La pandémie de coronavirus SARS-CoV-2 a laissé une empreinte significative sur l'économie mondiale. Pour cette raison, elle a eu un impact substantiel sur le comportement de tous les instruments financiers, y compris les crypto-monnaies. Il s'avère que les fluctuations subies par le marché des devises virtuelles au cours de cette période reflètent les changements sur les autres marchés des capitaux et des matières premières. Ce marché a également fait preuve d'une relative stabilité pendant cette période difficile. C'est une autre preuve que les crypto-monnaies peuvent être traitées comme un instrument financier mature et à part entière.

Les systèmes sociaux sont caractérisés par un vaste réseau de connexions et de facteurs qui peuvent influencer leur structure et leur dynamique. Parmi ces systèmes, toute la sphère économique de l'activité humaine semble être la plus interconnectée et la plus complexe. Tous les marchés financiers appartiennent à cette sphère, y compris le plus jeune d'entre eux, les crypto-monnaies.

La première crypto-monnaie, le Bitcoin, est apparue en 2008 au plus fort de la crise financière mondiale. Ses créateurs avaient l'intention de fournir un outil permettant d'effectuer des transactions via Internet sans la participation d'une unité centrale gérant l'émission d'argent. De cette perspective, Les crypto-monnaies peuvent être considérées comme un instrument financier indépendant. Cependant, le marché des crypto-monnaies a-t-il été à la hauteur des espoirs placés en lui ? Comment a-t-elle réagi à la situation provoquée par l'émergence de conditions de crise ? Et les crypto-monnaies ont-elles déjà atteint la maturité et la stabilité requises d'un instrument financier à part entière ?

Les événements liés à l'apparition et au développement de l'épidémie de COVID-19 ont fourni une excellente occasion de chercher des réponses à ces questions. Un groupe de scientifiques de l'IFJ PAN à Cracovie dirigé par le professeur Stanislaw Drozdz a décidé d'étudier le comportement du marché des crypto-monnaies en réponse à la situation économique causée par le coronavirus.

« Nos précédentes analyses quantitatives des différentes caractéristiques de la complexité du marché des crypto-monnaies et les spécificités de sa corrélation avec des marchés mondiaux plus traditionnels, comme les actions, devises ou matières premières, a montré que ce marché dans ces aspects est devenu essentiellement indiscernable et indépendant d'eux. Avec la pandémie à venir, cependant, nous avons sérieusement envisagé la possibilité que les investisseurs commencent à se débarrasser de quelque chose comme Bitcoin en premier lieu. En raison de leur virtualité, la plupart des acteurs potentiels du marché perçoivent toujours les crypto-monnaies comme des éléments assez particuliers. En temps de crise, lors de violents troubles économiques et politiques, les gens ont recours à des ressources financières qu'ils jugent plus fiables. Mais nos comparaisons ont montré que les instruments solides enregistraient des baisses aux moments les plus critiques, alors que les crypto-monnaies se comportaient beaucoup plus stables, " dit le professeur Drozdz.

Dans la première phase de la pandémie, quand on ne savait pas comment toute la situation allait évoluer, il y a eu une fuite des instruments financiers risqués vers Bitcoin. On a pu observer une corrélation positive du Bitcoin avec des instruments financiers considérés comme sûrs, comme le franc suisse, Yen japonais, or et argent. Ensuite, il y a eu une nouvelle augmentation du nombre d'infections dans le monde et les fortes baisses associées sur les marchés boursiers mondiaux - en particulier aux États-Unis - en raison d'une vente totale de tous les actifs, y compris Bitcoin. Les investisseurs ont eu recours au cash, principalement le yen et le dollar. Au cours de cette période, Bitcoin a perdu son statut de valeur refuge, mais il en était de même de l'or et de l'argent. Toujours, il s'est comporté comme un normal, traditionnel, et un instrument financier fiable. La corrélation du Bitcoin (BTC) et de l'Ethereum (ETH) avec les instruments financiers conventionnels est particulièrement importante lors des pics des bourses mondiales alors que l'épidémie ralentit au cours de l'été 2020.

"C'est un effet intrigant car il n'y avait pas de telles corrélations avant la pandémie, et ils restent à un niveau significatif. C'est peut-être la preuve que Bitcoin est devenu un élément à part entière du marché financier. On peut dire que la pandémie de COVID-19 a vérifié positivement les crypto-monnaies. Il s'est avéré que les investisseurs n'avaient pas peur du Bitcoin; bien au contraire, ils l'ont inclus dans leurs portefeuilles d'investissement, " Le Dr Marcin Watorek décrit les résultats de la recherche.

Des scientifiques de Cracovie se sont concentrés sur les propriétés dynamiques et structurelles du marché des crypto-monnaies. Ils ont analysé les données montrant les taux de change de 129 crypto-monnaies sur la plateforme Binance. L'analyse comportait trois parties visant à examiner un aspect différent de la structure du marché.

"Nous avons abordé le sujet sous trois angles :la dynamique des taux de change des crypto-monnaies par rapport aux autres monnaies virtuelles et fiduciaires, couplage et découplage des cryptomonnaies et des actifs traditionnels, et la structure interne du marché des crypto-monnaies. Nous avons utilisé des données de janvier 2019 à juin 2020. Cette période couvre la période spécifique de la pandémie de COVID-19; nous avons accordé une attention particulière à cet événement et examiné l'importance de son impact sur la structure et la dynamique du marché. Les données analysées comprennent plusieurs autres événements significatifs, comme la double phase haussière et baissière en 2019, " Le Dr Jaroslaw Kwapien explique la méthodologie du travail.

L'analyse de la corrélation croisée entre le marché des crypto-monnaies représenté par le taux de change BTC/USD et ETH/USD et les marchés traditionnels des principales monnaies fiduciaires, les principaux produits de base (tels que le pétrole et l'or) et les indices boursiers américains ont conduit à la conclusion que le marché des crypto-monnaies était indépendant des autres marchés tout au long de 2019, mais temporairement corrélée à ces marchés lors de plusieurs événements au premier semestre 2020, comme en janvier, lorsque le premier cas de COVID-19 a été signalé aux États-Unis, en mars lors de l'épidémie de pandémie, et de mai à juillet 2020 lors de la deuxième vague de la pandémie. Dans le premier cas, Bitcoin a montré une anti-corrélation avec les principaux indices boursiers tels que le S&P500 et le Nasdaq100, mais dans les deuxième et troisième cas, les corrélations correspondantes étaient positives. Les corrélations entre Bitcoin et plusieurs monnaies fiduciaires et le marché des matières premières ont également été positives pour ces phases.

L’absence de corrélations statistiquement significatives en 2019, quand les instruments financiers classiques n'ont connu aucune tourmente, était probablement due à l'asymétrie de la capitalisation boursière entre le marché des crypto-monnaies et les marchés conventionnels au détriment du premier, qui est encore trop petit pour avoir un impact significatif sur d'autres marchés. Cependant, les marchés traditionnels peuvent facilement influencer le marché des crypto-monnaies lorsqu'ils deviennent turbulents. C'est ce qui s'est passé en mars et juin 2020.

"Le résultat le plus significatif de nos analyses de la dynamique des marchés financiers mondiaux pendant la pandémie de COVID-19 est que le marché des crypto-monnaies, et surtout Bitcoin, s'est avéré être l'un des plus résistants aux turbulences rencontrées par tous les marchés mondiaux au cours de cette période. Cette observation est conforme et complète nos résultats précédemment publiés sur la stabilité et la maturité approchées du marché des crypto-monnaies au cours des 2-3 dernières années. La période COVID-19 semble confirmer ces signaux antérieurs, " Le Pr Drozdz résume l'ouvrage.