Spotify est sur le point de savoir si les investisseurs considèrent son service de streaming musical comme une superstar en herbe ou un feu de paille.

La société suédoise fera ses débuts en bourse mardi, mettant en lumière son avance dans le streaming musical, un domaine en constante évolution qui essaie d'attirer les gens sur l'idée qu'il vaut mieux s'abonner pour accéder en ligne à des millions de morceaux que d'acheter des albums et des singles individuels.

Le PDG de Spotify, Daniel Elk, a cherché à gérer les attentes, disant qu'il s'attend à une route cahoteuse.

"Je n'ai aucun doute qu'il y aura des hauts et des bas alors que nous continuons à innover et à établir de nouvelles capacités, " Elk a déclaré dans un article de blog lundi soir.

"Rien ne se passe jamais en ligne droite, les dix dernières années me l'ont certainement appris."

Spotify a touché une corde sensible avec 71 millions d'abonnés dans le monde jusqu'à présent et vise à augmenter ce nombre jusqu'à 96 millions d'abonnés d'ici la fin de l'année.

Par comparaison, Le service de streaming musical d'Apple, vieux de près de 3 ans, compte 38 millions d'abonnés. Une liste d'autres concurrents redoutables, dont Google et Amazon, proposent également des services de streaming musical similaires, élevant le spectre de Spotify étant anéanti par des rivaux beaucoup plus riches.

L'avance précoce de Spotify dans le streaming musical a établi des comparaisons avec Netflix, qui s'est appuyé sur son rôle de pionnier dans la location de DVD par courrier, puis dans le streaming vidéo pour créer un énorme succès, franchise par abonnement qui a produit des rendements spectaculaires pour les investisseurs de l'entreprise.

Un 10$, 000 investissements dans le premier appel public à l'épargne de Netflix en 2002 vaudraient désormais plus de 2,6 millions de dollars, laissant certains investisseurs se demander si Spotify pourrait être sur une trajectoire similaire en matière de streaming musical.

"Les similitudes ici, nous croyons, sont bien plus grandes que les différences, " L'analyste de RBC Marchés des Capitaux, Mark Mahaney, a écrit dans une récente note de recherche évaluant les parallèles entre Spotify et Netflix.

En plus d'associer la technologie à un modèle d'abonnement pour remodeler une forme de divertissement populaire, Spotify et Netflix ont un cadre commun dans leur lignée. L'actuel directeur financier de Spotify, Barry McCarthy, a occupé le même poste lorsque Netflix est devenu public et est resté à ce poste jusqu'à ce qu'il quitte le service vidéo en 2010.

Contrairement à Netflix, Spotify n'est toujours pas rentable, ayant perdu plus de 2,4 milliards d'euros (3 milliards de dollars) depuis ses débuts il y a plus de dix ans. Spotify a également clairement indiqué qu'il avait l'intention de rester concentré sur l'ajout de plus d'abonnés au lieu de gagner de l'argent pour le moment.

Netflix s'est également démarqué de ses concurrents dans le streaming vidéo en dépensant des milliards dans des programmes originaux tels que "Stranger Things, " et "The Crown". Google et Amazon, des entreprises qui peuvent se permettre de payer encore plus, si ils veulent.

"L'une des grandes questions à propos de Spotify est de savoir s'ils peuvent passer au niveau supérieur comme Netflix l'a fait, " a déclaré Daniel Morgan, gestionnaire de portefeuille principal pour Synovus Trust.

Spotify Technology SA fait également ses débuts à Wall Street d'une manière non conventionnelle. Il utilise une "cotation directe" à la Bourse de New York qui permettra aux premiers investisseurs et employés de l'entreprise de vendre autant d'actions qu'ils le souhaitent quand ils le souhaitent. C'est un changement par rapport à une offre publique initiale traditionnelle dans laquelle une entreprise et quelques investisseurs sélectionnés vendent d'abord une quantité limitée d'actions à un prix de départ déterminé par des banquiers d'investissement qui passent des semaines à évaluer la demande des investisseurs.

La cotation directe pourrait entraîner des fluctuations brutales du cours des actions de Spotify au cours des premiers jours de négociation, d'autant plus que les actions de Spotify se sont vendues dans une fourchette de 48,93 $ à 132,50 $ dans le cadre de transactions négociées en privé au cours des 11 premières semaines de cette année.

"Normalement, les entreprises ne recherchent pas une cotation directe. Bien que j'apprécie que ce chemin ait du sens pour la plupart, Spotify n'a jamais été une entreprise normale, ", a déclaré le PDG Elk.

"Notre objectif n'est pas sur l'éclaboussure initiale. Au lieu de cela, nous allons travailler à essayer de construire, plan, et imaginer sur le long terme."

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