Les startups doivent-elles prendre de l'argent du gouvernement ? La Silicon Valley s'interroge sur la réponse en ce moment.

Certains investisseurs en capital-risque semblent plus qu'heureux de dire, Oui, s'il vous plaît, prenez cet argent du gouvernement. « Si le gouvernement américain ne voulait pas soutenir les entreprises financées par le capital-risque, ils auraient facilement pu les exclure et ils ne l'ont pas fait sciemment, " écrit le capital-risqueur Mark Suster.

Le pool d'argent dont nous parlons est le programme de protection des chèques de paie de la Small Business Administration, partie de l'effort de sauvetage des coronavirus du Congrès. Les petites entreprises de tous bords se précipitent maintenant pour demander les 349 milliards de dollars de prêts disponibles du programme (et peut-être 250 milliards de dollars supplémentaires si une expansion se réalise). Les prêts dits PPP se transforment en subventions si les entreprises gardent leurs employés dans leur emploi.

Au début, cela ressemblait à des startups financées par du capital-risque, ainsi que des sociétés financées par des sociétés de capital-investissement, n'avait pas beaucoup de chance d'obtenir un financement gouvernemental. Mais après quelques ajustements dans les exigences, la situation est désormais plus ambiguë pour les entreprises financées par du capital-risque. Le gouvernement n'exige plus que les investisseurs minoritaires risquent des conséquences pénales si la startup détourne les fonds - une percée, même si les startups devront toujours faire des divulgations compliquées sur leurs investisseurs. (Les entreprises financées par des capitaux privés en ce moment semblent pour la plupart malchanceuses.)

Mais juste parce que les entreprises technologiques peuvent, ne signifie pas qu'ils devraient. Une ride juridique et éthique se cache dans le langage du projet de loi :dans le cadre du processus de demande, les entreprises sont invitées à certifier que "l'incertitude économique actuelle rend cette demande de prêt nécessaire pour soutenir les opérations en cours du demandeur".

Qu'est-ce qui est nécessaire ? Il y a tellement d'incertitude dans le monde des startups. La plupart des entreprises financées par du capital-risque essaient simplement d'atteindre leur prochain tour de financement. Si la piste est courte, il pourrait être tentant de contracter un prêt gouvernemental en cours de route vers votre série B.

En effet, certaines personnes pensent que leurs entreprises devraient se qualifier comme tout le monde. Le fondateur de la start-up, George Arison, a tweeté que le gouvernement avait fermé l'économie et qu'il "semble que les entreprises éligibles devraient être traitées de manière égale".

Si l'objectif du programme de prêts est de maintenir les personnes employées, il y a une logique au financement des startups. Les employés représentent généralement l'un des coûts les plus importants des entreprises technologiques, Ainsi, les startups à court d'argent licencient leurs employés pour essayer de rester à flot comme tout le monde. Ces mises à pied se produisent.

Et en général, ces parvenus décousus sont plus sympathiques que, dire, Boeing Co., dont les avions s'écrasaient avant que le coronavirus ne claque son stock. (Le capital-risqueur Chamath Palihapitiya a plaidé contre le renflouement des actionnaires des grandes entreprises.)

Mais la plupart des startups, qui a levé des niveaux de financement presque record l'année dernière, n'avez pas besoin d'argent de la même manière que les restaurants ou les ateliers de réparation locaux en ont besoin. Et de nombreux employés techniques licenciés se retrouveront mieux que les laveurs de vaisselle ou les mécaniciens qui perdent leur emploi. En effet, certains fondateurs ont conclu que les fonds ne seraient pas nécessaires à la survie à court terme de leur entreprise, et qu'ils ne devraient donc pas s'appliquer.

Le problème, bien sûr, est que le programme de prêt est limité. Ces restaurants et salons de coiffure, sans aucun accès aux VC ou à d'autres formes de capital, pourrait être perdant parce qu'une startup a d'abord déposé une demande.

Si le système fonctionne bien, une entreprise comme Nopa - le restaurant de San Francisco préféré par les types de technologie pour son cheeseburger grillé parfait à 20 $ - obtiendrait le renflouement sur l'offre de démarrage pour faire sa livraison. Les startups échouent rapidement, pivoter et revenir, mais le houmous de betterave est irremplaçable.

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