Le rachat de la société britannique de télécommunications Sky par le géant américain du câble Comcast, dont on voit ici le siège social à Philadelphie, a divisé les analystes, avec beaucoup disant que le prix était tout simplement trop élevé
Alors qu'elle s'apprête à prendre le contrôle de la société de télécommunications britannique Sky à la suite d'une guerre d'enchères de plusieurs mois, Le géant américain du câble Comcast fait face à des doutes persistants quant à sa stratégie en matière de contenu et de technologie, et quant à sa rentabilité.
"Nous souhaitons que Comcast n'ait pas acquis Sky, ", ont écrit vendredi des analystes du cabinet d'études New Street dans une note aux investisseurs. "Nous aurions aimé qu'ils s'en aillent" lorsqu'il est devenu clair que Comcast devrait payer 30,6 milliards de livres sterling (40 milliards de dollars) pour battre une offre concurrente de Rupert Murdoch's 21st Century Fox pour une participation majoritaire dans Sky.
New Street n'était pas seul. La plupart des analystes semblent s'accorder à dire que Comcast est allé trop loin dans sa lutte pour le contrôle du groupe britannique, même s'il s'agit de l'une des sociétés de télévision les plus rentables et les plus puissantes d'Europe.
« Qu'ils aient payé en trop ou non, il faut vraiment se demander :quelle était l'alternative ?" Zach Fuller, un analyste chez MIDiA, a déclaré à CNBC. « Il y a si peu de ces actifs médiatiques » encore disponibles pour les entreprises axées sur la croissance comme Comcast.
"Cela aurait été un désastre absolu pour les relations publiques pour Comcast si l'accord n'avait pas été en leur faveur, ", a-t-il ajouté. "Ils devaient prouver qu'ils pouvaient se développer au-delà de leur contingent américain de télévision payante."
Dans les années récentes, les câblo-opérateurs et les géants de l'Internet sont dans une course à la croissance accélérée, en particulier sur le contenu, pour assurer leur survie contre la menace globale posée par Netflix.
Avec l'acquisition de Sky, Comcast gagne non seulement la bibliothèque de programmation originale de la société britannique – quelque chose que Sky a dépensé 7 millions de livres sterling cette année seulement – mais aussi d'importants droits de diffusion sportive, notamment du championnat de football anglais de Premier League au marché britannique.
Mais au-delà du contenu, "il semble qu'ils voudraient que les investisseurs oublient qu'il s'agit également d'un fournisseur de télévision par satellite, et la distribution de vidéo par satellite devient de plus en plus obsolète, ", ont déclaré les analystes de MoffettNathanson.
« Leur propre Netflix »
Dans plusieurs pays européens, Sky propose désormais le service de télévision directe en ligne appelé OTT (pour Over-The-Top), qui ne nécessite ni bornier ni antenne satellite.
Bien que le service soit modeste pour l'instant, cela pourrait devenir un pilier majeur de l'entreprise, a déclaré Jeff Wlodarczak, qui est à la fois PDG et analyste chez Pivotal Research Group.
De nombreux analystes disent que le géant américain du câble a payé trop cher pour la société de télécommunications britannique Sky, dont les bureaux de l'ouest de Londres sont représentés sur cette photo d'archive, mais d'autres disent que la firme américaine n'avait guère le choix si elle voulait continuer à croître
Avec NBCUniversal et Sky, il a dit, "Comcast a une chance plus réaliste de lancer une plate-forme mondiale directe dans la même veine que Netflix."
Comcast rejoindra la programmation de Sky à la puissance de feu de NBCUniversal, avec ses propres droits de retransmission sportive, ses séries télévisées et la vaste cinémathèque d'Universal Studios.
"Ils vont devoir investir de manière significative dans du contenu propriétaire pour compenser la perte potentielle potentielle de choses comme HBO et Disney et (réseau câblé) Showtime qui vont directement aux consommateurs, " a déclaré à CNBC l'analyste Craig Moffett de MoffettNathanson.
"Ils doivent faire le même pivot que Netflix fait, " y compris " plus de dépenses pour augmenter la production afin de créer leur propre Netflix, long terme."
Comme le soulignent Comcast et certains analystes, la société et Sky sont tous deux des câblo-opérateurs, contrairement à Disney, Netflix et Amazon.
Ainsi, même si de nombreux jeunes se détournent des forfaits de télévision traditionnels, qu'ils viennent de Comcast par câble ou de Sky par satellite, ils peuvent être en mesure de plus que compenser grâce à la croissance des abonnements Internet haut débit, qui offrent des marges bénéficiaires plus élevées, plusieurs analystes ont noté.
'Le bénéfice du doute'
Et contrairement au rachat mi-juin du groupe de télévision et de cinéma Time Warner par le câblo-opérateur AT&T, Comcast et Sky ont des activités similaires, permettant de plus grandes économies, les analystes de New Street ont souligné.
Ils voient également des économies potentielles sur le contenu original. D'autres synergies de revenus sont possibles dans le secteur de l'information, avec Sky News d'un côté et de l'autre NBC News, CNBC, MSNBC et Euronews (contrôlée à 25 % par NBC).
Les analystes de New Street ont noté que Comcast n'est pas un nouveau venu dans le jeu. Il a dû à plusieurs reprises défendre sa vision stratégique face à des critiques parfois acerbes, notamment lors de la prise de contrôle de NBCUniversal en 2011.
"Nous devons leur donner le bénéfice du doute, " ils ont dit, "au moins au début."
© 2018 AFP
