Les chercheurs de l'Université Ben Gourion du Néguev (BGU) ont déterminé que les taux d'intérêt zéro sont plus efficaces que les taux d'intérêt négatifs pour motiver les investisseurs individuels à emprunter de l'argent et à prendre des risques.

"Le président Trump a tweeté en septembre 2019, « La Réserve fédérale devrait ramener nos taux d'intérêt à ZÉRO, ou moins.' L'objectif de cet article est d'évaluer l'impact des taux d'intérêt nuls et négatifs sur les décisions d'investissement des particuliers, " dit le professeur Mosi Rosenboim, de la Faculté de commerce et de gestion BGU Guilford Glazer.

« La suggestion de mettre en œuvre une politique monétaire négative a divisé les économistes et les politiciens et est pertinente compte tenu des retombées financières de la fermeture de la pandémie, " ajoute le Pr Rosenboim.

L'étude, publié dans le Journal d'économie comportementale et expérimentale , prouvé qu'il n'y a pas de différence statistique entre l'effet des taux d'intérêt positifs et négatifs sur la modification de l'allocation des actifs risqués dans les portefeuilles d'investissement.

Dans plusieurs expériences de laboratoire, les chercheurs ont démontré qu'une politique de taux d'intérêt zéro a le plus fort impact sur les décisions d'investissement des individus qui déterminent leurs décisions d'emprunter de l'argent et le pourcentage d'actifs risqués dans leurs portefeuilles. Spécifiquement, baisser le taux d'intérêt en dessous de zéro, une politique de taux d'intérêt négatifs, est moins efficace en termes d'augmentation de l'effet de levier et de réorientation des allocations des individus vers les actifs risqués.

"En effet, en ce qui concerne les investisseurs, passer d'une politique de taux zéro à une politique de taux négatifs pourrait même avoir l'effet inverse, " déclare le professeur Lior David-Pur du département d'économie de BGU et chef de l'unité de gestion de la dette gouvernementale au ministère israélien des Finances. " Plus précisément, lorsque les taux d'intérêt passent de zéro à un taux d'intérêt négatif, l'effet de levier moyen diminue au lieu d'augmenter. Les résultats indiquent clairement que les individus réagissent fortement à des taux d'intérêt nuls."

"Finalement, l'effet contre-intuitif des taux d'intérêt négatifs sur les comptes d'épargne implique que les épargnants doivent payer des intérêts plutôt que de les recevoir, " déclare le Dr Koresh Galil, chercheur en économie à la BGU.

"D'où, on peut argumenter qu'il n'y a aucune raison pour que les épargnants acceptent des taux négatifs et préféreraient détenir des liquidités. Cependant, en pratique, la réponse à cette question est moins claire car il existe des risques associés à la détention d'espèces telles que la perte ou le vol. Cet argument est renforcé car les taux d'intérêt négatifs mondiaux sont bas, inférieur à 1%."

Les chercheurs disent que des travaux supplémentaires sont nécessaires pour comprendre jusqu'où les taux d'intérêt peuvent aller en dessous de zéro avant qu'ils n'incitent les gens à accumuler de l'argent.

« Il existe une bonne alternative aux comptes d'épargne à taux zéro et aux CD pour les personnes de 65 ans et plus, " dit Doug Seserman, directeur général d'American Associates, Université Ben Gourion du Néguev. « Il n'y a jamais eu de meilleur moment pour obtenir des taux d'intérêt élevés sur les rentes de bienfaisance, qui offrent un revenu garanti à vie à taux fixe et des déductions fiscales pour les œuvres de bienfaisance. » Pour plus d'informations, visitez http://www.aabgu.org/cga-rate-request.