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    Le marché boursier réagit davantage aux prévisions des analystes aux noms de famille favorables

    Crédit :CC0 Domaine public

    Les analystes financiers dont les patronymes sont perçus comme favorables suscitent des réactions plus fortes du marché à leurs prévisions de bénéfices, une nouvelle recherche de Cass Business School a trouvé.

    Les chercheurs ont découvert qu'à la suite des attentats terroristes du 11 septembre, les réactions du marché se sont affaiblies pour les prévisions des analystes portant des noms de famille moyen-orientaux. Ils ont également constaté qu'à la suite de l'opposition des gouvernements français et allemand à la guerre en Irak menée par les États-Unis, les réactions du marché américain se sont affaiblies pour les analystes aux patronymes français ou allemands. Cet effet a été plus fort dans les entreprises à faible propriété institutionnelle et pour les analystes dont les prénoms ne sont pas américains.

    Les chercheurs ont mesuré la préférence du nom de famille en utilisant les dossiers d'immigration historiques des États-Unis pour identifier les pays d'origine associés à un nom de famille particulier et les données de l'enquête Gallup sur la préférence des Américains envers les pays étrangers.

    Dr Jay Jung, professeur assistant de comptabilité à la Cass Business School, ladite faveur du nom de famille n'était pas associée à la qualité des prévisions telles que l'exactitude, biais, et l'opportunité, mais cela suggérait plutôt que les investisseurs portaient des jugements biaisés sur la base de leur perception des noms de famille des analystes.

    "Notre résultat est conforme à la prédiction basée sur un raisonnement motivé selon lequel les gens ont un désir naturel de tirer des conclusions qu'ils sont motivés à tirer. Si les investisseurs ont des opinions favorables envers un analyste en raison de son nom de famille, ils sont motivés à évaluer les prévisions de l'analyste comme étant plus crédibles ou de meilleure qualité car cela réduit l'incohérence désagréable entre leurs attitudes et leurs jugements, " a déclaré le Dr Jung.

    Le Dr Jung a déclaré que la préférence pour le nom de famille avait un effet complémentaire sur les résultats de carrière des analystes, aider les analystes à prospérer dans leur profession.

    "Nous avons trouvé que, conditionnée à de bonnes performances prévisionnelles, avoir un nom de famille favorable rendait plus probable pour un analyste d'être élu analyste All-Star et de survivre dans la profession lorsque sa maison de courtage faisait faillite ou passait par un processus de fusion et acquisition (fusions et acquisitions), " il ajoute.

    Le Dr Jung a déclaré que la préférence pour le nom de famille avait également un impact sur les dérives des prix sur le marché boursier.

    "La vitesse à laquelle les cours boursiers réagissaient aux prévisions d'un analyste était plus rapide lorsque l'analyste avait un nom de famille favorable. Nous avons trouvé des réponses de prix différées beaucoup plus faibles."

    Le Dr Jung a déclaré que la recherche a démontré que la perception par les investisseurs du nom de famille d'un analyste influence non seulement le traitement de leurs informations sur les marchés des capitaux, mais affecte également l'efficacité du marché et entraîne différentes conséquences sur le marché du travail pour les professionnels de la finance.

    "Il est assez intéressant de voir comment la faveur d'un nom de famille, sans rapport avec le contenu de l'information ou la qualité des prévisions d'un analyste, influence la réaction des investisseurs et les anomalies de prix sur le marché des capitaux."


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