La manière dont les banques réagissent aux risques climatiques et à l'incertitude pourrait avoir un impact sur la stabilité financière ainsi que sur la transition du monde vers une économie à faibles émissions de carbone. Une nouvelle étude menée par des chercheurs de l'IIASA et de l'Université d'économie et de commerce de Vienne a exploré le rôle que les attentes des banques concernant les risques liés au climat joueront pour favoriser ou entraver une transition ordonnée à faible émission de carbone.

Selon l'étude publiée dans un numéro spécial sur les risques climatiques et la stabilité financière du Journal de la stabilité financière , les banques et leurs attentes sur les risques liés au climat – et notamment le risque de transition climatique lié à une introduction désordonnée des politiques climatiques – jouent un rôle important dans la réussite de la transition vers une économie bas carbone, car des coûts de crédit inférieurs pourraient rendre les investissements verts (à faible émission de carbone) plus compétitifs, permettant de réaliser de tels investissements à grande échelle.

Selon le calendrier et la structure de mise en œuvre, les politiques climatiques pourraient cependant également conduire à une rentabilité réduite des entreprises brunes (à forte intensité de carbone), entraînant à leur tour des défauts de paiement imprévus de la part de ces sociétés. Cela pourrait poser un risque de crédit pour les banques et les investisseurs, menaçant potentiellement la stabilité financière et conduisant à un resserrement du crédit qui affecterait également négativement les entreprises vertes, mettant ainsi en péril le succès d'une transition sobre en carbone ordonnée.

Les auteurs expliquent qu'ils ont entrepris d'évaluer le rôle des attentes des banques concernant les risques liés au climat – les sentiments climatiques – pour favoriser ou entraver la transition bas carbone.

« Nous voulions déterminer dans quelles conditions une taxe carbone ou un facteur de soutien vert peut favoriser les prêts verts et les investissements dans l'économie, et aussi d'identifier les conditions propices à l'apparition d'une instabilité du marché du crédit, en se concentrant sur les contrats de prêt. En outre, nous voulions voir quel rôle, le cas échéant, les sentiments climatiques du secteur bancaire peuvent jouer pour favoriser ou entraver l'effet attendu des politiques climatiques sur l'économie verte et la stabilité financière, " déclare Asjad Naqvi, chercheur de l'IIASA et auteur de l'étude.

Afin d'analyser les implications macro-financières et les effets de rétroaction des politiques fiscales et macro-prudentielles climatiques, les chercheurs ont développé un modèle Stock-Flow Consistent qui adopte une approche prospective de la tarification des risques climatiques dans les contrats de prêt des banques et du risque de crédit supporté par les entreprises. Avec ce modèle nouvellement développé et ses caractéristiques innovantes, les chercheurs ont évalué les canaux de transmission de deux politiques et réglementations principales, à savoir une taxe carbone et un facteur de soutien vert sur le marché du crédit et sur la performance et la stabilité macroéconomiques.

« Une taxe carbone imposerait une taxe sur la production à forte intensité de carbone, rendant ainsi la production à faible intensité de carbone et les investissements dans de telles installations de production plus attrayants. Cependant, pour éviter les effets indésirables, l'introduction d'une taxe carbone devrait être complétée par des mesures de bien-être distributif. Un facteur de soutien vert d'autre part, réduirait les exigences de fonds propres pour les prêts que les banques accordent pour des investissements verts, rendant ainsi les prêts verts pour les banques plus attrayants et entraînant potentiellement de meilleures conditions de crédit pour les projets d'investissement verts, " explique l'auteur de l'étude Irene Monasterolo, chercheur à l'Université d'économie et de commerce de Vienne.

Selon les auteurs, les effets des sentiments climatiques des banques démontrent le rôle important des stratégies de politique climatique opportunes et crédibles pour signaler le marché et permettre une transition ordonnée à faible émission de carbone. Leurs travaux pourraient aider les régulateurs financiers et les banques centrales à identifier les implications du risque de crédit en matière d'instabilité financière, et pour les banques, gérer leur portefeuille de prêts face aux chocs de la transition climatique, évitant ainsi le risque de pertes induites par des prêts non performants.

« Les sentiments climatiques pourraient jouer un rôle déterminant dans la promotion d'une transition sobre en carbone ordonnée. La crédibilité de la politique est cruciale pour instaurer la confiance dans le secteur bancaire, qui à son tour détermine la mise en œuvre réussie de la politique et minimise les impacts négatifs sur l'instabilité économique et financière via ses conditions de prêt. Une politique unique pourrait ne pas suffire pour déclencher la transition bas carbone au rythme nécessaire. À cet égard, les conditions des synergies entre les différentes politiques climatiques et les politiques d'investissement vert telles que ce que l'on appelle le pacte vert européen devraient être analysées plus avant, " conclut Nepomuk Dunz, auteur de l'étude et chercheur de l'IIASA.