Une nouvelle étude de l'Université de Californie à Berkeley révèle que les investisseurs préfèrent les administrateurs qui siègent à un moins grand nombre de conseils d'administration. L'étude, publiée dans la revue "Strategic Management Journal", révèle que les investisseurs sont plus susceptibles d'investir dans des sociétés dont les administrateurs ont moins d'engagements extérieurs au conseil d'administration.

Les auteurs de l'étude, le professeur David Yermack et le doctorant Anup Srivastava, ont analysé les données de plus de 1 000 entreprises et ont constaté que celles dont les administrateurs siégeaient dans moins de conseils d'administration externes avaient des rendements boursiers plus élevés et des niveaux de risque plus faibles. Les auteurs estiment que cela est dû au fait que les administrateurs ayant moins d'engagements extérieurs sont plus susceptibles de se concentrer sur les performances de l'entreprise et moins susceptibles d'être distraits par d'autres intérêts.

"Nos résultats suggèrent que les investisseurs préfèrent les administrateurs qui se concentrent davantage sur l'entreprise qu'ils servent", a déclaré Yermack. "Cela s'explique par le fait que les administrateurs ayant moins d'engagements extérieurs sont plus susceptibles d'être disponibles pour assister aux réunions du conseil d'administration, préparer les discussions et prendre des décisions éclairées."

L'étude a également révélé que le nombre d'engagements externes d'un administrateur n'est pas lié à sa rémunération. Cela suggère que les investisseurs ne rémunèrent pas les administrateurs qui acceptent davantage de travail extérieur.

"Nos conclusions suggèrent que les investisseurs ne sont pas disposés à payer une prime pour les administrateurs qui siègent dans des conseils d'administration plus extérieurs", a déclaré Srivastava. "C'est parce qu'ils croient que les administrateurs ayant moins d'engagements extérieurs sont plus susceptibles d'être efficaces dans leur rôle."

Les conclusions de l'étude ont des implications pour la gouvernance d'entreprise. Ils suggèrent que les entreprises devraient être conscientes du nombre d'engagements externes de leurs administrateurs au moment de procéder à des nominations au conseil d'administration. Les entreprises devraient également tenir compte de l’impact des engagements externes du conseil d’administration sur l’efficacité et la rémunération des administrateurs.

Recommandations pour la gouvernance d'entreprise

Sur la base des résultats de l’étude, les auteurs recommandent aux entreprises de prendre les mesures suivantes pour améliorer la gouvernance d’entreprise :

* Réduire le nombre d'engagements externes du conseil d'administration des administrateurs. Cela contribuera à garantir que les administrateurs se concentrent davantage sur la performance de l'entreprise.

* Considérez l'impact des engagements externes du conseil d'administration sur l'efficacité et la rémunération des administrateurs. Les entreprises ne devraient pas rémunérer les dirigeants qui assument davantage de travail extérieur.

* Encouragez les administrateurs à assister aux réunions du conseil d'administration, à préparer les discussions et à prendre des décisions éclairées. Cela contribuera à garantir que le conseil d’administration joue efficacement son rôle.

En suivant ces recommandations, les entreprises peuvent améliorer la gouvernance d’entreprise et augmenter la valeur actionnariale.