Des chercheurs de l'université Goethe, de l'université Duke et de la London Business School ont publié un nouvel article dans le Journal of Marketing cela explique pourquoi certaines entreprises restent innovantes même après leur introduction en bourse, alors que beaucoup d'autres ne le font pas.

L'étude est rédigée par Simone Weis, Christine Moorman et Rajesh Chandy.

La croissance et l'innovation sont les principaux arguments pour que les entreprises deviennent publiques et accèdent aux ressources du marché boursier. Cependant, pour la plupart des entreprises, l'introduction en bourse est associée à une baisse prononcée de l'innovation à risque. Pourquoi? Après l'introduction en bourse des entreprises, les dirigeants perçoivent souvent des pressions du marché boursier qui réduisent leurs incitations à investir dans des innovations risquées. Les investissements peuvent ne pas être rentables ou le faire dans un délai prévisible, et les investisseurs peuvent imposer des objectifs de bénéfices trimestriels stricts et juger les entreprises en fonction de leurs performances à court terme. Elon Musk a capturé ces pressions lors de la privatisation de Tesla afin de fonctionner " sans autant de distraction et de réflexion à court terme que possible ", tout comme Michael Dell qui a déploré que lorsqu'il s'efforce de répondre aux demandes trimestrielles de Wall Street, il n'est " pas toujours possible de se concentrer sur l'innovation pour les clients." Financer des activités d'innovation incrémentielle plutôt qu'une innovation de rupture plus importante est un moyen d'assurer la performance à court terme exigée par le marché boursier. Ces pressions et la stratégie qui en résulte produisent la crise bien documentée de l'innovation post-introduction en bourse, qui, selon nous, affecte environ 70 % des introductions en bourse.

En examinant un échantillon de 207 entreprises de l'industrie des biens de consommation emballés qui ont fait l'objet d'une introduction en bourse sur une période de trente ans, ce Journal of Marketing L'article démontre que les introductions en bourse qui s'engagent dans l'empreinte de l'innovation avant leur introduction en bourse sont capables de surmonter cette crise et de continuer à innover. Wies explique que "l'empreinte de l'innovation se produit lorsque les entreprises établissent des priorités de produits et renforcent les capacités du marché associées à l'innovation révolutionnaire dans les années précédant leur introduction en bourse. Cette empreinte établit des aspirations et des routines au sein de l'entreprise qui soutiennent sa capacité à résister à la pression potentielle du marché boursier pour changer les priorités. et des capacités loin de l'innovation révolutionnaire après l'introduction en bourse." Moorman ajoute :"Cependant, au-delà du maintien de la dynamique d'innovation, nous montrons que l'empreinte de l'innovation sert également une fonction de signalisation externe qui permet à ces entreprises d'attirer un segment d'investisseurs dont les préférences en matière de risque sont plus favorables à l'innovation et plus tolérantes aux fluctuations à court terme des performances. qui peuvent souvent accompagner l'innovation." Il est important de noter que les auteurs constatent que si elles surmontent cette crise de l'innovation après l'introduction en bourse, les entreprises cotées en bourse survivent plus longtemps et enregistrent de meilleures performances financières.

Ces résultats remettent en question l'idée que le marché boursier provoque une mort inévitable de l'innovation de rupture. Au lieu de cela, les dirigeants peuvent aider leurs entreprises à rester innovantes en semant les graines de l'innovation avant leur introduction en bourse. La recherche remet également en cause la vision pessimiste de la capacité des entreprises publiques à innover en étudiant les firmes qui battent ces pressions et en proposant aux managers des actions concrètes pouvant leur permettre de gérer le passage au statut public. "En étudiant les exceptions à la vision généralement pessimiste de l'innovation des entreprises publiques - et non les moyennes - nous offrons des informations pour aider les gestionnaires à empêcher leurs entreprises de devenir la proie de cet effet", déclare Chandy. En outre, ajoute Wies, "notre recherche rappelle aux gestionnaires de considérer comment la segmentation s'applique également aux investisseurs. Les investisseurs, tout comme les consommateurs, ne constituent pas un groupe homogène. Au lieu de cela, il existe des segments parmi les investisseurs qui ont des préférences et des propensions différentes à acheter des actions de sociétés avec des prix variables. types et niveaux de risque ». Tout comme les actions liées au marketing peuvent attirer différents segments de clients, les actions liées au marketing d'une entreprise sous forme d'empreinte d'innovation pré-IPO attirent un segment d'investisseurs qui partagent ses valeurs et soutiennent l'innovation. + Explorer plus loin

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