Valorisations élevées :
L’un des indicateurs clés d’une bulle potentielle est la valorisation élevée des startups technologiques. De nombreuses startups reçoivent des valorisations qui dépassent de loin leur potentiel de revenus et de bénéfices. Cette tendance gonflée des valorisations augmente le risque d’une correction du marché, où les prix pourraient baisser rapidement, entraînant des pertes importantes pour les investisseurs et les startups.
Faible rentabilité :
De nombreuses startups technologiques soutenues par du capital-risque en sont encore aux premiers stades de développement et n’ont pas encore atteint la rentabilité. Même si leur potentiel de croissance est impressionnant, il peut être risqué de compter sur les bénéfices futurs pour assurer une croissance durable. Si ces startups ne parviennent pas à répondre aux attentes en matière de revenus et de bénéfices, leurs valorisations pourraient baisser, affectant les investisseurs et l’écosystème technologique dans son ensemble.
Mentalité de troupeau :
Dans un marché haussier, les investisseurs font souvent preuve d'une « mentalité grégaire », investissant de l'argent dans des secteurs ou des entreprises spécifiques en fonction d'un sentiment et d'une dynamique positifs. Cela peut conduire à un surinvestissement dans certains secteurs, entraînant une hausse excessive des valorisations. Lorsque le sentiment change ou que des conditions de marché négatives surviennent, la mentalité grégaire peut rapidement s’inverser, déclenchant une vente massive et une baisse des valorisations.
Contrôle limité :
Les sociétés de capital-risque exercent généralement un contrôle important sur les startups dans lesquelles elles investissent. Cela peut parfois entraîner un manque de surveillance et de responsabilité. Les startups peuvent prendre des décisions risquées ou s’engager dans des stratégies de croissance non durables, sachant qu’elles sont soutenues par des fonds de capital-risque. De tels oublis peuvent amplifier les risques associés à une bulle potentielle.
Parallèles aux bulles point-com :
Les parallèles entre le paysage actuel des investissements technologiques et la bulle Internet de la fin des années 1990 incitent à la prudence. La bulle Internet s’est également caractérisée par des valorisations élevées, une faible rentabilité et une mentalité grégaire, conduisant finalement à un krach boursier. Même si des leçons ont été tirées de cette époque, la possibilité que des modèles similaires émergent ne puisse être entièrement écartée.
Atténuer les risques :
Pour atténuer ces risques et prévenir une potentielle bulle, plusieurs mesures peuvent être prises :
Évaluations réalistes : :
Les investisseurs et les sociétés de capital-risque devraient adopter des pratiques d'évaluation plus réalistes, en évaluant le véritable potentiel des startups sur la base de projections de revenus et de croissance plutôt que de spéculations trop optimistes.
Axé sur la rentabilité :
Les startups devraient donner la priorité aux stratégies de rentabilité et de croissance durable plutôt que de compter uniquement sur le financement pour soutenir leurs opérations.
Investissements diversifiés :
Les investisseurs doivent diversifier leurs portefeuilles entre secteurs et entreprises, en évitant la surexposition à un secteur ou à une tendance technologique spécifique.
Contrôle accru :
Les sociétés de capital-risque doivent garantir une gouvernance, une responsabilité et une surveillance appropriées des startups dans lesquelles elles investissent, en les guidant vers des pratiques durables et en évitant toute prise de risque excessive.
Mesures réglementaires :
Les autorités de régulation peuvent mettre en œuvre des mesures pour prévenir les risques systémiques et garantir que les valorisations sont alignées sur les paramètres commerciaux fondamentaux.
En prenant ces mesures, les acteurs du secteur technologique peuvent contribuer à favoriser une croissance durable, en évitant une bulle et en protégeant les investisseurs, les startups et l’économie dans son ensemble contre les risques potentiels.
