Au cours des vingt dernières années, les échanges sur les marchés boursiers ont subi des changements importants. Des chercheurs de l'Université de Turku et de l'Université de Palerme ont étudié le rôle des traders à haute fréquence sur les marchés.

L'évolution technologique et les innovations tant dans la technologie utilisée par les bourses que dans les ressources des commerçants utilisant leurs services ont rendu possible des échanges plus rapides. Par conséquent, le commerce à haute fréquence à l'échelle inférieure à la milliseconde a augmenté.

Cependant, tout le monde n'a pas la possibilité d'utiliser le trading haute fréquence, et généralement, les échelles peuvent aller de la microseconde à des dizaines de milliers de secondes. Le rôle des traders haute fréquence a donné lieu à un large débat au cours des dernières années.

"D'un côté, les gens ont fait valoir que la présence de commerçants à haute fréquence rend le fonctionnement des marchés plus efficace et réduit les frais de négociation. D'autre part, il y a eu des arguments selon lesquels ce type de trading augmente la volatilité des marchés, signifiant une forte fluctuation des prix, et les rend plus sujettes aux accidents, " dit le chercheur universitaire, Le professeur Jyrki Piilo de l'Université de Turku.

Les chercheurs ont utilisé des données des années 2004-2006, 2010-2011, et 2018. Au cours de la première décennie de ce millénaire, le trading à haute fréquence était encore limité alors qu'au cours de la deuxième décennie, il s'est largement répandu en raison d'un développement technologique important.

"En utilisant l'analyse statistique des données et les méthodes modernes de la théorie des réseaux, l'étude nous permet de voir comment les actions des membres du marché et leurs réactions aux actions des autres membres ont changé au fil des ans, ", explique le Dr Federico Musciotto de l'Université de Palerme.

Un membre du marché peut négocier pour son propre compte ou remplir des commissions pour d'autres commerçants à sa demande. L'étude montre également quel type de rôle les traders haute fréquence ont dans cette transformation.

« Sur la base des données, nous avons construit les réseaux commerciaux des membres du marché, ce qui nous permet de détecter dans quelles paires de membres du marché il y a une préférence pour trader les uns avec les autres et pour quelles paires il y a un évitement de trader les uns avec les autres. En d'autres termes, les résultats montrent quel type de membres du marché a une préférence pour réagir à l'ordre d'achat ou de vente d'un autre type de membre du marché, et quel type de membres du marché évitent de commercer entre eux, " dit le professeur Rosario N. Mantegna de l'Université de Palerme.

Le principal résultat de l'étude est que les marchés sont devenus beaucoup plus interconnectés, car les échanges sont devenus plus rapides grâce au développement technologique. Le caractère en réseau a considérablement augmenté au fil des ans, même si l'anonymat sur les marchés a également augmenté.

Au cours des années, il y a eu une nette augmentation de la préférence pour les commerçants à haute fréquence de commercer avec d'autres types de commerçants. Au lieu, les traders à haute fréquence évitent les échanges mutuels entre eux, de même que d'autres types de commerçants. En général, la présence croissante de traders à haute fréquence a conduit à une structure en réseau accrue du marché où les forts schémas de négociation préférentiels entre des paires spécifiques de membres du marché peuvent durer jusqu'à plusieurs mois.

Rendu possible par leur avance technologique et leur trading rapide par rapport aux autres, les traders à haute fréquence ont la capacité d'effectuer des décisions de trading stratégiques non accessibles aux autres membres du marché ou investisseurs, et ainsi influencer de manière significative la liquidité des marchés.

La structure en réseau du marché et la concurrence entre les membres du marché ne sont pas nécessairement les solutions optimales pour le meilleur fonctionnement des marchés. , résume Mantegna.