Après avoir survécu à deux jours de coups sur Capitol Hill, vient maintenant la partie difficile pour Facebook Inc. :transformer son livre blanc de 12 pages en une crypto-monnaie légitime face au profond scepticisme des banques centrales, régulateurs et politiciens de tous bords.

David Marcus, l'exécutif de Facebook qui dirige ses efforts de blockchain, a passé une grande partie de son temps aux audiences du Congrès cette semaine à s'excuser pour les erreurs passées de son employeur. Quand il ne défendait pas Facebook, Marcus a essayé d'expliquer comment la Balance, la monnaie proposée, fonctionnerait réellement. Il a répété à plusieurs reprises qu'il souhaitait travailler avec le Congrès et les régulateurs pour faire décoller la Balance, et n'a pas l'intention de lancer la nouvelle monnaie avant que les organismes de réglementation ne soient satisfaits.

"Rien n'est lancé et rien ne se lancera tant que toutes les préoccupations ne seront pas résolues, " Marcus a déclaré mercredi. Il a réitéré une version de cette promesse à plusieurs reprises pendant plus de six heures de témoignage à Washington cette semaine devant des membres du House Financial Services Committee et du Sénat Banking Committee.

Toujours, de grandes questions existentielles subsistent sur le projet, y compris qui ou quoi régulera la Balance. Marcus a déclaré que ce n'était pas à lui de décider qui serait le régulateur de la Balance, bien qu'il ait semblé rejeter l'idée que Facebook devrait être traité comme une banque. Marcus a nié que la société offrirait des services bancaires, et a également fait valoir qu'il ne pensait pas que la Balance était un titre qui devrait relever de la Securities and Exchange Commission.

Il est peu probable que ces problèmes soient résolus bientôt, puisque la monnaie Libra n'existe pas encore; et l'Association Balance, l'instance dirigeante composée de Facebook et d'autres partenaires institutionnels qui sera chargée de superviser la monnaie, n'est pas encore complètement formé.

Les 28 entreprises qui composent actuellement l'association n'ont pas encore rédigé de charte, et doit encore nommer un conseil d'administration et un directeur général. La Balance sera également confrontée à des préoccupations supplémentaires de la part des régulateurs et législateurs internationaux, ce qui pourrait encore retarder sa progression.

En attendant, deux personnes familières avec les plans de crypto-monnaie de Facebook ont ​​déclaré que les audiences n'avaient donné à l'entreprise aucune raison immédiate de changer de cap.

Les personnes, qui a demandé à ne pas être identifié car le planning est privé, a également déclaré que l'équipe de Facebook espérait que d'autres membres de la Libra Association seraient plus actifs dans les conversations avec les médias et avec les régulateurs. Sur les 28 membres « fondateurs » du groupe, y compris PayPal Holdings Inc., Visa Inc. et Uber Technologies Inc., Facebook est le seul à avoir témoigné devant le Congrès, et est de loin l'entreprise la plus étroitement associée à l'effort.

Au fil des audiences, quelques questions centrales ont émergé. Voici ce que nous savons maintenant sur la façon dont Facebook et l'association Libra tenteront d'y répondre dans les mois à venir.

1. Qu'est-ce que la Balance, exactement?

La classification juridique de la pièce reste trouble, ce qui pourrait poser des défis aux chiens de garde fédéraux désireux de glisser le jeton dans le régime réglementaire actuel des États-Unis.

Certains observateurs ont fait valoir que la Balance ressemble à un fonds commun de placement ou à un fonds négocié en bourse basé sur un indice, un investissement qui serait réglementé par la SEC. Étiqueter Libra comme un produit similaire pourrait fournir aux décideurs politiques le crochet dont ils ont besoin pour contrôler la pièce, tout en donnant également aux régulateurs un mécanisme pour ralentir le projet alors que Facebook passe par un long processus d'approbation de la SEC.

A l'audience de mercredi, Marcus a insisté sur le fait que la pièce n'est qu'un "outil de paiement" ou peut-être une marchandise qui ne devrait pas être soumise aux règles de la SEC.

2. Facebook se lance-t-il dans la banque ?

Marcus s'est donné beaucoup de mal dans son témoignage au Sénat et à la Chambre pour insister sur le fait que la société ne l'était pas. Il n'y aura pas de comptes bancaires; les détenteurs de Balance ne gagneront pas d'intérêts ; et Facebook n'acceptera pas de dépôts, il a dit aux législateurs.

"C'est comme de l'argent numérique, ", a déclaré Marcus. L'une des raisons pour lesquelles Facebook veut rester à l'écart de ces activités est qu'elles nécessiteraient une charte bancaire fédérale. Cela ouvrirait la société à une surveillance beaucoup plus stricte, probablement par le Bureau du contrôleur de la monnaie et la Réserve fédérale. L'entreprise serait confrontée à de nombreuses nouvelles, des exigences réglementaires coûteuses telles que des normes de capital et des divulgations accrues. Il serait également soumis au contrôle d'examinateurs gouvernementaux.

3. Pourquoi l'association Libra a-t-elle son siège en Suisse ?

C'était une question très populaire de la part des membres de la Chambre et du Sénat. Les législateurs ont fait part de leurs inquiétudes quant au fait que Facebook a créé l'association Libra en Suisse pour éviter les réglementations américaines. Marcus a dit que ce n'était pas le cas, et a déclaré que l'emplacement du siège de Libra n'avait "rien à voir avec le fait que nous échappions à nos responsabilités".

Marcus a déclaré que la Suisse offrait à la Balance une "plate-forme internationale" afin qu'elle soit reconnue mondialement, et a noté que la Suisse abrite d'autres institutions mondiales, comme l'Organisation mondiale du commerce.

4. Comment Facebook gagnera-t-il de l'argent ?

A court terme, Marcus dit que Libra améliorera les activités publicitaires de Facebook en augmentant le volume de commerce qui se fait via les produits de Facebook. Si plus de gens ont des portefeuilles numériques, ils peuvent être plus susceptibles de faire des achats via Facebook ou ses autres propriétés, comme Instagram ou Messenger. Cette, Marcus dit, rend les publicités de Facebook plus précieuses car cela incite davantage les spécialistes du marketing à atteindre les utilisateurs avec de l'argent à leur disposition.

Marcus a également déclaré qu'il était possible que Facebook propose un jour des services financiers, comprenant, potentiellement, prêts, mais que ces produits seraient réalisés dans le cadre de partenariats avec une banque existante, permettant à l'entreprise d'éviter d'ouvrir sa propre banque.

5. Quoi, si quoi que ce soit, le Congrès peut-il réellement faire pour arrêter la Balance ?

Alors que les deux chambres du Congrès sont clairement concernées, s'ils adopteront ou non une législation qui affecterait le projet est moins clair. Présidente du comité des services financiers de la Chambre, Maxine Waters, un démocrate californien, discuté d'un projet de loi qui interdirait aux grandes plateformes technologiques d'être des institutions financières – bloquant peut-être la Balance – bien qu'il ne soit pas clair quel soutien une telle proposition recueillerait.

D'autres législateurs ont discuté de la création d'un régulateur uniquement pour les monnaies numériques ou de l'utilisation d'une législation plus large sur la confidentialité des données pour lutter contre la Balance. Mais si loin, il n'y a pas de consensus sur une résolution. Alors que le Congrès approche de ses vacances d'août, il est peu probable que l'un de ces problèmes soit résolu rapidement.

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