une association entre les CFO cooptés et la rémunération des PDG. Les données montrent que les directeurs financiers cooptés ont aidé les entreprises à atteindre les objectifs de bénéfices établis par les analystes grâce à la gestion des bénéfices, ce qui est cohérent avec le pouvoir discrétionnaire des directeurs financiers dans leur domaine d'expertise, a déclaré le co-auteur John Heater, un professeur assistant Fuqua en comptabilité.

Les directeurs financiers changent de tactique

Les tendances dans les données avant et après l'adoption de la loi Sarbanes-Oxley (SOX) en 2002 ont offert plus de preuves de ces stratégies lorsque les directeurs financiers "ont modifié de manière prévisible la façon dont ils ont généré des bénéfices supérieurs à l'indice de référence, " dit Heather.

Avant les réglementations plus strictes et l'examen minutieux de SOX, Les directeurs financiers disposaient d'une plus grande latitude pour déclarer les bénéfices de l'entreprise, tels que l'ajustement des estimations ou des régularisations déclarées pour atteindre les objectifs de bénéfices.

Lorsque SOX a augmenté la pression réglementaire sur les directeurs financiers, les pratiques comptables sont passées de l'ajustement des estimations sur papier à la prise de décisions commerciales différentes pour déplacer les chiffres, connu sous le nom de gestion des résultats réels, dit Heater.

"Les managers peuvent décider de gérer leurs opérations différemment, et d'une manière qui favorise les revenus à court terme, comme la réduction des dépenses en recherche et développement, ou via la surproduction ou d'autres méthodes qui augmentent les profits aujourd'hui, mais peut nuire à l'entreprise demain, " dit Heather.

"Cela peut ne pas être une préoccupation immédiate pour les dirigeants d'entreprise qui, en fonction de leur ancienneté moyenne, peuvent ne pas être là à long terme pour faire face aux implications négatives de leurs décisions, " a-t-il déclaré. " C'est pourquoi il est si important que les conseils d'administration et leurs comités de recrutement soient conscients de l'existence de cette dynamique de pouvoir entre le PDG et le directeur financier. et d'en tenir compte lors de l'embauche et de la supervision de ces rôles. »

Influence modératrice dans la C-suite

Pour les directeurs financiers qui se trouvent soumis à des pressions indues de la part d'un directeur général, Mayew les encourage à établir un soutien au sein de l'entreprise.

"Soyez connectés, se faire des amis, et posez des questions de manière à faire entendre votre voix plus largement au sein de l'entreprise, " Il a dit. " C'est beaucoup plus facile à faire aujourd'hui qu'il y a 20 ans parce que les améliorations de la technologie de communication ont rendu la connexion beaucoup plus facile. Les réponses des collègues peuvent aider à déterminer qui est prêt à écouter et qui est prêt à résister aux pressions indues au sein de l'organisation."

Les membres du conseil qui s'inquiètent d'une influence indue dans la relation PDG-directeur financier peuvent évaluer comment des facteurs tels que la surveillance du conseil et la structure du contrat du PDG peuvent encourager ou dissuader ce type de comportement, a dit Mayew.

« Évaluez les mécanismes que vous avez mis en place pour qu'un directeur financier exprime ses préoccupations s'ils ne sont pas à l'aise, " a déclaré Mayew. " Il existe des cartes système qui peuvent être mises en place, en quelques sortes, pourrait réduire la pression."