Les actions des entreprises soucieuses de l'environnement sont un meilleur pari pour les investisseurs que les actions de leurs rivales polluantes, révèle une nouvelle étude de la University of Sussex Business School et de Birkbeck, Université de Londres.

Les entreprises affichant des performances environnementales supérieures à la moyenne ont donné aux investisseurs de meilleurs rendements et un risque plus faible que leurs concurrents, a révélé l'étude du Dr Panagiotis Tzouvanas et du professeur Emmanouil Mamatzakis.

L'étude a révélé qu'en moyenne, un portefeuille avec les actions environnementales les plus performantes pourrait avoir des rendements annuels jusqu'à 7 % supérieurs à ceux d'un portefeuille avec des actions très polluantes, tandis que le risque des stocks environnementaux est d'environ 30 % inférieur.

Un investisseur qui investit 100 $ en 2005 dans une entreprise soucieuse de l'environnement dont la performance environnementale est de 10 % supérieure à la norme de l'industrie chaque année obtiendrait environ 45 $ de plus sur son investissement en 2018 que s'il soutenait une entreprise polluante dont la performance environnementale était de 10 % inférieure à la moyenne du secteur, expliquent les auteurs de l'étude.

Les auteurs de l'étude affirment que leurs conclusions suggèrent que l'investissement dans des actions environnementales améliorerait l'efficacité des marchés financiers et fournirait une solide justification aux investisseurs pour sélectionner des actions environnementales dans une analyse de portefeuille à variance minimale typique.

Ils notent également que la recherche ajoute une justification supplémentaire aux politiques qui cherchent à réduire les émissions de gaz à effet de serre (GES) non seulement en arrêtant la dégradation de l'environnement, mais en améliorant les performances des marchés du monde entier.

Dr Panagiotis Tzouvanas, Maître de conférences en finance à la University of Sussex Business School, a déclaré :« Notre étude montre qu'il est rentable d'investir dans des actions environnementales et que cela est justifié du point de vue de la sélection de portefeuille. La recherche indique également :dans une certaine mesure, qu'il est rentable pour une entreprise d'investir dans des technologies propres.

« Nos résultats montrent que les actions ayant une performance environnementale supérieure ont une valorisation boursière plus élevée et bénéficient de risques associés plus faibles et d'un risque idiosyncratique particulièrement faible. .

"Il y a une note de prudence pour les investisseurs à partir de nos conclusions sur la relation entre les stocks de risque environnemental et systématique, mais il y a de bonnes raisons à ce lien en termes de défis d'adaptation aux technologies propres."

L'étude est la première du genre à examiner l'association entre la performance environnementale des entreprises et leurs rendements ajustés en fonction du risque.

Les auteurs ont comparé les rendements et les risques des actions basés sur le marché pour les entreprises environnementales et non environnementales en utilisant des données sur la performance des entreprises du S&P 500 entre 2005 et 2018. Les entreprises étaient considérées comme des entreprises environnementales si leurs émissions de GES étaient inférieures à la moyenne de leurs concurrents.

La recherche, à paraître dans l'édition d'octobre de la Revue internationale d'analyse financière, montre que les actions des entreprises environnementales offrent des rendements plus élevés et présentent un risque idiosyncratique et total plus faible.

L'étude a révélé que les entreprises environnementales présentaient un risque systémique plus élevé, mais les auteurs pensent que cela s'explique par l'impact des facteurs macroéconomiques, facteurs réglementaires et sociaux sur la performance environnementale. Ils ajoutent que l'adaptation à la révolution des technologies propres peut signifier que les entreprises doivent faire face à des coûts de conformité plus élevés, lever des capitaux et accroître la concurrence.

La recherche a révélé que les entreprises environnementales étaient les plus performantes dans tous les portefeuilles spécifiques à l'industrie qu'elles ont examinés avec les gains les plus importants pour les entreprises soucieuses de l'environnement dans la consommation discrétionnaire, Énergie, Portefeuilles financiers et de soins de santé.

Les entreprises des secteurs sensibles à l'environnement tels que le secteur de l'énergie ont été les plus grands bénéficiaires de la réduction de leurs émissions de GES, l'étude a trouvé.

Une entreprise énergétique qui réduirait ses émissions polluantes de 10 % bénéficierait d'une augmentation de 3 % du cours de son action. D'autre part, les entreprises opérant dans l'immobilier ou la consommation courante n'ont reçu aucune augmentation du cours de leurs actions en raison de la diminution de leurs émissions.

Emmanouil Mamatzakis, Professeur de Finance à Birkbeck, Université de Londres, a déclaré :« Nos résultats révèlent que les actions des entreprises ayant de bonnes performances environnementales sont d'un bon rapport qualité-prix dans le portefeuille, tout en contribuant à la pérennité de l'économie.

"Nos résultats justifient l'utilisation d'interventions politiques et réglementaires qui encouragent et incitent à l'investissement 'vert' respectueux de l'environnement."

"Notre étude a également révélé que la performance environnementale a une très forte association négative avec le risque total et idiosyncratique. Du point de vue d'un investisseur, c'est très important car cela implique qu'une plus grande diversification peut être obtenue en incluant des actions environnementales dans un portefeuille d'investissement."