Un fonds militant en lutte pour le contrôle de Telecom Italia contre Vivendi a obtenu lundi le soutien d'un influent conseiller, la seconde pour soutenir ses efforts pour freiner la puissance du groupe français.

ISS, un soi-disant conseiller en procuration, a déclaré avoir soutenu les efforts du fonds activiste Elliott pour secouer le conseil d'administration de Telecom Italia (TIM), un jour après un autre conseiller, Verre Lewis, fait de même.

Les conseillers en procuration jouent un rôle de conseil essentiel pour les investisseurs qui doivent décider des changements majeurs proposés dans une société dans laquelle ils détiennent des actions.

Vivendi est le premier actionnaire de Telecom Italia (TIM) avec une participation de 24% et contrôle de facto la société grâce à sa mainmise au sein du conseil d'administration et des postes de direction.

Militant du fonds Elliott, qui a révélé lundi qu'il détenait une participation de neuf pour cent dans TIM, affirme que le conseil d'administration actuel travaille dans l'intérêt de Vivendi et doit être bousculé.

Le mois dernier, Elliott a appelé à la démission de six membres du conseil d'administration lors de l'assemblée des actionnaires de TIM le 24 avril, offrant sa propre liste de remplaçants "indépendants".

Cela a conduit huit membres du conseil d'administration de TIM à annoncer leur démission et une autre assemblée des actionnaires a été convoquée le 4 mai pour élire un nouveau conseil d'administration.

Elliott veut que cette réunion soit annulée, disant que ce serait redondant si un nouveau conseil d'administration était élu dans deux semaines.

L'ISS a dénoncé des "problèmes réglementaires récurrents" et des "conflits d'intérêts toujours présents", et soutenu les six administrateurs proposés par Elliott.

"À ce point, Vivendi apparaît plus comme un handicap qu'un atout pour TIM... et l'influence de Vivendi n'a pas apporté de stabilité, ", a déclaré l'ISS dans un rapport.

"Les noms proposés par Elliott sont des candidats italiens indépendants avec une expérience significative du conseil d'administration et du PDG dans les médias, les télécommunications et les secteurs publics.

"Profondément troublant"

Glass Lewis a déclaré dimanche que "les propositions d'Elliott offrent l'opportunité d'expulser fonctionnellement les administrateurs servant clairement les intérêts de Vivendi et de les remplacer par de nouveaux, candidats indépendants apportant une expérience et une expertise tout à fait pertinentes au périmètre opérationnel et à la stratégie de Telecom Italia".

Plus de la moitié du capital de TIM est détenue par des fonds hors d'Italie, qui s'appuient souvent sur des sociétés comme Glass Lewis et ISS pour obtenir des conseils.

Parfois appelé fonds « vautour », Elliott a régulièrement investi dans des sociétés en difficulté ou dont il juge les actions sous-évaluées, et s'engage souvent dans des confrontations avec la direction de ces entreprises.

Lundi, Elliott a lancé un site Web (www.transformingTIM.com) dans lequel il a présenté ses propositions pour TIM et a insisté sur le fait qu'il ne voulait pas contrôler la société.

Il a explosé les performances de l'entreprise depuis que les « nominés Vivendi » ont rejoint le conseil d'administration en décembre 2015, disant qu'il a « considérablement sous-performé ses pairs et les indices plus larges ».

Il a déjà critiqué la baisse de 35% de la valeur du cours de l'action de TIM depuis ce point.

« La mauvaise gestion du conseil d'administration contrôlé par Vivendi a entraîné des problèmes de gouvernance d'entreprise très préoccupants, une décote de valorisation et pas de voie stratégique claire à suivre, " écrit-il.

"Elliott croit qu'un conseil composé d'administrateurs véritablement indépendants est le moyen le plus efficace et le plus efficace d'améliorer la gouvernance et la performance de TIM."

Cependant, Elliott a soutenu le plan d'affaires sur trois ans présenté par l'actuel PDG Amo Genish, qui est proche du propriétaire de Vivendi, Le milliardaire français Vincent Bolloré.

Jeudi, Vivendi a annoncé sa liste de 10 candidats au conseil d'administration, dirigé par Isreali Genish.

Le PDG de Vivendi, Arnaud de Puyfontaine, est le candidat du groupe à la présidence et l'un des trois candidats au conseil d'administration qu'Elliott souhaite licencier.

Le mois dernier, TIM a publié des résultats 2017 pires que prévu, avec un bénéfice net du groupe en baisse de 38% à 1,1 milliard d'euros malgré une augmentation de 4,2% du chiffre d'affaires à 19,8 milliards d'euros.

© 2018 AFP