Le secteur financier fait partie des industries les plus fortement réglementées au monde, et pour cause. Les règles financières, qui obligent les banques à conserver des capitaux en réserve lorsqu'elles effectuent des investissements plus risqués, sont conçues pour prévenir les crises financières. D'autres réglementations financières, telles que les règles comptables, visent à fournir aux investisseurs une valorisation crédible de leurs actifs financiers.
Cependant, de nouvelles recherches que j'ai menées avec mes collègues montrent que certaines de ces règles peuvent avoir des conséquences inattendues sur la transition bas carbone.
Construire des sources d’énergie renouvelables qui remplaceront les combustibles fossiles nécessitera beaucoup d’argent. Une grande partie de cette somme proviendra des banques, entre autres investisseurs. Mais certaines réglementations financières affectent le comportement et les choix de prêt d'une banque.
En analysant les réglementations comptables mondiales à l'aide de données sur les banques européennes, notre équipe de chercheurs a identifié un biais structurel dans les modèles financiers nécessaires à l'évaluation et au reporting des risques.
Nous avons constaté que ces modèles s'appuient sur des informations historiques sur la solvabilité des entreprises pour évaluer le risque de divers investissements. Il est alarmant de constater qu'ils ont tendance à considérer les actifs à forte intensité de carbone comme moins risqués que ceux à faible teneur en carbone.
Décarboner le monde d’ici 2050 pourrait permettre d’économiser 12 000 milliards de livres sterling (15 000 milliards de dollars américains) et d’éviter les pires effets du réchauffement climatique. Tous les obstacles à cette transition doivent être supprimés, y compris les avantages involontaires accordés aux combustibles fossiles et à d'autres projets à forte teneur en carbone par la réglementation financière.
Nous avons étudié si les modèles d'évaluation des risques financiers inhibent la transition vers des activités économiques à forte teneur en carbone, en utilisant les données de l'Autorité bancaire européenne (ABE). Nous nous sommes concentrés sur les règles comptables de l'International Financial Reporting Standard et leur influence sur les entreprises et les secteurs auxquels les banques décident de prêter.
Les évaluations de risques effectuées par les banques sur leurs investissements affectent directement leur rentabilité. Cela incite à son tour les banques à prêter à certaines activités plutôt qu’à d’autres. Notre analyse a montré que l'estimation moyenne du risque parmi les banques de l'UE pour les secteurs de l'économie à forte teneur en carbone était de 1,8 %, contre 3,4 % pour les secteurs à faible émission de carbone (calculé en euros qu'une banque s'attend à perdre pour chaque unité de prêt).
L’un des principaux facteurs contribuant au coût de la production d’énergie renouvelable est le coût initial de la mobilisation des investissements. Les banques ont tendance à associer des investissements plus risqués à des taux d'intérêt plus élevés, et ces règles pourraient donc rendre plus coûteux le financement de la construction de parcs éoliens et solaires.
À l’inverse, en estimant les activités à forte teneur en carbone comme étant à faible risque, ces modèles peuvent décourager les banques et autres institutions financières de se débarrasser de leurs actifs à forte teneur en carbone et de financer la transition verte.
Les modèles financiers peuvent surestimer le risque des investissements à faibles émissions de carbone en s’appuyant sur des tendances historiques qui pourraient ne plus se maintenir à l’avenir, d’autant plus que la production d’énergies renouvelables devient moins coûteuse. Cette question dépasse probablement les règles comptables. Par exemple, les réglementations sur les exigences de fonds propres utilisent des modèles similaires et façonnent les incitations économiques et le comportement des institutions financières.
Sans mesures objectives du risque financier, il est difficile de remplacer les estimations basées sur des observations historiques. Une solution pourrait consister à garantir que les évaluations des risques utilisent des scénarios de modélisation climatique pour projeter le risque d'investissements à forte teneur en carbone.
Les décideurs politiques mondiaux doivent désormais relever le défi du respect de leurs engagements en matière de neutralité carbone, mais nos recherches suggèrent que les outils, modèles et réglementations qu'ils utilisent ne sont pas à la hauteur.
Fourni par The Conversation
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