Les investisseurs en obligations municipales sont de plus en plus convaincus qu'à mesure que le changement climatique s'accélère, les villes seront obligées de prioriser les projets qui cherchent à atténuer les conséquences, selon une analyse récemment publiée des rendements obligataires que j'ai menée.
Les résultats suggèrent que les investisseurs pensent que ces investissements liés au climat sont plus sûrs - et plus susceptibles d'être remboursés - que d'autres types de projets urbains à long terme qui peuvent avoir moins de chances de se produire en raison de fonds limités. Cela se voit dans les prix plus élevés et les taux de rendement plus faibles que les investisseurs sont prêts à payer pour des obligations municipales à plus long terme certifiées par la Climate Bonds Initiative par rapport à une dette similaire qui ne porte pas cette certification.
Depuis des années, les villes et les autres gouvernements débattent férocement de ce qu'il faut faire au sujet du changement climatique. Mes recherches montrent qu'il y a une récompense, en termes de coûts de financement relativement bas, de poursuivre dès maintenant une action climatique à long terme. Cela suggère que les investisseurs ont déjà reconnu que les conséquences du changement climatique induit par l'homme sont réelles et ont créé une incitation financière pour les villes qui tentent de s'adapter. Et cela pourrait contribuer à alimenter une transition plus rapide vers un monde à faible émission de carbone.
On ne sait pas si cette prime de projet climatique vaut pour d'autres types de dette, telles que celles émises par les entreprises ou les gouvernements fédéraux. Le marché des obligations certifiées Climate Bonds Initiative est encore assez jeune, avec environ 120 milliards de dollars américains émis dans le monde depuis 2014, juste une goutte d'eau pour un marché obligataire d'une valeur de plus de 100 000 milliards de dollars.
Au-delà du marché que j'ai regardé, il existe un marché beaucoup plus important pour les obligations « vertes » auto-étiquetées et alignées sur le climat qui ne sont pas certifiées. Les chercheurs tentent de déterminer si les investisseurs sont prêts à payer une prime – surnommée un « greenium » – lorsque des obligations sont émises par des entreprises ou des gouvernements pour financer des projets environnementaux ou liés au climat. Actuellement, les résultats n'ont pas été concluants, car différentes études ont rapporté des résultats contradictoires. S'il existe une prime sur toutes les obligations vertes et alignées sur le climat, cela fournirait une preuve supplémentaire d'une subvention des investisseurs accordée aux emprunteurs qui prétendent utiliser leurs revenus à des fins environnementales ou liées au climat.
Cet article est republié à partir de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lire l'article original. 
