Un certain nombre d'études montrent que l'heure d'été nuit aux processus de prise de décision des gens en raison de la perturbation qu'elle a sur leur rythme circadien ou leur horloge biologique. Par exemple, la recherche révèle que les gens éprouvent des sautes d'humeur plus prononcées peu de temps après la fin de l'heure d'été. Après l'introduction de l'heure d'été, il y a plus d'accidents de voiture et plus de personnes ont tendance à avoir des problèmes de santé.

Il s'avère que le changement d'horloge peut également avoir un effet sur les marchés financiers. Dans mes recherches, j'ai découvert que la prise de décision des investisseurs est affectée par les changements d'horloge.

En examinant la performance boursière des sociétés visées par les fusions à la suite de l'annonce de la fusion, J'ai constaté que les actions de ces sociétés avaient en moyenne augmenté plus que la normale et étaient plus volatiles le premier jour de bourse après les changements d'horloge. Après tout, même les investisseurs professionnels sont humains et l'heure d'été influence leurs décisions autant que n'importe qui d'autre, quelles que soient leurs qualifications et leur expérience.

L'heure d'été est utilisée par un certain nombre de pays, dont les États-Unis, Royaume-Uni et dans toute l'Europe. Ici, les horloges sont avancées d'une heure au début du printemps pour augmenter l'ensoleillement le soir. Ils sont ensuite remis en place avant l'hiver, augmentant la quantité de lumière du soleil le matin et provoquant le coucher du soleil plus tôt. Le décalage horaire d'une heure semble avoir un effet étonnamment important sur les habitudes de sommeil et le comportement des gens, par conséquent.

Les sautes d'humeur, prise de risque

Pour explorer l'effet sur les marchés financiers, J'ai étudié les rendements boursiers de plus de 5, 500 entreprises ciblées pour des fusions entre 1977 et novembre 2017 aux États-Unis - 90 de ces fusions ont été annoncées un lundi après ou pendant le week-end d'un changement d'heure d'été. J'ai examiné les fusions parce qu'il s'agit généralement d'événements inattendus, d'où une réaction généralement importante des investisseurs à ces annonces. Les fuites et les rumeurs ont été contrôlées, ainsi qu'un certain nombre d'autres facteurs comme la taille de l'entreprise.

Lorsqu'une fusion est annoncée, les expériences de l'entreprise cible, en moyenne, rendements de 10% sur l'annonce. En effet, une fusion est généralement une bonne nouvelle pour leurs actionnaires. Mais lorsqu'une fusion est annoncée un week-end ou un lundi suivant l'heure d'été, le rendement moyen des actions a augmenté d'environ 2,50% de plus par rapport aux annonces qui ont eu lieu les autres jours, une augmentation statistiquement significative des bénéfices pour les entreprises cibles.

Sur la base des contrôles, ce changement peut être attribué aux habitudes de sommeil perturbées des investisseurs, les faisant réagir de manière excessive aux informations dont ils disposent à court terme. Avec de nombreuses preuves que les investisseurs connaissent des sautes d'humeur relativement plus fortes et un comportement plus risqué lorsque leur rythme circadien est perturbé, il semble que l'heure d'été pousse les investisseurs à pousser les cours des actions des entreprises cibles vers des valeurs plus extrêmes.

Il est temps de le supprimer ?

En mars 2019, le Parlement européen a voté la suppression de l'heure d'été. La motion semblait avoir un large soutien - elle a été adoptée par 410 voix contre 192 et 84% des 4,6 millions de réponses à son sondage sur la question étaient en faveur de la décision. Mais une minorité bruyante s'oppose au changement, y compris le gouvernement conservateur du Royaume-Uni.

Ces résultats s'ajoutent à ce débat autour de l'utilité de l'heure d'été et de son élimination ou non. En plus d'être mauvais pour la santé des gens, il semble que le changement d'horloge ait également un effet indu sur les marchés financiers.

Mon étude montre également comment des changements même modérés dans les habitudes de sommeil peuvent influencer les décisions d'investissement. Nos habitudes de sommeil individuelles peuvent varier de beaucoup plus d'une heure par jour, ce qui soulève des inquiétudes quant à la façon dont notre sommeil peut influencer notre prise de décision.

Bien sûr, ceci est particulièrement important pour les professionnels de l'investissement. Le développement de cours d'hygiène du sommeil, la disponibilité d'horaires de travail flexibles pour correspondre aux préférences de sommeil des gens (que vous soyez un oiseau de nuit ou un lève-tôt), et l'installation d'un éclairage de haute qualité et de modules de sommeil dans les bureaux sont quelques-uns des moyens par lesquels les entreprises peuvent prendre des mesures pour améliorer le sommeil de leur personnel.

Cet article est republié à partir de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lire l'article original.