Des chercheurs de l'Université de Vaasa (Finlande) proposent un modèle capable d'expliquer 87% des faillites de crypto-monnaie après seulement un mois de trading. Il pourrait potentiellement servir d'outil de sélection pour les investisseurs désireux d'améliorer les performances globales des portefeuilles d'investissement en crypto-monnaie en évitant d'investir dans des crypto-monnaies peu fiables.

De nos jours, des milliers de crypto-monnaies sont disponibles. De façon intéressante, seul un petit pourcentage est activement négocié, alors que la grande majorité semble être inactive ou avoir déjà échoué. Le risque de défaut est l'un des risques associés à l'investissement dans des actifs numériques tels que les crypto-monnaies. La question se pose de savoir quels facteurs aident à prédire si une crypto-monnaie finira par faire faillite.

Un article de recherche récemment publié par Klaus Grobys et Niranjan Sapkota de l'Université de Vaasa dans la célèbre revue Économie appliquée aborde cette question.

Dans leur étude, les chercheurs ont examiné toutes les 146 crypto-monnaies disponibles basées sur la preuve de travail qui ont commencé à être négociées avant la fin de 2014 et ont suivi leurs performances jusqu'en décembre 2018. Ils ont constaté qu'environ 60% de ces crypto-monnaies étaient finalement en défaut. Le modèle de leur étude révèle quatre facteurs intéressants qui pourraient être des précurseurs du succès ou non d'une pièce.

Le premier facteur est la performance du premier jour d'une pièce. Spécifiquement, la façon dont une offre initiale de pièces (ICO) se comporte le premier jour où les pièces sont rendues publiques semble être un indicateur de succès à long terme. L'étude trouve des preuves que les pièces obtenant le plus de succès à long terme ont également eu les meilleures performances le premier jour.

Le deuxième facteur est l'activité de pré-extraction d'une pièce qui a lieu avant le lancement de l'ICO. Les résultats de l'étude indiquent qu'un niveau d'activité élevé soulève un drapeau rouge. Même si un pré-minage excessif ne garantit pas nécessairement l'échec, cela soulève des soupçons quant à un potentiel appât et interrupteur, souvent appelé « pompage et décharge ».

Le troisième facteur qui pourrait jouer un rôle important est l'anonymat des développeurs. L'étude fournit la preuve que 79% de toutes les crypto-monnaies par défaut sont développées par des développeurs anonymes. De façon intéressante, une statistique corrélée indique que 58% des nouveaux développeurs de pièces choisissent de rester anonymes.

Finalement, l'étude montre également que les récompenses et l'offre sont importantes, car il semble y avoir une corrélation entre la longévité et deux autres facteurs :des récompenses minimales et une offre de pièces plus faibles. Ce résultat est plutôt déroutant si l'on considère à quel point l'extraction de pièces de monnaie est critique pour la durabilité de toute crypto-monnaie. Spécifiquement, sans exploitation minière, un réseau de crypto-monnaie n'a pas pu être maintenu.

"Notre étude est une première tentative pour révéler des liens potentiels entre des facteurs qui pourraient être liés au succès ou à l'échec des pièces de monnaie. Les liens que nous avons établis dans notre étude ne sont pas nécessairement causals et beaucoup plus de recherches doivent être menées sur cette question, " dit le Dr Klaus Grobys de l'Université de Vaasa.