Une nouvelle étude menée par des chercheurs de l'Université de Californie, Bord de rivière, et la Rotterdam School of Management constate que la peur de passer à côté incite les investisseurs à donner de l'argent tôt aux startups avec une vision perturbatrice. Cependant, ces bailleurs de fonds sont réticents à investir trop dans des idées non prouvées qui pourraient ne pas décoller.
En d'autres termes, les startups disruptives sont plus susceptibles de lever des fonds, mais ils reçoivent des montants inférieurs à ceux des entreprises moins menaçantes.
Les entrepreneurs se distinguent par deux stratégies principales. La première consiste à souligner les antécédents et les réalisations passées des entrepreneurs, le premier succès commercial de la startup, ou ses ressources uniques. L'autre pointe les voit vanter ce que l'entreprise deviendra et ce que les entrepreneurs réaliseront. Les visions perturbatrices appartiennent à la deuxième catégorie.
Les innovations de rupture sont celles qui introduisent un changement fondamental, perturbation, ou la réorganisation des façons dont les organisations, marchés, et les écosystèmes commerciaux fonctionnent. Netflix a transformé l'industrie de la location de vidéos, par exemple, et TiVo a changé notre façon de regarder la télévision. Le monde des startups a une histoire d'amour avec le concept de disruption, comme en témoignent des entrepreneurs comme Elon Musk, qui gagne des investisseurs en communiquant des visions disruptives :celle où l'humanité explore Mars, comme SpaceX, et un autre où le monde passe rapidement à l'énergie durable, comme Tesla.
Malgré cette tendance, La question de savoir si les investisseurs applaudissent ou rejettent les perturbateurs autoproclamés n'a jamais été étudiée. Ashish Sood, professeur agrégé de marketing à l'UC Riverside School of Business, décidé de mettre cela à l'épreuve.
Pour découvrir dans quelle mesure les visions disruptives ont réussi à attirer les investisseurs, Sood et ses collègues de la Rotterdam School of Management, Timo van Balen et Murat Tarakci, a étudié 918 startups en Israël à la recherche d'un premier tour de financement. Israël compte plus de startups high-tech par habitant que tout autre pays et a produit un certain nombre d'entreprises très lucratives. Les chercheurs ont collaboré avec Startup Nation Central - une organisation à but non lucratif qui offre une plate-forme exhaustive pour l'écosystème des startups israéliennes - pour recueillir des données détaillées.
Ils ont constaté qu'une petite augmentation de la perturbation exprimée par les communications de la startup a amélioré les chances de recevoir un premier tour de financement de 22%. Étonnamment, les visions perturbatrices ont recueilli 24 % de fonds en moins au premier tour. Une vision perturbatrice a fait perdre 87 $ à l'entreprise israélienne typique, 000 au premier tour et 361 $, 000 au deuxième tour.
« Pourquoi les investisseurs pourraient-ils être si favorablement orientés vers des visions perturbatrices, Pourtant, optez pour investir pour si peu?", A déclaré Sood. "Nos recherches révèlent que parler de perturbation peut être une arme à double tranchant."
Les chercheurs ont recruté 203 personnes ayant une expérience d'investissement dans des matières premières ou des fonds négociés en bourse, obligations d'État, actions, fonds communs de placement, investissement providentiel, fonds de capital-investissement, fonds de capital-risque, choix, ou crowdfunding pour répondre à des questions sur deux énoncés de vision fictifs, identiques à l'exception du degré de perturbation qu'ils exprimaient. Chaque répondant n'a reçu qu'une seule des déclarations, ainsi que d'autres informations sur l'entreprise, et ont posé des questions sur les types de décisions d'investissement qu'ils prendraient.
Les résultats de l'expérience correspondaient à ce que les chercheurs avaient trouvé dans la base de données israélienne. Les investisseurs ont financé les startups disruptives avec empressement mais moins généreusement.
Qu'est-ce qui a attiré les investisseurs ?
« Les attentes de rendements extraordinaires sont ce qui incite les investisseurs à financer les perturbateurs autoproclamés, " expliqua Tarakci.
Une légère augmentation du montant des rendements extraordinaires attendus par les investisseurs les a rendus quatre fois plus susceptibles de financer l'entreprise. Néanmoins, les investisseurs ne suivent pas aveuglément les promesses enchanteresses de ces perturbateurs. Ils sont conscients que de jeunes entreprises audacieuses, les idées ou les produits non testés ont de grandes chances d'échouer. Investir un petit montant à un stade précoce, c'est comme acheter une option pour investir davantage à un stade ultérieur, car cela pourrait être moins risqué.
L'étude conclut qu'une vision disruptive peut attirer des investisseurs qui souhaitent obtenir des rendements extraordinaires et rejoindre un groupe célèbre des premiers investisseurs dans les licornes. Mais cela peut aussi dissuader les investisseurs de faire de gros, investissements spéculatifs dans l'entreprise parce qu'ils préfèrent couvrir le risque contre l'attente.
"Pour les entrepreneurs à la recherche d'investissements à un stade précoce, nous avons le conseil simple mais important suivant :rédiger soigneusement votre message, " dit Sood. " Si vous cherchez à acquérir de grosses sommes d'argent, peut-être devriez-vous garder vos plans perturbateurs silencieux."
Le papier, « Les visions perturbatrices sont-elles payantes ? L'impact des visions entrepreneuriales perturbatrices sur l'entreprise, " est publié dans le Journal des études de gestion .
