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William Barnett, le professeur distingué Oswald de macroéconomie, a co-écrit "Shilnikov Chaos, Faibles taux d'intérêt, et la nouvelle macroéconomie keynésienne. » Le document de recherche soutient qu'une politique monétaire active, utiliser la rétroaction sur les taux d'intérêt, peut introduire un attracteur chaotique, initier l'imprévisibilité à long terme sur les marchés financiers.
"La baisse déroutante des taux d'intérêt nominaux et réels au cours des 20 dernières années n'était peut-être pas intentionnelle, " dit Barnet.
« En attachant une règle de rétroaction des taux d'intérêt de Taylor à la dynamique de la macroéconomie, la banque centrale a par inadvertance bifurqué l'économie dans le chaos de Shilnikov, ce qui, nous l'avons montré, peut entraîner une dérive des taux d'intérêt en dessous de leur taux naturel. »
Ceux qui connaissent "Jurassic Park" comprennent probablement comment le chaos s'applique aux sciences naturelles, provoquant des chemins de solution à errer dans des directions imprévues.
"Dans "Jurassic Park, " les dinosaures sont involontairement devenus incontrôlables. C'est possible à partir d'un type de chaos. Il pourrait y avoir un autre type de chaos, qui peut faire le contraire. Cela pourrait provoquer l'extinction des dinosaures. Donc ce film supposait l'existence d'un genre particulier de chaos, ce qui a eu une conséquence très négative, " il a dit.
Mais le chaos de Shilnikov (du nom du mathématicien russe Leonid Shilnikov) génère son propre type de dérive dynamique.
"Nous avons découvert que cela peut entraîner une baisse des taux d'intérêt par inadvertance, même s'il n'est pas prévu par la Réserve fédérale, " dit Barnet.
Le professeur de la KU a expliqué que les gens confondent souvent cela avec ce qu'on appelle la théorie des catastrophes.
"En mathématiques, la théorie des catastrophes produit des sauts discontinus dans les chemins de solution. Le chaos ne fait pas ça. Il produit juste de la jiggly, des solutions d'apparence stochastique qui ne sont pas fluides, telles que la météo, qui est chaotique, ne converge jamais vers un état stationnaire et n'est pas parfaitement prévisible, " il a dit.
Bien que le concept puisse être difficile à saisir, le résultat est assez tangible.
Il a dit, "Les médias s'inquiètent beaucoup de ce que les banques centrales du monde entier feront la prochaine fois qu'il y aura une récession. Les banques centrales essaient de compenser les récessions en abaissant les taux d'intérêt. Mais si ces taux sont proches de zéro à la soi-disant limite inférieure , appelé « piège à liquidité » par les économistes, il n'est pas clair que les instruments politiques normaux de la banque puissent faire face aux conséquences d'une nouvelle récession. »
Cette recherche fournit non seulement une explication d'une source du problème mais propose également des solutions.
Barnett a co-écrit le document avec quatre autres économistes. Bien que la collaboration soit typique pour un projet de ce type, la manière dont cela a été accompli s'est avérée assez unique. Trois des chercheurs—Giovanni Bella, Paolo Mattana et Beatrice Venturi—sont basés en Italie. Taniya Gosh, un ancien doctorant KU de Barnett's, travaille en Inde.
"Ma correspondance avec les Italiens va et vient par Taniya, " a déclaré Barnett. " C'est une façon inhabituelle de faire de la recherche, mais étonnamment, cela a très bien fonctionné d'une manière très coopérative."
En réalité, certaines des révisions du document ont été suggérées par Andrey Shilnikov, fils du mathématicien sur la théorie duquel la recherche est basée.
Originaire de Boston, Barnett était à l'origine un scientifique pour Rocketdyne, une société de Los Angeles qui a créé des moteurs de fusée pour le programme Apollo.
"Le chaos dans la dynamique non linéaire était très important pour nous lorsque nous essayions de comprendre ce qui se passait avec les moteurs de fusée sur les bancs d'essai, " il a dit.
Il a ensuite passé huit ans au sein du personnel de la Réserve fédérale à Washington, D.C. Il a déclaré que cela introduisait un intérêt personnel dans ses recherches ultérieures sur les raisons pour lesquelles la politique du conseil "semble avoir eu des conséquences imprévues ces dernières années".
Barnett travaille à la KU depuis 16 ans en tant qu'expert en économétrie et en macroéconomie. Il est fondateur et éditeur de la revue Macroeconomic Dynamics de Cambridge University Press et de la série de monographies Emerald Press International Symposia in Economic Theory and Econometrics. Barnett a fondé la Society for Economic Measurement et en a été le premier président. En outre, il est directeur du programme Advances in Monetary and Financial Measurement au Center for Financial Stability à New York.
Il est aussi l'homonyme de la « critique de Barnett ».
« Pour produire des agrégats monétaires, de nombreuses banques centrales additionnent simplement des substituts imparfaits sans pondération, tels que la monnaie, dépôts à vue, les comptes sur livret et les certificats de dépôt, malgré le fait qu'ils apportent différentes quantités de liquidités à l'économie. Par exemple, monnaie produit beaucoup plus de liquidité que les certificats de dépôt non négociables. La critique de Barnett dit que l'utilisation de ces données additionnées crée l'apparence d'une instabilité de la fonction de demande de monnaie, alors qu'en fait, la structure de l'économie, y compris la fonction importante de demande de monnaie, n'est pas nécessairement instable, " il a dit, notant que la Banque d'Angleterre a officiellement adopté ses agrégats monétaires Divisia.
Barnett espère que son article "Shilnikov Chaos" générera également des ajustements dans le monde réel.
"Je voudrais que les économistes prennent plus au sérieux ce que les physiciens appellent la théorie des systèmes, ingénieurs et mathématiciens, " a-t-il dit. " Une compréhension plus claire de la théorie des systèmes produirait des compréhensions plus sophistiquées de la meilleure façon de mener la politique à Washington, D.C."
