Par rapport à ce que beaucoup d'autres prédisent, une nouvelle présentation de l'éminent économiste Christopher Thornberg fournit une évaluation plus optimiste des impacts économiques à long terme qui pourraient résulter de la crise mondiale du COVID-19. Dans la présentation vidéo, publié aujourd'hui par le UCR School of Business Center for Economic Forecast and Development, Thornberg soutient que bon nombre des prédictions les plus désastreuses de l'armageddon économique sont hyperboliques, bien qu'il reconnaisse un certain nombre de graves problèmes de wild card qui pourraient faire pencher la balance vers le bas.

Tout en soulignant l'incertitude entourant le calendrier de réouverture des activités, Thornberg a donné une prévision de base pour l'économie américaine qui a une croissance du PIB à 0% au 1er trimestre et -25% au 2ème, après quoi le 3e trimestre passera à 20 % et le 4e trimestre s'établira à 5 %. Ceci est basé, cependant, sur une importante reprise de l'activité économique d'ici la fin mai.

« Si les mandats sanitaires extraordinaires qui ont été mis en place contrôlent effectivement la propagation du virus au cours des quatre à six prochaines semaines – et nous voyons cela se produire dans d'autres pays et dans certaines parties des États-Unis – alors nous nous attendons à ce que les choses se passent. revenir rugissant au 3ème trimestre avec seulement de légers dommages à long terme, " dit Thornberg, directeur du Centre de prospective économique de l'UCR Business School. "Une partie de notre optimisme repose sur le fait que cette crise sans précédent ne frappe pas une économie fragile, mais un solide qui était fondamentalement solide lorsque le problème a commencé."

La présentation de Thornberg comprend les points clés suivants :

• Le remède n'est certainement PAS pire que le mal. Si l'économie américaine ou mondiale doit traverser une deuxième épidémie virale qui se rapproche de l'actuelle, les dommages seront probablement beaucoup plus importants. L'activité ne devrait pas être rouverte jusqu'à ce que les experts de la santé indiquent qu'il est sûr de le faire.
• Les dommages possibles à long terme causés par l'arrêt de l'activité économique vont de légers (semblables à de nombreux scénarios de catastrophes naturelles où les impacts à court terme sont graves mais il y a un grand « rebond » pendant la récupération/la reconstruction) à structurellement graves (si le virus n'est pas contenu depuis longtemps).
• L'intervention du gouvernement fédéral est extrêmement agressive et bien qu'il y ait du « porc » dans le stimulus, cela contribuera à stabiliser les ménages et les entreprises américains à court terme.
• La crise budgétaire dont Thornberg a mis en garde pendant des années est maintenant devenue effrayante. Cela pourrait être une année où le gouvernement fédéral emprunte un montant sans précédent de 3 000 à 4 000 milliards de dollars. Si cela arrive, la nation sera probablement à environ cinq à six ans d'une urgence budgétaire massive.
• Thornberg souligne à quel point il est coûteux de licencier définitivement des employés et fait valoir que la plupart des entreprises, agissant dans leur propre intérêt, réservera cela comme dernière option possible. La plupart des emplois touchés pendant la crise sont reportés, pas éliminé.
• Poussé par la volatilité des marchés boursiers, la Réserve fédérale est devenue nucléaire en tentant de consolider les marchés du crédit, même si nous n'avons pas encore constaté de perturbation du marché du crédit.
• Le mode de fonctionnement des marchés financiers américains a été rompu avant la pandémie, le système financier étant lui-même une source régulière de crise. Thornberg dit que « le système financier américain n'est plus un amortisseur pour la nation comme il devrait l'être, il provoque maintenant des chocs tout seul. » La volatilité qui est devenue la norme dans ce système défaillant n'a jamais été aussi élevée que ces dernières semaines. Les régulateurs doivent corriger ces déséquilibres manipulés (liés à des problèmes tels que le trading à grande vitesse et les pools sombres) comme dès que possible et remettre les marchés comme ils sont censés fonctionner.