Les taureaux Bitcoin courent à nouveau. Il y a un an, la crypto-monnaie était évaluée à moins de 12 $ US, 000. Maintenant, il a franchi le cap symbolique des 60 $ US, 000, poussant les 63 $ US, 255 record qu'il a atteint à la mi-avril, avant que son prix ne tombe à 30 USD, 000 en juillet.

Le rallye de Bitcoin au cours du mois dernier est largement attribué à la spéculation selon laquelle la Securities and Exchange Commission des États-Unis est sur le point d'approuver un fonds négocié en bourse, ou ETF, basé sur les contrats à terme Bitcoin.

Alors, qu'est-ce qu'un ETF, et pourquoi est-ce important pour la valeur de Bitcoin ?

Comment fonctionne un ETF ?

Un fonds négocié en bourse est un fonds d'investissement, constitué d'un pool d'actifs, négociés en bourse. L'attrait général est qu'un ETF offre aux investisseurs individuels les avantages de la diversification, protection et liquidité.

Supposer, par exemple, vous voulez investir 100$, 000 en propriété commerciale. Vous ne pouvez pas vous permettre d'acheter un immeuble de bureaux ou un centre commercial par vous-même et, même si tu pouvais, acheter un seul bâtiment reviendrait à mettre tous vos œufs dans le même panier.

Voici où un gestionnaire de fonds avec un FNB peut vous aider. Le gestionnaire achète un certain nombre d'immeubles de bureaux et de centres commerciaux dans divers endroits. Supposons que ces actifs coûtent 100 millions de dollars. Ceux-ci sont "regroupés" dans un fonds avec 1, 000 unités vendues pour 100 $, 000 chacun.

C'est comme acheter une part dans une entreprise. Il vous permet, l'investisseur, pour éviter l'exposition liée à l'achat d'un seul actif. Au lieu, vous obtenez une part d'un portefeuille diversifié.

Si la valeur du portefeuille augmente, la valeur de votre unité aussi. Si vous voulez que votre argent liquide votre actif en le vendant, c'est facile à faire car les parts du fonds sont négociées en bourse.

Un ETF est également réglementé. Cela vous protège de certains des risques (tels que la fraude) qui découlent de l'achat direct d'actifs.

Comment les fonds sont gérés

Plutôt que des actifs physiques (comme dans notre exemple), de nombreux ETF détiennent des titres tels que des actions et des obligations ou des produits dérivés. Ces fonds peuvent être gérés passivement ou activement.

Fonds gérés passivement, qui sont les plus répandus, détenir un panier d'actifs qui suivent le marché, ou un segment de marché. Un « fonds indiciel, " par exemple, détient des actions au prorata de leur poids dans un indice boursier tel que l'indice Standard &Poor's 500. Si une entreprise représente 5 % de la valeur de l'indice, le gestionnaire veillera à ce que sa part représente 5 % du fonds.

Fonds gérés activement, par contre, détenir davantage d'actions dont le gestionnaire prévoit une forte hausse du cours, et peu ou pas d'actions qu'ils s'attendent à de mauvaises performances. Le fait que le rendement de ces fonds dépasse celui des fonds passifs dépend de la question de savoir si le jugement (ou la chance) des gestionnaires de fonds est meilleur que celui du marché dans son ensemble.

Qu'est-ce que cela a à voir avec Bitcoin?

Un ETF basé sur Bitcoin est considéré comme quelque chose qui incitera plus d'investisseurs à parier sur la crypto-monnaie.

L'achat de Bitcoin ou d'autres crypto-monnaies directement peut être lourd. Oubliez votre clé privée (l'équivalent d'un mot de passe ou d'un code PIN) et vous perdez tout. Il n'y a pas de directeur de banque local sympathique qui puisse récupérer ou réinitialiser un mot de passe ou réparer votre perte.

Les escroqueries sont également en hausse. Aux États-Unis seulement, plus de 81, 000 cas de fraude ont été signalés en 2020.

Ainsi, le regroupement de crypto-monnaies dans des produits supervisés par des gestionnaires de fonds et des régulateurs traditionnels peut être considéré comme ayant des avantages, apportant une plus grande respectabilité au trading de crypto-monnaie. (Tant que cela ne vous dérange pas que ce soit l'antithèse des idéaux décentralisés et distribués qui ont poussé les techno-libertaires à créer des crypto-monnaies en premier lieu.)

Méfiez-vous d'une autre bulle

Mais tout en investissant dans des crypto-monnaies via un ETF apporte un certain nombre de garanties, cela ne réduit pas le risque de marché. Un pari indirect reste un pari.

En effet, un ETF de contrats à terme Bitcoin n'est même pas la propriété indirecte d'un pool de bitcoins. C'est un pool de contrats sur les paris sur le prix futur de la crypto-monnaie.

Si cela ressemble un peu aux dérivés complexes connus sous le nom de titres de créance garantis qui ont conduit à la crise financière mondiale en 2008, tu aurais raison. Plus les instruments financiers deviennent complexes, plus ils peuvent être dangereux.

L'un des rares à avoir prédit l'effondrement de ce marché était le gestionnaire de fonds spéculatifs Michael Burry (interprété par Christian Bale dans le film de 2015 The Big Short). La semaine dernière, il a effectivement averti que les crypto-monnaies étaient une bulle spéculative. C'est un point de vue partagé par la plupart des économistes et des chefs d'entreprise.

Comme pour toutes les bulles, certains feront fortune, mais beaucoup perdront. Prends soin.

Cet article est republié à partir de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lire l'article original.