De nouvelles recherches de la Jones Graduate School of Business de l'Université Rice montrent qu'un changement de direction avant l'offre publique initiale (IPO) d'une startup peut augmenter sa valorisation et ses performances.

Yan "Anthéa" Zhang, professeur et titulaire de la chaire Fayez Sarofim Vanguard de gestion stratégique à la Jones School, et le co-auteur Salim Chahine de l'Université américaine de Beyrouth ont analysé les données de 1, 156 introductions en bourse soutenues par des sociétés de capital-risque pour tester un modèle théorique sur la façon dont la surveillance du capital-risque affecte les décisions des startups en matière de leadership.

"Changer de PDG avant l'introduction en bourse est nécessaire pour de nombreuses startups car l'environnement d'une entreprise cotée en bourse est différent et plus complexe que celui d'une startup, " selon l'étude, qui a été publié dans le Revue de Management Stratégique . "Les entreprises qui se préparent à l'introduction en bourse doivent rassembler un large éventail de capacités de gestion pour faire face à l'environnement plus complexe après l'introduction en bourse."

Les VC ont tendance à accorder une attention particulière au leadership d'une startup, les auteurs ont noté, car par rapport aux sociétés matures, « les startups n'ont généralement pas de structures organisationnelles bien établies, procédures ou politiques, et s'appuyer fortement sur les personnes spécifiques occupant des postes clés."

Les VC peuvent surveiller les startups qu'ils soutiennent de deux manières :selon le document :surveillance directe, dans lesquels les VC sont impliqués sur site, et le suivi indirect, dans lequel ils s'appuient sur le PDG et le top management de la startup.

Le « capital humain » d'un PDG, c'est-à-dire son expérience et ses capacités dans le travail, est crucial pour le succès du suivi indirect, selon la recherche. Les PDG avec un faible niveau de capital humain sont plus susceptibles d'être remplacés par une personne en qui le VC a confiance dans le cadre d'une telle surveillance.

Les auteurs s'attendent à ce que la recherche soit une contribution importante à la future littérature sur l'entrepreneuriat.

« Notre cadre explique comment les VC parviennent à un équilibre délicat entre les avantages et les inconvénients du remplacement des PDG dans leurs entreprises de portefeuille, " ont-ils écrit. " En contrôlant l'endogénéité des décisions des VC sur le changement de PDG dans leurs entreprises de portefeuille, nous fournissons des preuves empiriques solides sur les avantages du changement de PDG dans les entreprises financées par capital-risque avant leur introduction en bourse. »