Les clients découvrent la Tesla X, au showroom Tesla à Santa Monica, Californie, mercredi, 8 août 2018. Les membres du conseil d'administration de Tesla évaluent la proposition de 72 milliards de dollars du PDG et président Elon Musk de privatiser le fabricant de voitures électriques et de panneaux solaires. Six des neuf membres ont déclaré mercredi dans une déclaration préparée que Musk avait commencé à discuter avec le conseil d'administration de cette décision la semaine dernière. (Photo AP/Richard Vogel)
Le PDG de Tesla, Elon Musk, cherche à se libérer des pressions exercées par la gestion d'une entreprise publique avec un rachat de 72 milliards de dollars du constructeur de voitures électriques, mais il est peut-être en train d'acquérir de nouveaux maux de tête avec sa gestion particulière de l'accord proposé.
Presque tout dans l'accord est bizarre, de la divulgation impromptue de Musk dans un tweet de neuf mots à l'affirmation selon laquelle il a mis en place un financement adéquat pour acheter une entreprise qui semble dépenser de l'argent plus rapidement qu'elle ne produit de voitures.
Si Musk peut s'en sortir, il aura redoré sa réputation de visionnaire excentrique comparé à Tony Stark, le playboy milliardaire représenté par l'acteur Robert Downey Jr. dans les films "Iron Man".
Mais si le rachat échoue, Musk et Tesla feront probablement face à des recours collectifs de la part d'actionnaires alléguant qu'ils ont été dupés, et les problèmes juridiques potentiels de la Securities and Exchange Commission, trop.
La SEC a déjà ouvert une enquête sur le libellé et la méthode de divulgation de Musk au sujet de l'accord, selon un article publié mercredi dans le Wall Street Journal, qui a cité des personnes non identifiées familières avec l'affaire.
"Il est très évident que Musk n'a parlé à aucun avocat avant de publier son tweet, " a déclaré John Coffee Jr., professeur de droit à l'Université Columbia et expert en gouvernance d'entreprise.
Une image d'un modèle Tesla X se reflète sur le capot d'un nouveau modèle 3 dans la salle d'exposition Tesla à Santa Monica, Californie, mercredi, 8 août 2018. Les membres du conseil d'administration de Tesla évaluent la proposition de 72 milliards de dollars du PDG et président Elon Musk de privatiser le fabricant de voitures électriques et de panneaux solaires. Six des neuf membres ont déclaré mercredi dans une déclaration préparée que Musk avait commencé à discuter avec le conseil d'administration de cette décision la semaine dernière. (Photo AP/Richard Vogel)
Tesla n'a pas répondu aux demandes de commentaires mercredi. La SEC a refusé de commenter.
Le scepticisme quant à la légitimité de l'accord proposé par Musk a fait surface presque immédiatement après que Musk a lâché la bombe sur son compte Twitter quelques heures après l'ouverture de la bourse mardi.
« J'envisage de privatiser Tesla à 420 $. Financement assuré, " Musk a tweeté, sans élaboration ni aucune corroboration de la part de la société.
Il a fallu environ deux heures avant que Tesla ne publie un e-mail de Musk aux employés de l'entreprise sur son site Web expliquant ses raisons de vouloir conclure l'accord, en précisant qu'il était sérieux. Avant que cela n'arrive, Le stock de Tesla avait déjà grimpé en flèche. La négociation des actions de Tesla a finalement été interrompue jusqu'à ce que tout le monde puisse comprendre ce qui se passait.
Ce n'est que mercredi que six administrateurs des neuf membres du conseil d'administration de Tesla ont reconnu publiquement que Musk les avait approchés la semaine dernière pour rechercher le financement d'un rachat qui retirerait l'entreprise du marché boursier.
Un emblème Tesla est visible à l'arrière d'une Model S dans la salle d'exposition Tesla à Santa Monica, Californie, mercredi, 8 août 2018. Les membres du conseil d'administration de Tesla évaluent la proposition de 72 milliards de dollars du PDG et président Elon Musk de privatiser le fabricant de voitures électriques et de panneaux solaires. Six des neuf membres ont déclaré mercredi dans une déclaration préparée que Musk avait commencé à discuter avec le conseil d'administration de cette décision la semaine dernière. (Photo AP/Richard Vogel)
Comme le tweet et l'e-mail de Musk aux employés, la déclaration des administrateurs ne contenait pas de détails sur la façon dont le rachat serait financé.
L'obscurité du financement pourrait se transformer en un champ de mines légal pour Musk et Tesla, selon Coffee et l'ancien avocat de la SEC Pete Henning, maintenant professeur de droit à la Wayne State University.
C'est parce que Musk a tweeté que le financement du rachat avait été bloqué sans équivoque. S'il y a une indication que le financement est précaire, cela exposera presque certainement l'entreprise et son PDG à des allégations de manipulation de marché ou de fraude, Café et Henning ont dit.
La nouvelle du rachat potentiel a déjà piqué les investisseurs connus sous le nom de "vendeurs à découvert" qui ont longtemps été une épine dans le pied de Musk. Les vendeurs à découvert empruntent des actions de la société et revendent ensuite les actions sur le marché libre en pariant qu'ils seront en mesure de les remplacer à un prix beaucoup plus bas dans un proche avenir pour rembourser leur dette.
L'action de Tesla a bondi de 11% mardi, coûtant collectivement aux vendeurs à découvert plus d'un milliard de dollars, par certaines estimations.
En ce 8 juillet, 2018, photo, La berline modèle 3 2018 se trouve à côté d'un modèle X exposé à l'extérieur d'une salle d'exposition Tesla à Littleton, Colo. Les membres du conseil d'administration de Tesla évaluent la proposition de 72 milliards de dollars du PDG et président Elon Musk de privatiser le fabricant de voitures électriques et de panneaux solaires. Six des neuf membres déclarent dans un communiqué mercredi, 8 août que Musk a commencé à parler avec le conseil d'administration du déménagement la semaine dernière. (Photo AP/David Zalubowski)
"Si le motif (de Musk) était la frustration envers les vendeurs à découvert, alors cela pourrait être un cas de manipulation de marché, ", dit le café.
Ceux qui pensent que Musk mène une vendetta contre les vendeurs à découvert peuvent pointer du doigt un tweet du 4 mai suggérant qu'il pourrait avoir quelque chose dans sa manche. "Oh et euh courte brûlure du siècle à venir (sic) bientôt, " il a écrit.
L'utilisation par Musk de Twitter pour annoncer un accord énorme a également fait sourciller, mais cela n'a probablement violé aucune loi, Café et Henning ont dit. La SEC a précédemment décidé que l'utilisation des médias sociaux pour divulguer des informations sur l'entreprise est acceptable, aussi longtemps que les investisseurs ont été informés que ces canaux peuvent être utilisés.
Tesla a révélé dans un dossier réglementaire de novembre 2013 que les actionnaires devraient suivre le compte Twitter de Musk pour se tenir au courant des actualités de l'entreprise.
Même si Musk compte 22,3 millions d'abonnés sur Twitter, Tesla aurait probablement dû assurer une diffusion encore plus large de l'information en publiant simultanément des informations sur son site Web et en déposant des documents auprès de la SEC, Café et Henning ont dit.
En ce 14 juin, 2018, fichier photo, Le PDG de Tesla et fondateur de la Boring Company Elon Musk prend la parole lors d'une conférence de presse à Chicago. Les membres du conseil d'administration de Tesla évaluent la proposition de 72 milliards de dollars de Musk de privatiser le fabricant de voitures électriques et de panneaux solaires. Six des neuf membres déclarent dans un communiqué mercredi, 8 août que Musk a commencé à parler avec le conseil d'administration du déménagement la semaine dernière. (AP Photo/Kiichiro Sato, Déposer)
Une partie de la ferveur pour un rachat de Tesla s'est estompée mercredi. L'action Tesla a reculé de plus de 2% pour clôturer à 370,34 $.
L'une des plus grandes questions entourant le rachat est la longue histoire de Tesla de perdre de l'argent alors qu'elle investit dans la technologie des voitures électriques et augmente la production de ses véhicules.
Le Palo Alto, Californie, l'entreprise n'a enregistré un bénéfice trimestriel que deux fois dans son histoire et n'a jamais gagné d'argent pendant une année civile entière, quelque chose que Musk a essayé de changer en réduisant les coûts, y compris les récents licenciements collectifs qui ont réduit les effectifs de Tesla de 9 %. Tesla a perdu 717,5 millions de dollars supplémentaires au cours de son dernier trimestre.
Musk a promis de commencer à gagner de l'argent de manière constante à partir du troisième trimestre, l'escalade de la pression qu'il a déjà publiquement reconnue lui a coûté un lourd tribut.
Juste la semaine dernière, il a révélé qu'il avait travaillé 110 heures par semaine pour tenir les promesses à court terme qu'il avait faites à Wall Street, une charge qu'il a attribuée à son comportement grossier envers deux analystes plus tôt cette année.
En ce 8 juillet, 2018, photo, un modèle X 2018 est exposé à l'extérieur d'une salle d'exposition Tesla à Littleton, Colo. Les membres du conseil d'administration de Tesla évaluent la proposition de 72 milliards de dollars du PDG et président Elon Musk de privatiser le fabricant de voitures électriques et de panneaux solaires. Six des neuf membres déclarent dans un communiqué mercredi, 8 août que Musk a commencé à parler avec le conseil d'administration du déménagement la semaine dernière. (Photo AP/David Zalubowski)
"Il est très clair qu'il n'aime pas être PDG d'une entreprise publique, " dit Gene Munster, un ancien analyste boursier aujourd'hui associé gérant du fonds d'investissement Loup Ventures. "Je ne suis pas sûr que cela le frappe, mais je suis sûr qu'il en a marre."
En prenant Tesla en privé, Musk pense que la société sera en mesure d'affiner son objectif à long terme de révolutionner une industrie automobile dominée par les véhicules à combustion sans avoir à répondre à la fixation des investisseurs sur la façon dont l'entreprise se porte d'un trimestre à l'autre.
Acheter Tesla dans son intégralité coûterait 72 milliards de dollars, sur la base des actions en circulation de la société au 27 juillet. Mais Musk n'a probablement pas besoin d'autant de financement car il détient une participation d'environ 20 pour cent dans la société et il crée également un fonds spécial qui permettra aux actionnaires existants de conserver leurs participations dans Tesla sur le marché privé, si ils veulent.
Munster estime que Musk aura besoin de 25 à 30 milliards de dollars pour racheter tous les actionnaires de Tesla qui souhaitent vendre à 420 dollars. Tesla aurait également probablement besoin d'emprunter des milliards de plus pour aider à payer ses plans ambitieux de sa gamme de véhicules électriques et de ses usines de fabrication de batteries.
Dans une note de recherche du mercredi, L'analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas, a estimé que Tesla finirait par contracter une dette supplémentaire d'environ 50 milliards de dollars si la société devenait privée.
En ce 8 juillet, 2018, photo, les nuages se reflètent au-dessus du logo de l'entreprise sur le capot d'une berline modèle 3 2018 exposée à l'extérieur d'une salle d'exposition Tesla à Littleton, Colo. Les membres du conseil d'administration de Tesla évaluent la proposition de 72 milliards de dollars du PDG et président Elon Musk de privatiser le fabricant de voitures électriques et de panneaux solaires. Six des neuf membres déclarent dans un communiqué mercredi, 8 août que Musk a commencé à parler avec le conseil d'administration du déménagement la semaine dernière. (Photo AP/David Zalubowski)
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