Le nouveau logiciel de l'Université de Lancaster élimine les rapports financiers difficiles à comprendre, pour aider les investisseurs et les régulateurs.
Des chercheurs ont développé une application pour décortiquer et analyser les aspects narratifs des rapports annuels des entreprises, documents destinés aux actionnaires, mais aussi utilisé par d'autres parties prenantes, y compris les analystes financiers, investisseurs potentiels, journalistes et régulateurs.
Les narratifs des rapports annuels contiennent des commentaires sur la performance financière, ainsi que des informations supplémentaires sur des sujets tels que les principaux risques et les politiques de responsabilité sociale des entreprises, mais la direction dispose d'un niveau élevé de discrétion sur leur contenu et leur structure. Par conséquent, les investisseurs peuvent avoir du mal à trouver et à comprendre les informations dont ils ont besoin.
Maintenant, il n'y a pas de structure uniforme pour de tels documents, rendant la comparaison et l'analyse à grande échelle très difficiles. L'application Corporate Financial Information Environment—Final Report Structure Extractor (CFIE-FRSE) vise à éliminer le langage difficile à comprendre des rapports annuels et à aider les utilisateurs à identifier des modèles inhabituels dans les rapports d'entreprise qui peuvent aider à distinguer la solidité financière à long terme de l'inflation à court terme. -bénéfices à terme.
L'application aide les régulateurs à voir où les entreprises peuvent essayer de dissimuler des informations et où elles doivent intervenir. Cela leur permet également de voir où la réglementation fonctionne et où elle peut devoir changer.
Professeur Steve Young, Responsable de la comptabilité à la Lancaster University Management School, a déclaré :« Les rapports annuels sont très peu structurés, et différentes entreprises rapportent de différentes manières, ce qui rend l'extraction de contenu et la comparaison de rapports très difficiles. Presque chaque document est différent.
« De nombreux rapports sont presque impossibles à lire pour les non-spécialistes, un groupe qui comprend de nombreux investisseurs, ce qui est en contradiction avec la tendance vers un modèle plus large de reporting des parties prenantes.
« Nous avons conçu une application pour extraire des commentaires de ces documents et les normaliser entre les entreprises, ce qui facilite grandement les comparaisons. La procédure fournit un moyen fiable de capturer et de classer ces récits. »
Le projet interdisciplinaire a impliqué des universitaires de la Lancaster University Management School, l'École d'informatique et de communication, et le Département de linguistique et d'anglais.
Le CFIE-FRSE a déjà suscité l'intérêt des gestionnaires d'investissement et de hedge funds, qui aurait une meilleure idée du statut et de la stabilité des entreprises, ainsi que les régulateurs cherchant à évaluer l'efficacité de la réglementation.
Plus de 26, 000 documents publiés entre 2003 et 2017 par des sociétés cotées à la Bourse de Londres ont été analysés par l'application et notés sur des caractéristiques telles que la longueur, lisibilité et sentiment. Parce que l'application CFIE-FRSE détecte la structure du rapport, les scores sont disponibles pour chaque section répertoriée dans la table des matières.
Dr Mahmoud El-Haj, Associé de recherche principal à la School of Computing and Communications de l'Université de Lancaster, a déclaré :« L'application utilise des approches heuristiques et une prise de décision basée sur des règles pour détecter automatiquement la structure d'un rapport annuel. Cela aide le logiciel à extraire le texte des sections en connaissant leurs pages de début et de fin.
"L'application a été formée pour identifier un ensemble de titres de section communs (types) sur la base d'une liste de formation de synonymes générée par des experts comptables et financiers. Par exemple, l'application est capable d'identifier que la 'Lettre aux actionnaires' dans le rapport d'une entreprise est la même que la 'Déclaration du Président' dans le rapport d'une autre entreprise."
L'analyse des rapports annuels traités par l'application révèle un certain nombre de fonctionnalités intéressantes et de tendances en matière de rapports. Par exemple, la longueur moyenne des rapports a plus que doublé au cours de la dernière décennie pour atteindre près de 34, 000 mots.
La lisibilité moyenne des rapports, mesurée à l'aide d'un algorithme qui pénalise les phrases longues et les mots complexes, est également médiocre; et il n'y a pas eu d'amélioration notable au cours de la période d'échantillonnage. Longue, des documents non structurés contenant un langage complexe signifient que de nombreux investisseurs particuliers et autres parties prenantes non spécialisées ont du mal à comprendre le rapport annuel typique.
Le sentiment varie également considérablement d'une section à l'autre d'un même rapport. Par exemple, les sections où la réglementation et la conformité façonnent le contenu, telles que les déclarations de gouvernance et les rapports de rémunération, sont caractérisées par un langage neutre. En revanche, le ton du langage est jusqu'à quatre fois plus positif dans les sections où les administrateurs ont plus de pouvoir discrétionnaire et où la performance est l'objectif principal.
