Les recherches menées par Matt Gustafson, professeur associé de finance à Penn State Smeal et Stuart et Michele Rothstein Early Career Professor, révèlent que, en particulier dans les industries les plus exposées au travail au salaire minimum, les augmentations du salaire minimum conduisent ces entreprises à réduire leurs dépenses en capital.

Ces dernières années, plusieurs États, dont la Californie, l'Illinois, le Maryland, le Massachusetts, le New Jersey, New York, ainsi que Washington D.C., ont adopté des lois pour augmenter leur salaire minimum à 15 $ de l'heure, soit plus du double du taux fédéral actuel de 7,25 $.

"Ce mouvement a créé une immense pression politique pour augmenter le salaire minimum fédéral", a déclaré Gustafson. "Mais les débats politiques sont compliqués car l'effet d'un salaire minimum plus élevé sur les entreprises et les travailleurs à bas salaire reste incertain."

Dans un article de recherche récent publié dans Management Science , Gustafson, ainsi que Jason D. Kotter, professeur adjoint de finance à l'Université Brigham Young, ont examiné l'effet du salaire minimum sur les dépenses en capital des entreprises publiques américaines. Ils signalent que, en particulier dans les industries les plus exposées au travail au salaire minimum, les augmentations du salaire minimum conduisent ces entreprises à réduire leurs dépenses en capital.

Aux États-Unis, les industries qui emploient de loin le plus de travailleurs au salaire minimum sont la vente au détail, la restauration et le divertissement. En fait, en 2012, la Current Population Survey utilisée dans l'étude a montré que le commerce de détail, la restauration et les divertissements employaient plus de 70 % de la main-d'œuvre au salaire minimum, aucune autre industrie n'employant plus de 10 %. (2012 était la dernière année de l'échantillon des chercheurs, et il n'y a pas eu d'augmentation du salaire minimum fédéral depuis 2009.)

"Nous avons constaté que lorsque le salaire minimum est augmenté et que, par conséquent, les coûts de main-d'œuvre augmentent, ces entreprises vont engager moins de dépenses en capital dans le cadre de projets d'investissement", a déclaré Gustafson. "L'un des principaux moyens par lesquels les restaurants, les magasins et les lieux de divertissement investissent est dans de nouveaux établissements. Nos recherches ont montré que lorsque le salaire minimum d'un État augmente de 10 % à 20 %, ces entreprises investiront dans moins d'établissements dans cet État dans le l'année ou les deux prochaines. Donc, disons qu'il y a 10 personnes qui envisagent d'ouvrir un deuxième magasin. Un ou deux d'entre eux décideront de ne pas le faire - ils annuleront ou retarderont ce nouvel établissement - à cause de cette hausse du salaire minimum. "

Aux États-Unis, chaque État est tenu de respecter la loi fédérale sur le salaire minimum. Mais les États peuvent également adopter leurs propres lois pour rendre le salaire plus élevé que ce que dicte la loi fédérale. Gustafson souligne que ses recherches se concentrent sur les États qui n'ont pas leurs propres lois sur le salaire minimum et doivent donc modifier leur salaire minimum conformément au mandat fédéral. Pour ces États, si le gouvernement fédéral augmente le salaire minimum de 7,25 $ à 8 $, la décision est prise pour eux. En revanche, les États qui ont déjà établi leur propre salaire minimum (12 $ ou 15 $, par exemple) ne seront pas affectés.

C'est une distinction importante, a expliqué Gustafson. "Nous examinons comment les entreprises de ces États "liés" - ceux qui n'ont pas leurs propres lois sur le salaire minimum - réagissent lorsque leur salaire minimum est déplacé pour eux par le gouvernement fédéral. Lorsque les États "non liés" décident de déplacer leur salaire minimum à eux seuls, il se peut que certaines conditions économiques modifient également l'investissement. Les États ont tendance à augmenter le salaire minimum lorsque l'économie locale se porte bien. Nous ne voulons pas que les conditions commerciales en vigueur soient la raison pour laquelle le salaire minimum change et la raison pour laquelle les dépenses en capital changent en même temps. Ainsi, en se concentrant sur les États qui sont liés par le salaire minimum fédéral, nous pouvons identifier un effet causal du salaire minimum sur les dépenses en capital."

Gustafson a déclaré que certains collègues ont été surpris par les résultats de la recherche car ils pensaient initialement que les investissements pourraient augmenter en raison d'une augmentation du salaire minimum. Par exemple, les restaurants pourraient réagir en ouvrant davantage de kiosques automatisés car ils ne souhaitent pas embaucher autant d'employés. "C'est une hypothèse concurrente valable - que ces entreprises investiront davantage dans le capital pour se substituer à la main-d'œuvre - mais nous n'avons pas trouvé que cela avait un effet important", a-t-il déclaré. "L'effet le plus prédominant est plutôt que ces entreprises trouvent moins d'opportunités rentables d'ouvrir de nouveaux magasins ou emplacements."

Les chercheurs ont utilisé une conception de différence dans les différences basée sur la régression qui compare les changements dans l'investissement des entreprises dont le siège social est situé dans des États dont le salaire minimum a été augmenté par des modifications des lois fédérales à l'évolution de l'investissement des entreprises dont le siège social se trouve dans des États moins touchés en même temps. .

La littérature sur les effets du salaire minimum comprend un débat en cours sur les raisons d'avoir des taux de salaire minimum plus élevés ou plus bas, a déclaré Gustafson. "Cette recherche contribue à ce débat - il s'agit de gérer une variété de compromis. D'un point de vue financier, vous examinez toujours les flux de trésorerie, tous les coûts et avantages de tout nouveau projet que vous envisagez. Nous ne sommes pas prétendant que cette relation entre le salaire minimum et les dépenses en capital est la seule chose qui se passe, mais nous pensons que montrer que ces industries dépendantes du salaire minimum doivent réduire en réponse aux augmentations du salaire minimum est un facteur important à prendre en compte lorsque l'on examine le avantages et inconvénients. Nous ne regardons qu'un seul élément de l'ensemble du tableau. » + Explorer plus loin

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