Les rennes du Père Noël au Village du Père Noël à Jefferson, N.H., sont plus habiles à sélectionner des actions que les sénateurs et les membres du Congrès américains ne l'étaient en 2020, selon une étude de Dartmouth. En analysant la performance des actions achetées et vendues par les législateurs, les chercheurs ont trouvé peu de preuves que des informations confidentielles avaient été exploitées en termes de synchronisation du marché et de sélection de titres. Les résultats sont rapportés dans un nouveau document de travail, et s'appuyer sur les résultats antérieurs de l'équipe rapportés dans le Bureau Nationale de la Recherche Economique ( NBER ) Documents de travail en avril. La nouvelle étude compare les achats d'actions par les législateurs avec ceux des rennes du Père Noël ainsi qu'avec les meilleurs choix des maisons de courtage américaines.

"Contrairement à ce que certains peuvent penser, Les sénateurs américains et les membres de la Chambre ont des prouesses assez limitées en matière de sélection de titres, mais les rennes du Père Noël semblent avoir un vrai talent pour cela, " explique le co-auteur Bruce I. Sacerdote, le professeur Richard S. Braddock 1963 en économie. « La bonne performance du portefeuille de rennes pourrait être due à la chance, aperçu, ou la magie de la saison."

Pour l'étude, Sacerdote et quatre collaborateurs à Dartmouth, examiné les actions cotées en bourse qui ont été achetées et vendues par les sénateurs et les membres de la Chambre du 1er janvier au 14 décembre, 2020. Les sénateurs et les membres de la Chambre sont tenus de déclarer leurs transactions boursières par voie électronique ou sur papier conformément à la Loi sur l'arrêt du commerce sur les connaissances du Congrès (Loi STOCK). L'équipe de recherche a suivi les retours à environ un, horizons à trois et six mois, et de l'achat (vente) jusqu'à la fin de la période de données, en utilisant à la fois le S&P 500 et les portefeuilles de taille industrielle comme références. Pendant la période, Les sénateurs ont effectué 589 achats et 747 ventes tandis que les membres de la Chambre en ont effectué 2, 100 achats et 1, 900 ventes.

Les résultats ont montré que les actions des législateurs sous-performent généralement légèrement le S&P au cours du premier mois et sous-performent une référence de taille d'entreprise dans les trois et six mois suivant l'achat. Par exemple, les actions achetées par les sénateurs sous-performent de 3,1% sur six mois tandis que les actions achetées par les membres de la Chambre sous-performent de 3,1% sur six mois. De la même manière, les actions vendues par les sénateurs et les membres de la Chambre sous-performent sur six mois.

En revanche, Les rennes du Père Noël au Village du Père Noël étaient bien meilleurs pour la cueillette des actions. Dasher, Danseur, Prancer, Renarde, Comète, Cupidon, Donner, Blitzen, Rudolph et Boris (un stagiaire) ont sélectionné 41 actions, en faisant des empreintes de sabots sur les pages de stock du Wall Street Journal, qui étaient étalés sur le sol de leur grange en novembre. Le processus a été surveillé par Christian l'Elfe, qui a relayé les choix de rennes aux chercheurs. Au cours du premier mois seulement (nov.-déc.), le portefeuille de rennes surperforme le marché de 4,9 pour cent. Leurs sélections reflètent une préférence pour les laboratoires pharmaceutiques, sciences de la vie, La technologie, et les actions de divertissement.

Les co-auteurs spéculent dans l'étude que « les rennes bénéficient probablement d'une vue de haut niveau qui leur permet de détecter les tendances émergentes et de prendre de l'avance sur la foule ».

Les chercheurs ont également évalué la performance des meilleurs choix par les analystes boursiers; cependant, les résultats se sont avérés statistiquement insignifiants.