Lorsque les individus n'ont pas les compétences ou le temps nécessaires pour constituer un portefeuille d'investissement, ils investissent fréquemment dans des fonds communs de placement. Idéalement, les fonds communs de placement maximisent le patrimoine des clients en investissant les actifs de leurs clients dans des fonds qui correspondent le mieux à la stratégie d'investissement du client (faible risque, court terme, etc.).
Cependant, recherche par le professeur de finance SDSU, Dr Yaoyi Xi, et le Dr M. Babajide Wintoki de l'Université du Kansas, indique que l'un des facteurs influençant la façon dont les gestionnaires de fonds communs de placement investissent l'argent de leurs clients peut être davantage lié à la façon dont ils votent qu'à la performance d'une action.
La recherche, dont la publication est prévue dans le Journal d'analyse financière et quantitative , déterminé les affiliations politiques des dirigeants de 1, 298 fonds communs de placement actifs et les cadres supérieurs de 16, 655 entreprises dans lesquelles ils investissent en consultant les dossiers de contributions politiques compilés entre 1989 et 2016. Par exemple, ils ont découvert que les gestionnaires de fonds à tendance républicaine investissaient environ 8 % de plus dans des entreprises à tendance républicaine et environ 3 % de moins dans des entreprises à tendance démocrate que les gestionnaires de fonds à tendance démocrate.
« Quand nous avons approfondi nos recherches, nous avons constaté que les gestionnaires de fonds partisans allouent environ 43 % de leurs actifs à des entreprises dont les dirigeants ont des tendances politiques similaires, ", a déclaré Xi. "Nous avons également constaté qu'ils allouent seulement 33 pour cent de leurs actifs à des entreprises ayant des tendances politiques opposées."
Xi et Wintoki ont également étudié la manière dont les gestionnaires de fonds ont investi des actifs dans diverses industries au cours d'un certain nombre d'administrations présidentielles. Par exemple, quand les républicains occupent la présidence, ils peuvent favoriser les investissements pétroliers, mais quand un démocrate occupe la présidence, ils peuvent favoriser les investissements dans les énergies renouvelables. Pour tenir compte de cela, ils ont contrôlé le fait que les préférences des gestionnaires de fonds communs de placement pouvaient changer au fil du temps, et encore détecté des biais partisans parmi les portefeuilles des gestionnaires de fonds. Par ailleurs, ils ont montré que le parti pris partisan parmi les gestionnaires de fonds a tendance à être exacerbé lorsque le parti qu'ils préfèrent détient la présidence.
Mais comment cela fonctionne-t-il pour les investisseurs?
Pas génial, selon la recherche. « Nous constatons que les fonds communs de placement qui ont plus de participations dans des entreprises politiquement similaires ont tendance à avoir de moins bons résultats que ceux qui ont moins de parti pris partisan, " rapporte l'étude.*
"Spécifiquement, nous avons constaté que les fonds avec un biais plus partisan souffrent de niveaux plus élevés de volatilité idiosyncratique par rapport à ceux avec moins de biais. Par conséquent, nos résultats suggèrent que les fonds avec un biais plus partisan génèrent moins de rendement pour les risques associés à leurs portefeuilles, ", a déclaré Xi. "Étant donné que les gestionnaires de fonds sont chargés de mettre en œuvre des stratégies pour augmenter la richesse de leurs clients, le coût réel et important des biais partisans dans la répartition des portefeuilles de fonds communs de placement mérite l'examen minutieux des investisseurs, Pour dire le moins."
