Avec des fonds de pension publics gérant 4 billions de dollars à l'échelle nationale et représentant essentiellement les régimes de retraite de 20 millions de travailleurs américains, où cet argent est investi a de nombreuses ramifications.

Ces dernières années, l'attention s'est concentrée sur l'industrie des combustibles fossiles, où les investisseurs des fonds de pension publics jouent un rôle croissant.

Comme Michael McCann, professeur de sciences politiques à l'Université de Washington, et Riddhi Mehta-Neugebauer, étudiant diplômé en sciences politiques et ancien directeur de recherche au UW Harry Bridges Center for Labour Studies, le soulignent, les sociétés de capital-investissement, y compris le groupe Blackstone , KKR et le groupe Carlyle possèdent et développent des activités liées aux combustibles fossiles telles que des pipelines et des centrales électriques au gaz et au charbon. Pendant ce temps, les rapports de l'Agence internationale de l'énergie et du Groupe d'experts intergouvernemental sur l'évolution du climat des Nations Unies fournissent de terribles avertissements sur le réchauffement climatique.

"Il est temps que le capital-investissement agisse également sur la base d'informations que le reste du monde semble déjà comprendre", a déclaré Mehta-Neugebauer. "L'expansion délibérée des infrastructures de combustibles fossiles dans un contexte d'opposition croissante expose les investisseurs des fonds de pension et les retraités à des risques d'investissement, et nous expose tous à des conséquences climatiques et de santé publique plus dangereuses."

Avant la Conférence des Nations Unies sur les changements climatiques qui débute le 31 octobre, le Harry Bridges Center a publié un rapport sur la question, à la suite d'une table ronde au printemps avec des représentants des syndicats, des fonds de pension publics, des groupes autochtones et des organisations locales de toute l'Amérique du Nord. L'objectif :collaboration et changement.

McCann et Mehta-Neugebauer ont discuté de la relation entre les fonds de pension publics, le capital-investissement et le changement climatique avec UW News.

À votre avis, qu'est-ce que les gens oublient, ou ne savent peut-être même pas, à propos de ce problème ? Et quelles sont les conséquences ?

RMN :Les sociétés de capital-investissement bénéficient énormément d'une structure de secret. Grâce aux exemptions réglementaires, les actifs de capital-investissement sont, par définition, privés et ne sont pas soumis à la plupart des règles de divulgation publique, comme d'autres sociétés cotées en bourse telles que Chevron ou ExxonMobil. En conséquence, ni le public ni les régulateurs gouvernementaux ne comprennent pleinement les impacts environnementaux et communautaires des investissements en capital-investissement.

Dans le même temps, les sociétés de capital-investissement vantent leur engagement envers des objectifs environnementaux et durables, mais elles omettent de divulguer les milliers de kilomètres d'oléoducs et de gazoducs qu'elles gèrent, ou les acres de puits de pétrole qu'elles possèdent, ou la mesure dans laquelle les communautés et les les écosystèmes sont impactés par leurs opérations. Ainsi, les investisseurs des fonds de pension du capital-investissement n'ont pas une compréhension précise des risques pour la santé publique et le climat associés à l'empreinte croissante des combustibles fossiles du capital-investissement et courent le risque de prendre des décisions d'investissement basées sur des informations inexactes et incomplètes - un risque fiduciaire sérieux.

Riddhi Mehta-Neugebauer

Par exemple, le jour même où la société de capital-investissement Brookfield Asset Management a levé 7 milliards de dollars pour un nouveau fonds d'énergie propre, son offre de 6,7 milliards de dollars pour prendre le contrôle d'Inter Pipeline, une société d'oléoducs de sables bitumineux, a été recommandée par le conseil d'administration de la société pour approbation par les actionnaires. Brookfield n'a pas discuté de ce lien, et très peu d'analystes de l'industrie ont observé comment les tentatives de Brookfield pour atténuer le changement climatique ont été immédiatement annulées.

Une divulgation systématique, détaillée et complète des risques climatiques du portefeuille de capital-investissement et des plans de transition vers un portefeuille énergétique sans pollution sont nécessaires pour permettre au public, aux investisseurs et aux organismes de réglementation de surveiller et d'atténuer efficacement les risques financiers négatifs ainsi que les impacts sur le climat et la santé. .

Les rendements financiers sont souvent considérés comme la priorité des investissements, mais vous soutenez non seulement que d'autres questions sont importantes, mais aussi que l'investissement en capital-investissement dans l'industrie des combustibles fossiles est risqué. Peux-tu expliquer?

MM :La majorité des fonds de capital-investissement énergétiques ont sous-performé les fonds de rachat comparables au cours de la dernière décennie. D'autre part, sur une période similaire, les actions d'énergie renouvelable ont plus que triplé une stratégie axée sur les combustibles fossiles. Pourtant, l'investissement total dans les actifs d'énergie renouvelable est toujours à la traîne. Et la lourde dette que les sociétés de capital-investissement chargent généralement sur leurs sociétés de portefeuille a conduit les sociétés pétrolières et gazières détenues par le capital-investissement à dominer le nombre inhabituellement élevé de faillites dans le secteur de l'énergie l'année dernière.

En ce qui concerne l'avenir, les grandes compagnies pétrolières reconnaissent une baisse permanente de la demande de pétrole. En février 2021, Royal Dutch Shell s'est joint à d'autres grandes compagnies pétrolières pour déclarer que le monde avait atteint son pic de production de pétrole en 2019 et qu'à l'avenir, il s'attend à des baisses annuelles. Les gouvernements et les constructeurs automobiles réagissent également à l'écriture sur le mur, fixant 2035 comme objectif :la Californie, l'un des plus grands marchés pour les ventes de véhicules, a établi cet objectif pour une élimination progressive des voitures à essence ; le Royaume-Uni a exigé que toute voiture vendue après 2030 ait au moins une transmission hybride capable de fonctionner sur batterie; et General Motors ont annoncé leur intention d'éliminer complètement les véhicules utilisant des moteurs à combustion interne d'ici 2035. GM prévoit également d'utiliser des énergies renouvelables pour ses usines américaines d'ici 2035 et pour ses usines à l'étranger d'ici 2040.

Comment les syndicats, ou n'importe lequel d'entre nous, peuvent-ils faire partie de la solution ?

MM :Les fonds de pension publics sont essentiellement le capital de retraite des travailleurs. Les décisions d'investissement sont prises par les fiduciaires des fonds de pension, qui sont souvent des membres de syndicats, des représentants élus de l'État et des experts en investissement. Ces administrateurs peuvent exiger des normes de déclaration des risques climatiques solides qui tiennent compte des impacts communautaires et environnementaux. L'évaluation des performances d'un fonds de capital-investissement uniquement à l'aide de critères financiers sous-estime les coûts totaux associés à ces investissements énergétiques.

RMN :Les syndicats peuvent faire un meilleur travail en engageant des ressources pour se former eux-mêmes et leurs représentants fiduciaires sur la façon dont leur fonds de pension investit leur capital de retraite. Les travailleurs et les retraités peuvent exiger de leurs fonds de pension des informations plus transparentes sur le climat comme condition pour un futur financement par capital-investissement.

MM :De nombreuses analyses politiques se sont concentrées sur la réticence des organisations syndicales à soutenir pleinement un avenir énergétique propre. Cependant, un plus grand engagement des travailleurs dans la sphère d'investissement des fonds de pension peut entraîner une alliance entre les intérêts des travailleurs et ceux de l'environnement. Mieux comprendre les risques climatiques associés aux investissements en capital-investissement peut aider à protéger non seulement l'environnement, mais également les rendements des investissements, garantissant ainsi un avenir plus durable aux retraités ainsi qu'à la planète.

Comme la crise climatique nous affecte tous, nous pouvons également nous engager sur cette question en fournissant des commentaires lors des réunions des caisses de retraite - après tout, elles sont ouvertes au public. Et nous pouvons exiger de nos élus des actions plus audacieuses en matière de climat. En plus de veiller à ce que les investissements des fonds de pension publics soient effectués de manière plus responsable, nous avons tous intérêt à assurer une planète plus saine.