Un groupe de scientifiques des données a mené une analyse approfondie des innovations majeures et des bulles boursières de 1825 à 2000 et est reparti avec de nouveaux points à retenir car ils ont trouvé des modèles très distinctifs dans l'apparition de bulles sur 175 ans.

L'étude sera publiée dans l'édition d'août de la revue INFORMS Sciences du marketing s'intitule "Deux siècles d'innovations et de bulles boursières, " et est rédigé par Alina et Sorin Sorescu de la Mays Business School de la Texas A&M University; Will Armstrong du Rawls College of Business de la Texas Tech University; et Bart Devoldere de la Vlerick Business School de La Haye, Les Pays-Bas.

Les auteurs ont détecté des bulles dans environ 73 % des innovations qu'ils ont étudiées, révélant la relation étroite entre l'innovation et les bulles boursières. Plus loin, ils ont constaté que l'ampleur des bulles est liée aux niveaux de sensibilisation ou de visibilité de chaque innovation. En d'autres termes, plus l'innovation est connue, plus la présence d'une bulle boursière est probable dans le secteur où l'innovation est introduite.

Mais la sensibilisation et l'innovation ne sont pas les seuls moteurs des bulles boursières. Le degré plus élevé de « radicalité » des innovations est plus susceptible de renforcer le poids de l'innovation spécifique sur le marché, autrement connu sous le nom d'« effet de réseau indirect ».

Cela permet aux entreprises de lever plus de fonds propres pendant les périodes de bulle par rapport aux périodes sans bulle, et que le nouveau capital est lié à une prise de conscience accrue plus rapide et plus forte de l'innovation même après l'éclatement de la bulle.

À la fin, les auteurs ont constaté que les actions des entreprises innovantes surperforment le marché du début à la fin de la bulle, ce qui suggère que les innovations ajoutent de la valeur à la fois à l'entreprise et à la grande économie, malgré la présence de bulles.

« Alors que certaines de nos conclusions offrent un aperçu rétrospectif de l'activité boursière sur 175 ans, et avant les innovations continues que nous avons vues au cours des 18 dernières années, une réalisation pour nous a été que l'économie financière traditionnelle n'a peut-être pas considéré l'innovation avec suffisamment de spécificité, " a déclaré Sorin Sorescu. " Une bonne partie de la littérature en économie financière sur l'activité des bulles boursières tend à considérer l'innovation comme quelque chose généré par une fonction de production agrégée, ", a déclaré Alina Sorescu.

"Ce qu'il ne fait pas, c'est d'aborder l'innovation comme un ensemble de produits aux caractéristiques distinctes. Les études dans ce domaine intègrent rarement une mesure statistique formelle des bulles du marché. Au lieu de cela, elles s'appuient sur une analyse rétrospective des fluctuations des cours des actions avec peu d'efforts pour relier ces mouvements à des innovations spécifiques.

"Notre étude est la première à examiner l'apparition de bulles en association avec un grand nombre d'innovations spécifiques introduites au cours de deux siècles, et mesurer les bulles à l'aide de tests statistiques. Nous sommes également les premiers à montrer que les entreprises peuvent bénéficier de bulles portées par l'innovation. Cela contraste avec la pensée conventionnelle selon laquelle les bulles sont préjudiciables qui ont peu, si seulement, les effets positifs."