Andrew Lo, professeur de finance au MIT Sloan, s'efforce de résoudre des problèmes mondiaux grâce à ses études sur les marchés financiers. Il applique également ses recherches sur le risque à un problème qui n'est pas aussi conventionnel pour un spécialiste de la finance :la guérison du cancer.

Pourquoi le comportement adaptatif est important pour votre travail

"Nous devons commencer par étudier l'écosystème et comprendre quel est notre rôle dans ce système. Beaucoup d'investisseurs et d'hommes d'affaires ne réfléchissent pas vraiment aux voies d'interactions particulières dans lesquelles ils s'engagent normalement entre les différentes parties prenantes. Ils se concentrent sur les marchés particuliers dans lesquels ils sont impliqués et les clients ou fournisseurs particuliers avec lesquels ils traitent, mais le système, nous l'avons appris, est très fortement interconnecté, et certaines parties du système qui peuvent n'avoir rien à voir avec une entreprise donnée pourraient en fait être une incroyable source de valeur ou de dévastation si des changements se produisent au cours de quelques mois. »

Des données qui comptent

"Initialement, Je pensais qu'un patient atteint d'un cancer avait besoin d'un économiste financier à peu près autant qu'un poisson a besoin d'un plan 401(k). Nous n'avions pas grand-chose à apporter, mais plus j'étudiais l'écosystème du développement de médicaments contre le cancer, J'ai réalisé qu'il y avait en fait un goulot d'étranglement important. Et ce goulot d'étranglement se situe aux premiers stades du développement d'un médicament, là où les risques sont les plus grands, mais où l'impact pourrait également être tout aussi important.

"Et pour aller au-delà de la prétendue vallée de la mort, vous devez vraiment trouver une façon différente de réduire ces risques, et c'est là qu'intervient la finance. Les économistes financiers sont extrêmement doués pour réfléchir aux structures financières qui réduisent les risques et améliorent les récompenses, dont un exemple est la théorie du portefeuille. Prendre un tas d'objets sans rapport et les mettre dans un seul véhicule financier peut réduire les risques et augmenter les chances d'un ou deux coups de circuit. C'est l'objectif de mes co-auteurs et moi-même lorsque nous avons commencé en 2012 et 2013, rassembler ces différentes simulations de grands portefeuilles de projets biomédicaux.

"Et s'ils sont bien structurés, il s'avère que nous pouvons taper beaucoup, des réserves de capitaux beaucoup plus importantes. Par exemple, en utilisant des liaisons cancéreuses. Les marchés de la dette sont beaucoup plus importants que les marchés des actions, et ainsi en utilisant ces nouveaux véhicules, nous pouvons réellement traverser la vallée de la mort en amenant de nouveaux investisseurs sur le marché. »

Sur quoi devriez-vous vous concentrer à l'avenir?

"Il s'agit vraiment de prendre des risques sur des tirs lointains, et l'une des choses que les économistes financiers savent, c'est que plus vous prenez de risques, plus il y a de chances que vous réussissiez avec n'importe quel coup long."