Les pays en développement passent à côté d'une vague d'intérêt des investisseurs pour le changement climatique et la durabilité, selon un nouveau rapport publié aujourd'hui.

Le rapport, rédigé par le Center for Climate Finance &Investment de l'Imperial College Business School, montre que pour attirer l'intérêt des investisseurs, les pays en développement auront besoin d'une refonte importante de leurs marchés de capitaux d'emprunt.

Sur la base d'entretiens avec plus de 40 gestionnaires d'actifs des marchés émergents et banques mondiales, le rapport résume les principales pierres d'achoppement pour les économies en développement cherchant à émettre des obligations vertes et d'autres types d'instruments durables.

Le rapport aborde les tensions au sein de la communauté de la gestion d'actifs sur la manière d'allouer efficacement la finance verte aux marchés émergents dans un cadre conçu par, et pour, économies avancées.

Les marchés émergents auront besoin d'un financement énorme pour moderniser leurs économies et rompre leur dépendance à l'égard des combustibles fossiles bon marché pour une utilisation dans le pays et pour l'exportation à l'étranger. Sans changement de paradigme économique, ces pays seront confrontés à la double catastrophe de supporter le poids du changement climatique sans avoir la capacité financière de subvenir aux besoins de leurs citoyens.

Les auteurs décrivent comment le marché actuel peut empêcher l'émission d'obligations durables qui pourraient aider à financer la transition nécessaire. Ceux-ci inclus:

• une forte dépendance à l'indexation et la montée en puissance des véhicules d'investissement passifs
• manque de financements verts dédiés et de véhicules d'investissement appropriés
• une base d'investisseurs sur le marché local et une infrastructure de financement verte locale sous-développées
• incomplet, des données environnementales incohérentes et décalées
• manque de consensus du secteur sur l'équilibre entre l'engagement des émetteurs et les exclusions

Dr Charles Donovan, Directeur exécutif du Center for Climate Finance &Investment à l'Imperial College Business School, a déclaré :« De grandes forces poussent les marchés des capitaux vers des investissements plus durables. Pourtant, jusqu'à présent, ils ont peu fait pour lutter contre la dépendance aux ressources et la vulnérabilité climatique qui freinent les pays qui abritent la grande majorité de la population mondiale. Les banques multilatérales de développement et les fonds souverains sont parfaitement positionnés pour diriger, mais ne parviennent pas jusqu'à présent à catalyser la finance durable dans les pays où elle est le plus nécessaire."

Le rapport présente des solutions potentielles, notamment :

• efforts coordonnés pour lancer des obligations de transition pour les gros émetteurs incapables d'exploiter le marché plus strict des obligations vertes
• un nouveau forum pour les gestionnaires de dette des marchés émergents afin d'aborder et de coordonner activement les préoccupations climatiques et environnementales avec les émetteurs
• diminution de la dépendance historique à l'indexation et à la réduction des coûts pour sécuriser les actifs en faveur d'une plus grande insistance sur la différenciation du crédit à long terme
• une plus grande implication d'autres sources de capitaux, telles que les institutions financières internationales, Fonds souverains et investisseurs locaux plus actifs

Jonathan Amacker, chercheur en entreprise à l'Imperial College Business School, a déclaré :« Les investisseurs et les émetteurs des marchés émergents doivent s'unir pour faire tomber les barrières qui freinent le capital de transition vital. Les besoins sont vastes et le temps presse. Les pays en développement sont confrontés à de nombreux risques financiers liés au climat. Sans une refonte significative du système actuel, la finance verte plafonnera et n'atteindra jamais son plein potentiel."