L'hésitation du gouvernement britannique à introduire des restrictions COVID plus strictes a exacerbé le troupeau des investisseurs, la volatilité du marché et les dommages plus importants pour son économie par rapport aux pays avec des réponses plus rapides et plus décisives à la pandémie, une nouvelle recherche indique.

Les pays avec des réponses gouvernementales plus strictes à la crise des coronavirus ont bénéficié de niveaux inférieurs de rassemblement des investisseurs, une recherche nouvellement publiée de la University of Sussex Business School, La Southampton Business School et l'Université de Brescia (Italie) révèlent.

Des restrictions gouvernementales strictes ont atténué le comportement grégaire des investisseurs en réduisant l'incertitude multidimensionnelle, les auteurs ont trouvé.

La recherche indique également que des restrictions strictes sur les libertés individuelles et les opérations économiques n'ont pas un impact totalement négatif sur l'économie d'un pays.

Le co-auteur de l'étude, le Dr Panagiotis Tzouvanas, a déclaré qu'il était probable que la réponse tardive du gouvernement britannique pour imposer des mesures strictes a augmenté le troupeau et la volatilité, tandis que sa réticence a peut-être également alarmé les investisseurs et les a encouragés à se déplacer vers d'autres marchés.

Dr Tzouvanas, Maître de conférences en finance à la University of Sussex Business School, a déclaré:"Alors que d'autres pays européens se sont presque remis du choc COVID, le marché boursier britannique est toujours à la traîne. Bien sûr, le rôle que le Brexit a joué ne peut pas être écarté en tant que facteur, mais il est probable que son impact ait été évalué avant même la pandémie.

"Notre étude apporte quelque chose de nouveau au débat public en cours sur le compromis entre la santé publique et l'économie en montrant que l'imposition de restrictions gouvernementales et réglementaires strictes pour contrôler la transmission du COVID-19 peut également avoir un impact positif sur les pays" économies en atténuant la présence du comportement de troupeau des investisseurs.

"Il est également intéressant de noter que notre analyse montre que si un gouvernement avec une approche plus détendue essaie ensuite d'imposer des restrictions plus strictes plus tard, cela peut provoquer un comportement de troupeau. Il semble que les gouvernements devraient aller « all-in » pour rassurer les investisseurs, des mesures clémentes ne résolvent pas le problème."

Renatas Kizys, Professeur agrégé en finance à la Southampton Business School de l'Université de Southampton, a déclaré:"Les investisseurs boursiers ont succombé à l'incertitude croissante entourant l'économie et le système financier créée par l'émergence de la pandémie de coronavirus et ont déclenché des ventes massives d'actifs risqués."

"En de tels moments, le regroupement des investisseurs peut être extrêmement dangereux car il augmente la volatilité et peut potentiellement provoquer l'effondrement de certaines actions.

« Notre étude montre que les gouvernements qui prennent des mesures strictes en réponse au COVID-19 ont accru la confiance des investisseurs pour prendre leurs propres décisions. »

Michel Donadelli, Professeur agrégé d'économie à l'Université de Brescia, dit :« Plus largement, notre étude indique également que lorsque l'incertitude règne sur le marché en raison d'événements sans précédent comme le COVID-19, certaines interventions gouvernementales peuvent avoir un impact direct sur le comportement des investisseurs en évitant la faillite des entreprises."

L'étude, publié dans le Revue internationale d'analyse financière , analysé les données boursières quotidiennes de 72 pays au premier trimestre 2020 pour voir si la nature de la réponse d'un gouvernement à la pandémie de COVID-19, tel que mesuré par l'Oxford COVID-19 Government Response Tracker, pourrait atténuer le comportement grégaire des investisseurs sur les marchés boursiers internationaux.

Les auteurs ont trouvé des ordres du gouvernement de fermer des écoles, L'annulation des événements et l'imposition de restrictions sur les mouvements ont entraîné une diminution du troupeau, les investisseurs interprétant ces mesures comme une nouvelle positive pour la santé publique et les perspectives de croissance à long terme.

L'étude a révélé que les contrôles de voyage étaient la seule restriction qui semblait induire un comportement de troupeau.

Des chercheurs du monde entier, les réponses nationales au premier trimestre 2020 ont atténué le comportement de troupeau des investisseurs, sauf dans les Amériques où les réponses des gouvernements ont été moins uniformes et les restrictions introduites plus lentement par rapport à leurs homologues européens, Chine ou Corée du Sud.