Les crypto-monnaies ont été traitées comme une terra incognita financière - elles ont suscité un intérêt croissant mais ont également suscité des inquiétudes en raison de leur virtualité. L'utilisation de méthodes statistiques utilisant des matrices de corrélation pour analyser la centaine de devises virtuelles les plus échangées montre que le marché des crypto-monnaies au cours des deux dernières années est de moins en moins différent du marché mondial des devises mature (Forex) et en devient indépendant. Cela signifie que les crypto-monnaies peuvent être considérées comme un instrument financier sérieux et à part entière.

Le concept de crypto-monnaie s'est installé dans le grand public depuis un certain temps. Cet instrument financier a à la fois des partisans enthousiastes et des opposants implacables. Que signifie ce terme? Tout simplement, une crypto-monnaie est un moyen de paiement numérique ou virtuel qui n'existe que dans un système informatique et n'a donc pas d'équivalents physiques sous forme de billets ou de pièces. Plus techniquement, c'est un type de registre décentralisé constitué de dispositifs indépendants, basé sur la technologie blockchain, en utilisant des solutions cryptographiques et en stockant les informations sur les actifs dans des unités contractuelles. Toutes les transactions effectuées dans le monde des crypto-monnaies sont anonymes, mais chacun d'eux est accessible au public.

Les crypto-monnaies sont apparues relativement récemment. Le premier d'entre eux, Bitcoin, a été proposé en 2008 par une personne ou un groupe de personnes surnommé Satoshi Nakamoto. Cet événement a coïncidé avec le début de la crise financière mondiale. Selon ses créateurs, le Bitcoin était censé fournir un outil pour les transactions via Internet sans la participation d'une autorité monétaire - la banque centrale dans le cas de la monnaie standard. La première transaction utilisant des bitcoins - l'achat de 2 pizzas pour un montant faramineux de 10 aujourd'hui, 000 bitcoins—a été fabriqué en 2010. La même année, le premier marché d'échange Bitcoin a commencé ses opérations. Depuis, il y a eu un développement spectaculaire du marché des crypto-monnaies jusqu'à un niveau atteignant un pic de capitalisation de 800 milliards USD. Actuellement, environ 5200 monnaies virtuelles, notamment Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) et Ripple (XRP), sont négociés sur divers marchés des changes.

Le marché des crypto-monnaies est unique en termes de capacités de recherche en raison de son développement spectaculaire sur une période raisonnablement courte et d'une disponibilité des données presque illimitée. Cela permet d'effectuer des analyses statistiques à différents stades de développement et de suivre son évolution et ses tendances. Ces études sont menées par une équipe de scientifiques dirigée par le professeur Stanislaw Drozdz de l'Institut de physique nucléaire de l'Académie polonaise des sciences de Cracovie et de l'Université de technologie de Cracovie. Le groupe a décidé de s'attaquer au problème de l'existence des dépendances et de leur évolution au sein d'un panier de 100 monnaies virtuelles représentant environ 95% de la capitalisation de l'ensemble du marché des cryptomonnaies, en tenant compte de 1278 jours du 1er octobre 2015 au 31 mars 2019.

Dans leurs études, sur la base des analyses précédentes, les chercheurs ont utilisé un formalisme de matrice de corrélation dérivé de la physique statistique. En général, les calculs avec de telles matrices permettent de déterminer si un modèle particulier existe dans l'ensemble de données. Un exemple d'une corrélation bidimensionnelle parfaite est une ligne droite, et son absence totale est symbolisée par des points dispersés au hasard sur le plan. Le déterminant de la matrice de corrélation est une mesure de colinéarité, c'est-à-dire la conformité des variables représentant le système. Plus il est proche de 1, plus le degré d'interdépendance de ces variables est faible, tandis que le plus proche de 0, plus la corrélation est importante. La recherche a porté sur la distribution des éléments de la matrice et les écarts de la distribution des valeurs propres de la matrice de corrélation par rapport à la distribution dite du modèle de Wishart pour les matrices aléatoires, ce qui correspond à la situation d'absence totale de corrélations.

Il s'est avéré que la valeur de la valeur propre principale, qui indique le degré de corrélation, dépend fortement du choix de la devise de base, explique le co-auteur de l'article Marcin Watorek. En général, la devise de base est la plus importante par rapport à la valeur de marché, plus la valeur propre (qui, cependant, doit être supérieure aux valeurs générées pour un fond aléatoire). Il s'agit d'un résultat très important pour évaluer le rôle d'une crypto-monnaie spécifique sur le marché mondial de ces instruments financiers.

Les chercheurs ont mené des analyses comparant les caractéristiques des fluctuations des taux de change des crypto-monnaies les unes par rapport aux autres, au taux de change USD et à la monnaie dite fictive, généré artificiellement à partir d'une distribution aléatoire, introduit comme référence à des fins de recherche. Les résultats obtenus pour le marché des crypto-monnaies sont similaires aux mesures correspondantes du marché boursier et des devises traditionnelles, par exemple, le marché des changes. Cette similitude s'applique à la fois à la dynamique de variabilité des taux de change applicables et au fait que la caractéristique dominante de cette dynamique est un comportement impossible à distinguer du chaos. Dans la phase initiale de la période analysée, c'est l'USD et le Bitcoin qui ont joué le rôle des principales devises de base pour le trading de crypto-monnaie. En approchant aujourd'hui, on peut observer une indépendance progressive du marché des devises virtuelles par rapport à l'USD. Actuellement, seul Bitcoin est la devise de base naturelle pour les autres crypto-monnaies.

Par ailleurs, à partir de mi-2017, les schémas de corrélation des fluctuations des taux de change des cryptomonnaies exprimées en USD commencent à imiter plus clairement les modèles générés dans une situation où ces taux sont indiqués dans une monnaie fictive dont la variabilité est entièrement aléatoire, et donc indépendant du marché des crypto-monnaies. À la fois, historiquement la première et la plus forte crypto-monnaie - Bitcoin et aussi Ethereum, s'avérer être, parmi les monnaies virtuelles, les équivalents USD et EUR du marché Forex. Ces résultats indiquent que les crypto-monnaies deviennent pleinement matures, intégral, autonome et indépendant du marché Forex, et donc une alternative. Il semble que nous assistions à la finalisation de la transformation de la civilisation papier à la civilisation numérique.

Nos recherches sur les corrélations internes sur le marché des crypto-monnaies indiquent que ce marché a atteint le niveau de maturité lui permettant d'être traité comme équivalent aux marchés financiers réguliers, et en particulier le marché mondial des changes, qui est le Forex, explique Stanislaw Drozdz. Nous assistons à l'émergence d'un marché intégré et indépendant dans lequel les crypto-monnaies sont échangées entre elles sans avoir besoin d'utiliser, par exemple, l'USD, comme ce fut le cas dans la phase initiale du trading de crypto-monnaie.

Le travail de l'équipe de Cracovie a montré qu'en dépit des liens économiques existants, les crypto-monnaies cessent d'être significativement corrélées avec les instruments financiers traditionnels tels que les devises, les marchés boursiers ou les matières premières. En plus d'être un nouveau moyen de courtage dans le commerce, une alternative aux devises traditionnelles, ils créent de nouvelles possibilités de diversification des portefeuilles d'investissement. Les analyses décrites ont certainement le potentiel de réduire le degré de méfiance des investisseurs envers cet instrument financier visionnaire et futuriste.