La sagesse conventionnelle suggère que lorsqu'une entreprise génère plus d'émissions de carbone, les investisseurs devraient baisser le cours de son action. Après tout, l'entreprise génère un sous-produit socialement indésirable.

Les futures initiatives de tarification du carbone par les gouvernements ajouteront également des obligations supplémentaires au bilan. Analyses préalables de l'Australien, Les entreprises américaines et européennes corroborent ce raisonnement. Cependant, Les cours des actions des entreprises canadiennes ne souscrivent pas à ce point de vue conventionnel, suggère les recherches de Paul Griffin, professeur à l'Université de Californie, Davis, Graduate School of Management et auteur principal d'une étude récente.

« On retrouve une relation positive entre la valeur marchande des entreprises canadiennes et le niveau de leurs émissions de gaz à effet de serre. Cette relation positive s'est renforcée au cours des dernières années, principalement pour les entreprises à forte intensité d'émissions dans le secteur canadien de l'énergie, ", a-t-il déclaré. Cela est dû à plusieurs facteurs, y compris que le Canada a adopté des protocoles sur les gaz à effet de serre plus tôt que d'autres pays, et que le Canada a des politiques de dépenses nationales et infranationales qui compensent les impacts climatiques sur l'économie, il expliqua.

L'étude, Le cas curieux de l'évaluation des émissions des entreprises canadiennes, a été publié en ligne fin avril dans The Revue de la comptabilité britannique . Les co-auteurs sont David H. Lont, Département de la comptabilité et des finances, Université d'Otago, Dunedin, Nouvelle-Zélande; et Carol Pomare du Ron Joyce Center for Business Studies, Université Mount Allison, Nouveau-Brunswick, Canada.

Le document examine la pertinence pour les investisseurs du gaz à effet de serre, ou GES, émissions des entreprises canadiennes cotées en bourse de 2006 à 2018.

Malgré la valeur marchande élevée, Cela ne veut pas dire, Griffin a dit, que les dirigeants d'entreprises canadiennes peuvent automatiquement augmenter le prix des actions en augmentant les émissions.

"D'abord, Le Canada a adopté plus tôt des protocoles sur les gaz à effet de serre, réduisant ainsi les coûts de mise en conformité actuels et futurs par rapport aux années précédentes, " dit-il. " Deuxièmement, Les gouvernements et les entreprises canadiens ont investi massivement et de plus en plus dans des projets d'atténuation des émissions de carbone pour lutter contre les problèmes liés au climat et aux émissions. »

Les investisseurs considèrent ces facteurs de politique comme favorables à la valeur de l'entreprise nette des coûts et des risques de conformité réglementaire, les chercheurs ont dit.

"Conformément à ce résultat, nous constatons que l'impact positif des émissions sur la valeur des entreprises au Canada est amplifié pour les entreprises à forte intensité d'émissions (principalement en Alberta). Pour ces entreprises, les retombées de l'investissement environnemental sont plus importantes par rapport aux entreprises à faible intensité d'émissions (principalement dans le corridor Ontario-Québec), ", a déclaré Griffin. "Les données sur les émissions provenant de deux sources différentes - les données divulguées volontairement par les entreprises et les données mandatées par le gouvernement canadien - génèrent les mêmes conclusions."