Les entreprises qui ne parviennent pas à réduire leur production de carbone peuvent éventuellement subir les conséquences de la dévaluation des actifs et de la dépréciation du cours des actions, selon une nouvelle étude de l'Université de Waterloo.

Les chercheurs ont en outre déterminé que l'échec des entreprises du secteur à forte intensité d'émissions à prendre des mesures de réduction des émissions de carbone pourrait commencer à avoir un impact négatif sur le marché boursier général dans aussi peu que 10 ans.

"À long terme, les entreprises des secteurs à forte intensité de carbone qui ne parviennent pas à prendre des réductions d'émissions reconnaissables appropriées peuvent être confrontées à des dévaluations fondamentales de leurs actions lorsque le risque lié au changement climatique est correctement évalué par le marché, " a déclaré l'auteur principal Mingyu Fang, un doctorat candidat au Département de statistique et d'actuariat de Waterloo. « Plus spécifiquement pour le secteur de l'énergie traditionnelle, une telle dévaluation commencera probablement par le blocage de leurs réserves de pétrole par des réglementations environnementales plus strictes dans le cadre d'un développement durable, efforts mondiaux pour atténuer les effets du changement climatique.

"Ces sociétés peuvent constater que de grandes parties des réserves risquent d'être inexploitables pour des gains économiques potentiels."

Le changement climatique a un impact sur les portefeuilles d'investissement par le biais de deux canaux. Directement, il augmente le risque physique lié aux conditions météorologiques pour les biens immobiliers et les infrastructures, qui s'étend à un risque de marché accru dans les avoirs en actions avec des expositions commerciales importantes dans des régions sensibles au climat. Indirectement, cela déclenche des réglementations environnementales plus strictes et des coûts d'émission plus élevés dans un effort mondial de contrôle des émissions, ce qui induira des ralentissements dans les industries à forte intensité de carbone dans lesquelles un portefeuille peut avoir des positions importantes.

Cet impact indirect du changement climatique sur les investissements sera effectivement transformé en un risque politique affectant des classes d'actifs particulières, souvent appelé risque carbone d'investissement.

Dans le cadre de l'étude, qui est né du doctorat de Fang. ainsi qu'un projet de recherche financé par la Society of Actuaries sous le thème « Managing Climate and Carbon Risk in Investment Portfolios », les chercheurs ont entrepris une analyse intertemporelle des rendements boursiers. Ils ont examiné 36 grands émetteurs cotés en bourse et des indices sectoriels connexes d'Europe et d'Amérique du Nord autour de la ratification des principaux protocoles climatiques. Seuls neuf des 36 échantillons présentaient une tarification du carbone reconnaissable. Les performances historiques des filières émettrices lourdes, comme l'énergie, utilitaires, et les matériaux ont également été comparés à ceux des autres industries. Les secteurs à forte intensité de carbone se sont systématiquement classés au bas de la liste selon les mesures utilisées et ont sous-performé les indices de marché pour l'Europe et l'Amérique du Nord.

"C'est dans le meilleur intérêt des entreprises sur le plan financier, Assurance, et les retraites à correctement évaluer ce risque carbone dans leurs allocations d'actifs, " a déclaré Tony Wirjanto, un professeur nommé conjointement à la School of Accounting &Finance et au Department of Statistics &Actuarial Science de Waterloo, et le doctorat de Fang. directeur de thèse. "Les entreprises doivent prendre en compte le changement climatique pour construire un portefeuille optimal et durable à long terme sous le risque du changement climatique."

L'étude, "Gestion de portefeuille durable sous le changement climatique" par Fang, Wirjanto et Ken Seng Tan, un autre directeur de thèse de Fang, a été publié récemment dans le Journal de la finance et de l'investissement durables .