La Banque centrale européenne a signalé jeudi qu'elle pourrait déclencher un nouveau plan de relance et réduire davantage les taux, dans le but de soutenir une inflation obstinément faible et de relancer une croissance atone dans la zone euro.

Le changement d'orientation de la politique monétaire est intervenu alors que les nuages ​​s'assombrissent à l'extérieur du bloc, avec des craintes croissantes concernant le protectionnisme dirigé par les États-Unis, faiblesse des marchés émergents et risques géopolitiques, freiner l'humeur économique.

Des ennuis se profilent également outre-Manche, car la nomination de Boris Johnson en tant que nouveau Premier ministre britannique a accru le danger d'un Brexit sans accord.

La menace de Johnson de refuser à l'UE la facture du divorce de 39 milliards de livres sterling (49 milliards de dollars) en cas de Brexit dur pourrait entraîner de nouvelles turbulences pour le bloc.

Pour le chef de la BCE Mario Draghi, ces incertitudes persistantes nuisaient au sentiment économique, notamment dans le secteur manufacturier.

"Ces perspectives empirent dans le secteur manufacturier, et c'est de pire en pire dans les pays où la fabrication est très importante, et à cause des chaînes de valeur, cela se propage dans toute la zone euro, ", a-t-il déclaré aux journalistes.

Dans ce contexte, l'objectif de la BCE de ramener l'inflation aux alentours de 2,0 % semblait de plus en plus hors de portée.

"Nous n'aimons pas ce que nous voyons" en termes d'évolution de l'inflation, dit Draghi.

"C'est très important, " il a dit, alors qu'il expliquait pourquoi les banquiers centraux étaient maintenant prêts à rouvrir leur coffre de guerre.

"Big bang de septembre"

Le conseil des gouverneurs de la BCE a laissé à zéro le taux des principales opérations de refinancement de la banque, sur sa facilité de prêt marginal à 0,25 % et sur sa facilité de dépôt à -0,4 %.

Mais surtout, il a laissé entendre que les taux pourraient encore baisser, affirmant qu'ils seraient maintenus à "leurs niveaux actuels ou inférieurs au moins jusqu'au premier semestre 2020".

En outre, la BCE a déclaré que des responsables avaient été chargés d'examiner d'autres options, y compris « nouveaux achats nets d'actifs ».

L'analyste d'ING Carsten Brzeski a déclaré que la BCE "préparait le big bang de septembre".

"Il semble maintenant de plus en plus que la réunion de septembre apportera non seulement une mesure unique, mais plutôt un ensemble de plusieurs mesures, ", a déclaré l'expert.

« Perspectives qui se détériorent rapidement »

Les attentes d'une éventuelle décision ont été renforcées ces dernières semaines par la BCE elle-même évoquant la possibilité d'une action.

Comme il l'avait déjà fait en juin, Draghi a déclaré que la BCE n'attendrait pas que les conditions économiques se détériorent avant d'agir.

Alors que les plans de nouvelles baisses des taux d'intérêt étaient largement attendus, les marchés n'avaient pas anticipé un retour aussi rapide du programme d'achats massifs d'obligations que la BCE n'a mis fin qu'en décembre.

"Le fait que la BCE réagisse si fortement est dû à la détérioration rapide des perspectives économiques de la zone euro, ", a déclaré Jens-Oliver Niklasch, analyste chez LBBW.

Les sondages indiquent depuis des mois un ralentissement économique aux deuxième et troisième trimestres par rapport à la croissance de 0,4% enregistrée en janvier-mars.

Draghi a noté que les dernières projections de croissance avaient suggéré un rebond au second semestre de l'année, mais « les signes à venir montrent également une faiblesse de la croissance au troisième trimestre – ce rebond devient donc moins probable maintenant ».

Le ralentissement de la croissance menace à son tour l'objectif de la banque centrale en matière d'inflation à l'échelle de la zone, qui s'élevait à 1,3 pour cent en juin.

Les taux négatifs sont conçus pour inciter le système financier à prêter et à investir de l'argent dans l'économie réelle, plutôt que de le ranger en toute sécurité auprès de la banque centrale ou de la dette publique.

Les banques commerciales se plaignent du poids des taux négatifs, disant que cela sape leur modèle d'affaires.

Mais Draghi a cherché à les apaiser.

« Si nous voulons baisser les taux d'intérêt, qui viendra avec des mesures d'atténuation, " il a dit.

Ceux-ci pourraient inclure un système de « échelonnement » pour exempter certains dépôts du taux négatif le plus sévère, que les banques centrales en Suède, La Suisse, Le Danemark et le Japon ont introduit.

© 2019 AFP