Les sociétés ouvertes aux États-Unis sont tenues de déposer des rapports annuels qui, entre autres, divulguer les facteurs de risque qui pourraient affecter négativement le prix de leurs actions.

Le risque de pandémie était connu avant la crise sanitaire actuelle, pourtant les gestionnaires, dans la divulgation des facteurs de risque de leur entreprise aux actionnaires en 2018, a montré peu de prévoyance en termes d'impact et de probabilité d'une pandémie, selon de nouvelles recherches de l'Université de Notre Dame.

Dans « Divulgation par la direction des facteurs de risque et de la COVID-19, " Bill McDonald et Timothy Loughran, professeurs de finance au Mendoza College of Business de Notre Dame, examiner tous les dépôts 10-K (rapports annuels déposés auprès de la Securities and Exchange Commission) à partir de 2018, avant la pandémie actuelle, et constatent que moins de 21% des dossiers contiennent des termes liés à la pandémie.

« Le risque de pandémie était bien connu avant la crise d'aujourd'hui et nous savons maintenant que l'impact pour les actionnaires est important et négatif pour la majorité des entreprises, "            , a déclaré McDonald. depuis au moins une décennie, les pandémies ont été identifiées comme un risque mondial important, le pourcentage d'entreprises l'énumérant parmi d'autres événements à faible probabilité, comme les tremblements de terre, astéroïdes et volcans, aurait dû être plus élevé."

McDonald et Loughran ont appliqué leurs recherches en cours, qui utilise l'analyse textuelle pour évaluer le ton des documents financiers, à la pandémie de coronavirus. Et bien qu'ils aient découvert que de nombreuses entreprises ont répertorié d'autres événements à faible probabilité parmi les risques potentiels, McDonald dit que les avertissements légitimes concernant les pandémies ont dominé toutes les préoccupations réelles concernant les autres types.

"Bien sûr, le recul rend les choses évidentes, " McDonald a dit, "mais je pense que le risque de pandémie était important et, plus important, il a le potentiel de causer plus de dommages à la plupart des entreprises. Une petite partie de ces entreprises, y compris Disney et Carnival Cruise Lines, reconnu le risque."

Les valeurs boursières ont pris un énorme coup à la suite de la pandémie, et McDonald dit que les gestionnaires auraient dû savoir mieux.

"Les organismes de santé et les sources d'information réputées avaient souligné qu'une pandémie était un événement probable, " at-il dit. " Informer les actionnaires de tous les risques potentiels associés à l'investissement dans une entreprise est une partie essentielle du processus de divulgation. Les entreprises doivent peut-être aller au-delà des modèles standard pour identifier les événements inhabituels mais pertinents qui pourraient avoir un impact sur la valeur de leur entreprise. »