L'annonce cette semaine de la divulgation obligatoire des risques liés au climat pour les entreprises et les institutions financières est sans doute la politique climatique la plus importante du gouvernement néo-zélandais, encore plus que le Zero Carbon Act lui-même.

La nouvelle politique entrera en vigueur en 2023. Elle exige que toutes les banques, les gestionnaires d'actifs et les compagnies d'assurance avec plus d'un milliard de dollars néo-zélandais d'actifs pour divulguer leurs risques climatiques, conformément à la norme mondiale émergente du Groupe de travail sur les divulgations financières liées au climat (TCFD). C'est un geste intelligent, car il lie la divulgation des risques aux meilleures pratiques internationales, qui est susceptible d'évoluer dans les années à venir.

Il y aura une gorgée collective des conseils d'administration des banques et des départements de gestion des risques des entreprises des quelque 200 entités concernées, mais des initiatives telles que le Forum sur la finance durable d'Aotearoa Circle montrent qu'une proportion croissante du secteur financier comprend que la divulgation des risques climatiques est nécessaire.

J'ai reproché à la politique climatique de ce gouvernement dans le passé d'être riche en promesses mais à court de politiques concrètes. Mais cette politique de divulgation financière a du mordant.

Miser sur un avenir meilleur

La Nouvelle-Zélande a un système financier bancaire. Cela signifie que les banques, plutôt que les marchés boursiers ou obligataires, sont la principale source de financement des entreprises.

La Bourse de Nouvelle-Zélande (NZX) a une capitalisation boursière d'environ 170 milliards de dollars néo-zélandais, tandis que les quatre grandes banques néo-zélandaises (toutes filiales de banques australiennes) ont des actifs, constitué en grande partie de prêts, d'environ 500 milliards de dollars néo-zélandais.

L'inclusion des banques et des compagnies d'assurance dans les nouvelles règles de divulgation obligatoire signifie que l'ensemble de l'économie sera vu sous l'angle du risque climatique, pas seulement les grandes entreprises cotées en bourse.

Les banques devront réfléchir sérieusement à la transition, risque physique et de responsabilité lors de l'octroi et de l'offre d'assurance aux ménages et aux petites et moyennes entreprises (PME). Cela compte le plus pour l'immobilier domestique, de loin le plus gros poste du bilan des banques néo-zélandaises, et plus généralement l'agriculture et les petites entreprises.

Il serait déraisonnable de demander aux PME et aux ménages de divulguer les risques climatiques, la tâche est donc déléguée aux banques et aux assureurs.

Déterminer quels sont les risques climatiques au sein des banques n'est pas une tâche simple. Les banques devront accroître leur capacité à estimer les risques d'inondation dus aux pluies extrêmes, tempêtes et élévation du niveau de la mer sur les logements résidentiels.

Le profil des émissions de la Nouvelle-Zélande est dominé par les émissions agricoles. Les banques devront évaluer si les futures demandes de prêt pour l'intensification laitière sont conformes à l'Accord de Paris, ou si ces prêts agricoles pourraient devenir des actifs bloqués en raison de futurs changements réglementaires, comme l'entrée éventuelle de l'agriculture dans le système d'échange de quotas d'émission de la Nouvelle-Zélande.

La queue de Kiwi remuant le chien australien

La politique pourrait avoir des retombées intéressantes pour d'autres pays. Environ 20% des actifs du groupe bancaire ANZ proviennent de sa filiale ANZ New Zealand. Cela pourrait-il forcer une plus grande divulgation de la part du parent australien ? Ou les banques essaieront-elles de se soustraire aux exigences de divulgation de la Nouvelle-Zélande grâce au statut d'émetteurs étrangers dispensés ?

Ce dernier semble improbable, puisque la politique mentionne explicitement les banques avec plus de 1 milliard de dollars néo-zélandais d'actifs. Ce seuil pourrait couvrir 13 banques enregistrées en Nouvelle-Zélande. Il sera intéressant de voir comment de grandes banques internationales telles que la Banque de Chine, qui a une "petite" présence en Nouvelle-Zélande, répondra.

La politique signifiera également que la moitié des sociétés cotées sur le NZX ne divulguant actuellement pas leurs émissions de gaz à effet de serre devront le faire. Notre étude récente révèle des risques importants de transition climatique pour un certain nombre de sociétés cotées.

Le tableau ci-dessous présente comment le changement climatique pourrait affecter les résultats financiers des grandes entreprises en Nouvelle-Zélande, montrant les pourcentages projetés de baisse des revenus pour 2018, 2030 et 2050. Ces calculs sont basés sur les prix du carbone dans le rapport de la Commission de la productivité de la Nouvelle-Zélande sur la transition de la Nouvelle-Zélande vers une économie à faibles émissions.

Notre recherche montre que ce sont généralement les entreprises plus petites et moins rentables qui ne divulguent pas.

La divulgation de toutes les sociétés cotées uniformisera les règles du jeu. Surtout, cela permettra aux gestionnaires d'investissement (qui doivent également divulguer leurs risques climatiques) de surmonter les problèmes passés de données insuffisantes pour créer des produits d'investissement véritablement respectueux du climat.

La tâche de surveillance indépendante, la déclaration et l'application des règles incomberont au régulateur financier, l'Autorité des marchés financiers.

Les rapports des quelque 200 entités concernées se feront sur la base d'un « rapport ou d'une explication ». Mais les entreprises présentant des risques importants qui choisissent l'option d'explication seront disciplinées par le marché et potentiellement par l'autorité.

La divulgation augmentera et les entreprises, gestionnaires de placements, les assureurs et les banques seront comparables sur une base comparable, ce qui permettra enfin aux consommateurs de prendre des décisions en toute connaissance de cause sur la destination de leur argent. Ces nouvelles règles vont libérer le marché et le conduire dans une direction plus respectueuse du climat, entamant le long processus de mise en place d'un système financier véritablement durable.

Cet article est republié à partir de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lire l'article original.