Alors que le monde connaît des niveaux d'inflation jamais vus depuis les années 1980, les banques centrales sont prises entre l'avertissement des dangers d'une spirale inflationniste de style années 1970 et la contribution à cette spirale en en parlant.

C'est un problème dans tous les secteurs de l'économie où les attentes façonnent les résultats.

D'une part, les banques centrales, dont la Reserve Bank d'Australie, disent craindre le retour de la «psychologie de l'inflation» - dans laquelle les attentes d'inflation élevée entraînent une inflation élevée.

La Banque des règlements internationaux (la banque centrale des banques centrales nationales) a averti dans son rapport économique annuel 2022 :« Nous atteignons peut-être un point de basculement, au-delà duquel une psychologie inflationniste se propage et s'enracine. Cela signifierait un changement de paradigme majeur.

De tels avertissements, connus sous le nom d'"opérations bouche ouverte", font partie de la boîte à outils politique d'un banquier central, l'espoir étant que les gens tiendront compte de la menace et modéreront leurs dépenses, éliminant ainsi le besoin de l'instrument douloureusement contondant d'augmenter encore plus les taux d'intérêt.

D'un autre côté, la notion même de psychologie inflationniste est liée au fait que les gens sont émotifs et pas nécessairement sensibles à la persuasion "rationnelle".

En tant qu'économistes comportementaux, nous pouvons voir le dilemme de l'avertissement sur la psychologie inflationniste, étant donné que le concept même concerne les prophéties auto-réalisatrices.

L'inflation à laquelle nous sommes confrontés est réelle, causée principalement par les pénuries d'approvisionnement dues au COVID et à l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

C'est la façon dont nous y réagissons qui alimente ou étouffe l'inflation.

Illusions cognitives

Les économistes comportementaux savent que si la hausse des prix ne doit pas être un problème tant que tous les prix (et salaires) augmentent au même rythme, nous remarquons beaucoup plus les prix nominaux déclarés que les prix réels (corrigés de l'inflation).

Dans les années 1920, l'économiste américain Irving Fisher a surnommé cela "l'illusion de l'argent".

Les lauréats du prix Nobel Akerlof et Shiller ont démontré que le phénomène est répandu.

Même les décideurs professionnels se comportent comme si les prix nominaux importaient le plus. Les contrats de prêt, par exemple, ne sont généralement pas indexés sur l'inflation, ce qui signifie que la valeur réelle de ce qui est dû diminue généralement.

Perceptions sélectives

Se concentrer sur des valeurs nominales plutôt que réelles s'emmêle avec une perception sélective. Nous nous concentrons sur ce qui compte le plus pour nous, nous considérons donc principalement les prix (et les salaires) que nous connaissons.

Ceci est démontré par des expériences comportementales montrant que les femmes sont plus susceptibles de se concentrer sur le prix du lait et les hommes sur le prix de la bière et du carburant.

Un autre biais cognitif est l'heuristique de disponibilité - les raccourcis mentaux que nous faisons pour évaluer la probabilité d'événements futurs.

Ce phénomène a été identifié pour la première fois par les psychologues israéliens Daniel Kahneman et Amos Tversky. Les gens ont tendance à exagérer la probabilité d'événements qu'ils trouvent faciles à imaginer, comme être tué par un requin.

Tant de discussions sur la menace de l'inflation et les images puissantes de l'hyperinflation, telles que des gens faisant rouler des brouettes pleines d'argent, peuvent également influencer les attentes des gens.

La psychologie de l'inflation est manquante

Jusqu'à présent, il n'y a pas beaucoup de psychologie de l'inflation en Australie.

En règle générale, l'enquête du Melbourne Institute sur les anticipations d'inflation a abouti à un taux annuel d'environ 4 % à des moments où l'inflation réelle a été d'environ 2 %.

Récemment, les attentes ont augmenté, l'inflation réelle culminant à 6,7 % alors que l'inflation réelle était de 6,1 %.

Depuis lors, en juillet et en août, les anticipations d'inflation enregistrées par l'enquête ont diminué, à 6,3 % en juillet et 5,9 % en août.

Inflation réelle par rapport aux attentes

Pris au pied de la lettre, cela signifie que les Australiens s'attendent à une baisse de l'inflation.

Avec plus de confiance, nous pouvons affirmer que les attentes des consommateurs sont conformes à la réalité, plutôt qu'au-dessus, comme cela a toujours été le cas.

Le monde serait beaucoup plus facile pour les banques centrales si les gens étaient rationnels.

Ils ne le sont pas, mais pour le moment (d'après ce qu'ils disent) ils ne semblent pas s'emballer. + Explorer plus loin

Comment l'inflation influence notre façon de penser et de nous comporter

Cet article est republié de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lire l'article d'origine.