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Trois économistes financiers de l'Université de Canterbury (UC) ont mis en lumière une relation déroutante entre l'incertitude de la politique économique et l'indice de volatilité (VIX) - indicateur de peur du marché boursier, et comment la qualité des signaux politiques a un impact sur cette relation dans un nouveau document de recherche.
La nouvelle recherche, co-écrit par le chef du département d'économie et des finances de l'UC, Professeur Jedrzej Bialkowski, Dr Huong Dang et Dr Xiaopeng Wei, a été accepté pour publication dans le prestigieux Revue d'économie financière et explore l'impact de la force des signaux politiques sur la relation entre la volatilité des marchés et l'incertitude des politiques économiques.
« Nous avons observé un phénomène déroutant à la suite de l'élection de Donald J. Trump aux États-Unis et du référendum sur le Brexit au Royaume-Uni. Certaines relations financières bien établies ne tenaient plus. Traditionnellement l'incertitude de la politique économique et un repère de peur du marché , connu sous le nom d'indice de volatilité (VIX) ont une relation positive très forte, mais nous les avons vus s'éloigner, " dit le professeur Bialkowski.
« Nous trouvons des preuves de la théorie existante qui prétend que la relation pourrait être affectée par la qualité des signaux politiques. Les signaux politiques montrent la force dans l'information de ce que les politiciens disent et dans leurs actions. la semaine, ils ne diront pas B à la fin de la semaine."
Le groupe de recherche (de gauche à droite) Dr Huong Dang, Professeur Jedrzej Bialkowski et Dr Xiapeng Wei. Crédit :Université de Cantorbéry
La recherche a abouti à l'élaboration d'une mesure, le Qindex, de la qualité des signaux politiques.
"Dans notre article, nous montrons que si la qualité du signal politique est faible, cela rompt certaines des relations bien établies sur un marché financier. Pour y parvenir, nous avons mis au point une référence pour le Royaume-Uni et les États-Unis qui nous indique quelle est la qualité du signal politique à un moment donné."
L'équipe de recherche a développé des indices pour les États-Unis et le Royaume-Uni, avec les futurs indices en cours d'élaboration pour le Canada, Australie et Nouvelle-Zélande. Les points de repère pourraient être comparés à une mesure proposée par les journalistes :le vérificateur des faits du Washington Post. "Notre mesure est plus scientifique et peut fournir des informations supplémentaires sur l'incertitude des marchés financiers à un moment donné."
L'équipe de recherche publie des Qindices sur une base mensuelle et ceux-ci peuvent être trouvés sur www.qualityofphysicalsignals.com.
Le papier, « Une incertitude politique élevée et une faible volatilité implicite du marché – un casse-tête académique ?, " sera publié dans le Revue d'économie financière .
