Une étude publiée dans Enquête économique qui a examiné les données de 133 pays de 1950 à 2014 a révélé qu'une réduction de l'espace budgétaire - l'espace budgétaire étant la capacité des gouvernements à fournir des ressources sans compromettre la viabilité budgétaire - dans les pays à revenu élevé à la suite de la crise financière mondiale de 2007-2009 a empêché ces économies d'adopter des politiques budgétaires contracycliques. Une politique budgétaire contracyclique vise à lisser les fluctuations conjoncturelles, par des dépenses plus importantes pendant les récessions et des dépenses plus faibles pendant les booms.

L'étude constate qu'une réduction de l'espace budgétaire a conduit à une action politique opposée ou procyclique, réduire davantage les dépenses pendant la récession, avec de graves conséquences négatives pour l'état général de l'économie.

Dans le contexte de la crise du COVID-19, les résultats soulignent l'importance de créer un espace budgétaire dans des périodes financières « meilleures » pour permettre la capacité d'adopter des politiques contracycliques pendant les ralentissements.

« Notre étude indique un revers de fortune dans la conduite de la politique budgétaire. Alors que les pays à revenu faible et intermédiaire étaient considérés comme menant une politique procyclique dans le passé, la situation s'est inversée au lendemain de la crise financière mondiale, les pays à revenu élevé étant associés à des politiques qui ont aggravé les fluctuations du cycle économique, prolonger les périodes de ralentissement économique, " a déclaré l'auteur correspondant Gulcin Ozkan, Doctorat., du King's College de Londres. " Surtout, nous soulignons que c'est le manque d'espace budgétaire qui motive ces résultats, et que de meilleures politiques dans les bonnes périodes permettront des politiques plus réactives pendant les périodes de crise."