Une étude récente de plus de 2, 000 entreprises constatent que les entreprises qui ressentent le pincement des contraintes financières peuvent bénéficier considérablement d'une position plus agressive dans leurs stratégies de planification fiscale. Une conclusion à retenir est que les autorités fiscales devraient examiner de près les activités des entreprises confrontées à des contraintes financières pour s'assurer que leurs activités fiscales ne deviennent pas trop agressives.

Les contraintes financières ne sont pas inhabituelles et surviennent lorsqu'une entreprise n'a pas les moyens de financer un projet qui augmenterait sa valeur. Parfois, les contraintes sont causées par un événement externe, comme une pandémie, qui laisse les entreprises avec moins de revenus qu'elles ne l'avaient prévu. Parfois, les facteurs provoquant une contrainte sont spécifiques à une seule entreprise, comme la mauvaise gestion de l'entreprise.

"Les chercheurs en entreprise s'intéressent à la façon dont les entreprises réagissent aux changements soudains de leurs contraintes financières, " dit Nathan Goldman, co-auteur de l'étude et professeur adjoint de comptabilité au Poole College of Management de la North Carolina State University. "Mais il est difficile de séparer diverses variables de confusion des contraintes financières auxquelles les entreprises sont confrontées. Cependant, mes co-auteurs et moi-même avons réalisé que le Pension Protection Act de 2006 (PPA) nous offrait une excellente occasion d'examiner les contraintes financières."

Le PPA a augmenté les exigences de financement des retraites de près de 500 % pour toutes les entreprises qui avaient des régimes de retraite à prestations définies. Par exemple, avant le PPA, si une entreprise avait 400 millions de dollars en obligations de retraite, et 100 millions de dollars d'actifs de retraite, elle aurait 30 ans pour financer 90 % de ses obligations. En d'autres termes, il pourrait mettre de côté 9 millions de dollars supplémentaires par an pendant 30 ans. Mais le PPA a changé cela, et la même entreprise aurait été tenue de financer 100 % de ses obligations en sept ans, soit 43 millions de dollars supplémentaires par an.

"Le PPA a imposé de nouvelles exigences sur les ressources financières de ces" sociétés de retraite " - et cela signifie que beaucoup étaient soudainement confrontés à des contraintes financières, " dit Goldman.

Pour évaluer l'impact de ces contraintes financières, les chercheurs ont examiné les données de 2, 647 sociétés cotées en bourse :730 caisses de retraite et 1, 907 entreprises n'offrant pas de régime de retraite à prestations définies à leurs salariés.

« Nous avons constaté que les sociétés de retraite étaient en mesure de récupérer 19 % de leur manque à gagner en modifiant leurs stratégies fiscales, " dit Goldman. " C'est une somme d'argent importante. "

Les avantages des stratégies fiscales peuvent varier selon qu'il s'agit d'avantages ponctuels, tels que les dépenses de R&D, ou d'économies récurrentes, telles que la relocalisation des opérations vers des sites moins taxés.

Finalement, les chercheurs ont découvert qu'il y avait trois messages clés à retenir pour la communauté des affaires.

« Un :les entreprises confrontées à des contraintes de financement devraient envisager de se tourner vers la planification fiscale comme moyen de générer du capital sans augmenter la dette ou les capitaux propres, " dit Goldman. "Deuxièmement :la planification fiscale à elle seule ne peut pas résoudre les demandes de liquidités. Cependant, l'entreprise moyenne a généré une quantité importante de liquidités pour compenser les investissements qui seraient autrement perdus. Et, dernièrement, l'autorité fiscale devrait examiner plus attentivement les positions fiscales des entreprises aux prises avec des contraintes financières, étant donné que ces entreprises sont plus susceptibles d'augmenter l'agressivité de leurs déductions, et ont donc une plus grande probabilité d'être renversé. »