La raison principale de l'existence des banques sociales est de financer d'autres entreprises sociales. Sur cette base, Simon Cornée de l'Université de Rennes 1, Panu Kalmi de l'Université de Vaasa et Ariane Szafarz de l'Université Libre de Bruxelles proposent que les banques sociales puissent fonctionner de manière rentable et toujours prêter à leurs emprunteurs à des taux d'intérêt attractifs lorsque leurs propriétaires et déposants acceptent des rendements inférieurs sur leurs investissements.

Les trois chercheurs utilisent un vaste ensemble de données sur les banques européennes pour étudier cette question et trouvent un soutien à leurs hypothèses dans leur article The Business Models of Social Banks, récemment publié dans Kyklos . Leurs résultats permettent de comprendre les objectifs atypiques des organisations bancaires.

Comment les banques sociales peuvent-elles survivre ?

Les banques sociales représentent encore une part relativement faible du secteur bancaire, mais la croissance de leurs actifs au cours de la période étudiée (1998-2013) a été en gros du double par rapport à la moyenne du secteur bancaire. Les banques sociales se caractérisent par leur adhésion à des objectifs sociaux, transparence des opérations, et doivent être économiquement viables. Elles opèrent dans un marché plutôt opaque et risqué lorsqu'elles prêtent aux entreprises sociales. Ils créent de solides relations de prêt et soutiennent leur clientèle lorsqu'ils prêtent en dessous des prix du marché. Comment parviennent-ils à être économiquement autonomes ?

Les auteurs suggèrent que cela est dû au fait que leurs propriétaires et déposants, qui soutiennent les causes des entreprises sociales auxquelles prêtent les banques sociales, accepter des rendements inférieurs au marché sur leurs investissements. Cela conduit à trois hypothèses de base :1) les banques sociales produisent des rendements plus faibles pour leurs propriétaires que les banques conventionnelles; 2) ils rémunèrent leurs déposants à des taux d'intérêt inférieurs au marché; et 3) ils accordent des prêts inférieurs aux taux d'intérêt du marché. Dans leur analyse empirique, ils trouvent un support pour toutes ces hypothèses.

Les banques sociales n'ont reçu que peu d'attention dans la littérature bancaire empirique, probablement en raison de leur nombre relativement faible. Cornée, Kalmi et Szafarz utilisent un vaste ensemble de données sur les banques européennes depuis 16 ans (1998-2013). Après avoir effectué des recherches approfondies sur la base des listes de membres des institutions bancaires sociales, les pages Web, rapports annuels bancaires, et la littérature antérieure, ils ont fondé 29 banques dans 11 pays d'Europe occidentale dont l'activité principale est de prêter aux entreprises sociales. Tenant compte des données manquantes pour certaines banques depuis quelques années, ils ont observé environ 300 observations d'année bancaire pour les banques sociales, ce qui représente moins de 1 % du nombre total d'observations.

La propriété explique-t-elle les résultats ?

Une question importante est de savoir si les résultats liés aux banques sociales sont dus à leur statut de banques sociales, soit du fait que de nombreuses banques sociales sont également des banques actionnaires (coopératives ou caisses d'épargne).

Les auteurs suggèrent que même si les banques sociales présentent de nombreuses similitudes avec les banques des parties prenantes et se caractérisent par des rendements inférieurs pour les investisseurs, le comportement des taux d'intérêt des banques sociales pourrait bien être assez différent. Par exemple, les déposants des banques parties prenantes s'attendent généralement à une hausse, pas des taux d'intérêt plus bas.

Les auteurs testent cela avec un sous-échantillon composé uniquement de banques parties prenantes et découvrent que les taux d'intérêt appliqués par les banques sociales sur leurs prêts et payés à leurs déposants sont nettement inférieurs à ceux des banques parties prenantes.

Les taux d'intérêt zéro créent de grands défis pour les banques sociales

Pour les banques qui opèrent avec des taux d'intérêt plus bas des deux côtés du marché, le mouvement vers des taux d'intérêt nominaux nuls pose des défis particuliers. Si le taux d'intérêt zéro est contraignant, on s'attendrait à ce que les politiques de prix des banques sociales convergent vers celles des banques conventionnelles lorsque les taux d'intérêt approchent de zéro. En exploitant la variation des taux d'intérêt dans le temps, les auteurs ont trouvé un support pour l'argument selon lequel l'écart social sur les taux d'intérêt n'est pas soutenable lorsque les taux d'intérêt approchent de zéro. L'ensemble de données qu'ils utilisent n'a cependant qu'un nombre limité d'observations de la période de taux d'intérêt zéro, les auteurs n'ont donc pas été en mesure d'observer comment les banques sociales se sont adaptées à la période prolongée de régime d'intérêt zéro.

Les résultats sont robustes aux spécifications alternatives du modèle

Comme méthode principale, les auteurs emploient des méthodes d'appariement. Ils associent les banques sociales à leurs quatre voisins les plus proches par rapport au pays, propriété et taille. Cela réduit considérablement la variation dans l'échantillon.

Cependant, les résultats sont-ils spécifiques à cette manière particulière de construire l'échantillon ? Les auteurs approfondissent leurs résultats en utilisant des méthodes alternatives sur la définition des variables clés, en utilisant un échantillon complet au lieu d'un échantillon apparié et en examinant la sélection basée sur des inobservables. Tous leurs résultats restent valables dans ces contrôles de robustesse.