Il y a deux significations possibles :

L'interprétation principale de la phrase est que le mot « caractéristique » peut être utilisé comme adjectif pour modifier le mot « propriété ». La phrase signifie alors « Une propriété est un élément caractéristique ».

Alternativement, la phrase peut également être interprétée comme une affirmation concernant une définition. La phrase signifierait alors « Une propriété est une caractéristique de quelque chose ».