Le géant chinois des smartphones Xiaomi est tombé lundi lors de ses débuts en bourse à Hong Kong, suite à un premier appel public à l'épargne tant attendu, éclipsé par les tensions commerciales sino-américaines et la chute des marchés mondiaux.

Même avant le début des échanges publics, la confiance était faible, avec des investisseurs vendant à rabais sur le "marché gris" non officiel la semaine dernière, Bloomberg News a rapporté.

Et lundi, il a fini en baisse de 1,18% à 16,80 HK$, même si c'était bien mieux qu'en milieu de matinée, quand il était brièvement en baisse de près de six pour cent.

Bien qu'il s'agisse de l'une des introductions en bourse de technologies chinoises les plus attendues cette année, Xiaomi a connu une valorisation décevante de 54 milliards de dollars US, bien en deçà de son objectif ambitieux de 100 milliards de dollars.

Fondée en 2010 par l'entrepreneur Lei Jun, Xiaomi est passé d'une start-up à Zhongguancun, la « Silicon Valley » chinoise, à devenir le quatrième plus grand fournisseur de smartphones au monde à la fin de l'année dernière, selon International Data Corp.

Lei a décrit Xiaomi comme une "nouvelle espèce" d'entreprise avec ce qu'il décrit comme un modèle commercial de "triathlon" combinant du matériel, services Internet et e-commerce. Ses produits vont des gadgets pour la maison intelligente comme les purificateurs d'air aux articles non technologiques tels que les oreillers et les stylos à bille.

Un retard dans le projet de Xiaomi de lancer de nouveaux certificats de dépôt chinois (CDR) à Shanghai ainsi que des doutes sur la durabilité de son modèle commercial ont également été parmi les raisons de la baisse de la valorisation, disent les analystes.

Les autorités chinoises ont conçu le programme CDR, en vertu de laquelle les entreprises nationales cotées à l'étranger peuvent simultanément s'inscrire dans leur pays, après avoir vu les poids lourds de la technologie Alibaba et Baidu se lancer à Wall Street.

Le plan vise à aider au développement des marchés boursiers chinois encore relativement immatures et volatils et à permettre aux investisseurs nationaux d'investir dans les grands champions technologiques du pays.

Xiaomi, basée à Pékin, est la première entreprise de Hong Kong à négocier avec une structure controversée à double classe depuis que les règles de cotation ont été révisées pour permettre des droits de vote pondérés pour différents groupes d'actionnaires.

Les analystes disent que les listes de technologies de Hong Kong ont connu des difficultés ces derniers mois, dégonfler l'intérêt des investisseurs, alors que l'escalade des tensions commerciales en a fait un mauvais moment pour lancer une introduction en bourse.

"Rien ne peut aider car le sentiment n'est pas bon en ce moment... La plupart des introductions en bourse répertoriées cette année n'étaient pas si rentables, " a déclaré Dickie Wong de Kingston Securities, ajoutant qu'il ne voit aucun "avantage" jusqu'à la liste CDR, ce qui stimulerait l'intérêt.

Mais Mo Jia de Canalys a déclaré que l'introduction en bourse était un "must-go pour eux même si la situation actuelle n'est pas positive", car Xiaomi aurait besoin d'argent pour une expansion mondiale en cours car il cherche à élargir sa portée en dehors du marché chinois saturé des smartphones.

Et Jackson Wong, chez Huarong International Securities, averti qu'il pourrait y avoir des répercussions sur les perspectives d'introduction en bourse de Hong Kong, dire qu'un début tiède pour Xiaomi suggérerait un faible appétit pour de nouvelles inscriptions dans la ville.

"Cela inciterait certainement (d'autres entreprises cherchant à s'inscrire) à rechercher d'autres marchés tels que New York, " il ajouta.

© 2018 AFP